周三市场研判：影响反弹行情的重要因素
    经历了两个交易日的快速反弹后，昨日市场出现震荡回落走势，一方面韩、朝局势紧张导致亚洲股市普遍遭受抛压，另一方面上海房产税将于6月份试点的传闻出现，导致房地产板块再度大幅下跌，最终两市均下挫并基本吞没前一交易日的阳线实体，上证收报2622跌1.90%，深证收报10365跌2.40%，两市成交1847亿（周一成交2221亿），大幅萎缩。中证500跌0.72%，中小板综跌0.89%。
    热点板块方面，传媒娱乐（1.35%）、制药板块（0.45%）涨幅居前，显示市场重新回归避险套路。从涨跌幅、板块上看，市场处于正常的回调状态中。周一明显有资金出逃的几只股票（莱宝高科、江特电机、伊利浦）周二大幅补跌，收盘后股指期货继续跳水，均表明市场暂弱势。
    从短期走势来看，在房地产政策多变的影响下，市场近期走势也将受突发政策和传言的影响较大，短期波动形态将趋于杂乱，这是由于市场普遍并未建立一致的观点和对未来的预期所导致的，这也是弱市中反弹格局的特征之一。
    不过近期影响市场的各类政策应相对趋于温和，最近中美战略对话中对未来两国退出政策再做表态，短时期内实施退出政策的几率不大。对我们而言，今年以来虽一直加息预期较为浓厚，但在担忧全球经济走弱对中国经济影响的背景下，如果没有出现严重或不可控的通胀的话，上半年加息的几率正在减弱。与此同时，如果监管层能够适当放松货币投放量，或者通过公开市场业务释放部分流动性的话，应该足以稳定近期投资者的预期，这将是我们关注的宏观面重点影响因素。
    因此虽然周二市场出现回落，但笔者对反弹行情依然有所期待，短期内市场可能会维持小幅盘整的格局，但指数应不会迅速回落至前期低点附近，在回档到5日均线下方之后，应会形成新一轮反弹走势。

新闻眼：
美国将以合作方式承认中国市场经济地位
　　中美战略与经济对话今日闭幕，两国承诺将继续深化经济合作，促进强劲、平衡和可持续的全球增长，双方在财政货币和结构改革、贸易和投资以及金融市场稳定和改革方面达成多项共识。
（是否承认中国市场经济地位只是发达国家用来抑制中国的一种手段，实际上我们都知道有中国特色的市场经济并不是完全的市场经济）

险资入市比例放宽 A股和股基投资升至20%
　　记者昨日获悉，保监会近日召集保险公司和保险资产管理公司高管闭门开会，会上透露出一个重要信息：保险资金运用政策有较大调整，投资A股、港股、无担保债等多个渠道的范围和比例上限将被放宽。
（这一消息影响不大，只是将原规定股票和基金(包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等)投资合计不超过公司总资产的20%，改为股票和股票型基金合计不超过20%，并无太大实际意义）

3月期国库定存利率飙升至3.48%
    因市场流动性紧张，且银行派生存款下降，周二（5月25日）招标的3月期国库现金定存利率飙升至3.48%，已经超过了3年期存款利率。
（市场流动性紧张但央行并不愿加息，希望能够通过释放流动性来解决目前的问题）

经济刺激政策暂缓退出几成定局
    在第二轮中美战略与经济对话期间，中美双方就欧洲主权债务危机问题达成共识。发改委副主任张晓强表示，中美部长们都认为，对于退出战略的时机选择一定要很慎重，实施的步骤一定要扎实稳健。分析人士认为，这一表态意味着，刺激政策退出步伐或将就此放缓，至少在未来数月内，中国不会再出台进一步的紧缩政策，中国将进入一个政策观察期。
（一方面温和通胀导致的负利率持续，另一方面对经济的担忧不宜实施退出政策，目前的货币政策陷于两难）

综述：金融股刺激美股探底反弹
    美股周二再次出现剧烈振荡行情，因投资者担心欧元区国家采取的削减财政赤字措施并不能阻止危机的蔓延，美股盘中一度创下2010年新低，道指在开盘后不久便跌破万点最低时下跌了近300点，主要股指跌幅达到3%以上。银行股在尾盘开始快速反弹并带动大盘回升。道琼斯工业平均指数下跌了22.82点，报收10043.75点，跌幅为0.23%。道指盘中最低下跌了290点。标准普尔500指数上涨了0.38点，报收1074.03点，涨幅为0.04%。标普500指数盘中创自去年11月以来新低。
（百足之虫，死而不僵，美股在进入熊市之前，也会挣扎很久）