田立先生理性的分析了股指现货与期货之间的关系，这种关系更像是“权”与“衡”之间的关系，现货价格是“权”，而期货价格是“衡”，表面上看是“衡”决定了刻度，但实际上是“权”决定了位置。从道理上说，还真是这么回事，但这是建立在理性投资基础之上的，也就是说，投资股市的人与投资期指的人都是理性的投资者，且两者不存在关联，否则很难杜绝期指上的老鼠仓。

　　田先生讲的道理缺乏外部环境，因为中国缺乏投资者而多投机者，这也就是中国房价收入比远远高于发达国家的原因，这也就是中国股市（未发生金融危机的中国股市）可以从6000余点飞流直下三千尽到达1600点的原因，再看金融危机发源地的美国，其股指下跌幅度远远小于我国。因为中国的国情不同于美国，所以，田先生拿别国期指对股指的影响来说事没有实际意义。

　　期指的主要作用是用来套期保值，可是一旦投机者发现可以利用它来套利之时，期指也就可以成为投机的工具。如此以来，期指即可扮演助涨助跌的角色。

　　期指推出之时，正是中国加大房市调控，收紧银根之时，正是大盘欲涨乏力之时，正是可以融券之时，当投机者发现股市做多无望或难度过大之时，他们为何不能选择期指套利呢？于是，这些投机者（多为机构投资者）先做空期指，再通过做空现货套利。这里的利润等于期货利润减去现货损失。

　　当大盘跌到一定程度，当管理层出台救市措施之时，不排除投资者先做多期指，再做多股指（此时投机者可以通过融资来做多股指），以此来实现利润的最大化。

　　从理论上说，股指走势决定期指走势，但是期指走势反过来也可以影响股市走势，这主要表现在助涨助跌的放大效应上。投资者将股市大跌的罪过归咎于期指，主要是怪罪期指推出的时点不对。

　　综上所述，此轮股市大跌，期指扮演的角色是帮凶。