昨晚美股上演惊险一幕，开盘瞬间快速跌破万点支撑，直降200多点落到9774点的位置，也是09年7月23日以来首度跌破年线。不过下半场却表现相当不错，到收盘时居然神奇回到万点上方。

国际市场近期确实也不太平，欧洲债务危机似有引爆又一场流动性危机的可能。昨日亚太市场的集体暴跌也同样显现出国际资本的担心；而美元持续飙升打压商品价格、朝鲜半岛战事欲发等因素也使全球经济前景阴霾难料。

自私的说，从A股机会的角度看，国际市场的风云变幻对我们而言未必不是好事，因为周边的不太平可能使得我们的政策天平有望再次从调结构控通胀向保增长倾斜。始于2007年的房地产调控不就是被美国金融危机一搅和而不得不半途而废吗？（当然房价到底涨好还是跌好，那是另一回事，笔者还是主张社会公平，此前已另有文字表述，这里不再赘言）

归根究底，A股走势对政策更敏感，而政策方向往往是反周期的。这就是为什么危机后的09年宏观经济各项指标落入谷底，而股市却反而风生水起的一个重要原因。

那么近期政策是什么动向呢？三个字，冷静期。发改委、国税局等各个部委对房产税的说法忽左忽右：一会说地方没有解释权，一会又来了个3年不收（搞得大盘周一亢奋地高开大涨），一会说那纯属个人观点。。。。。。房地产调控后续的靴子到底还落不落、什么时候落下来，变得越发是一头雾水。

冷静期，不等于不作为，从媒体报道我们可以看到线索：国土资源部近期下发通知，部署2010年城市土地价格调查和监测工作。国土部要求，35座重点城市需定期完成商品房成本构成的调查数据采集、整理与上报，此项工作的技术承担单位要在今年7月15日前提交商品房成本构成调查表。房价到底有多大下降空间，开放商能忍受多大的调价空间，调控政策后续是否还要深入、如何深入，都要听数据说话。摸着石子过河啦。

资金方面，贴现利率还在下降，总体流动性并没有出现问题；保险资金入市比例调整，原规定股票和基金(包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等)投资合计不超过公司总资产的20%，现改为股票和股票型基金合计不超过20%，实际上间接提高了险资对股票和股票型基金投资的上限；20只基金本周扎堆发行，虽然单一基金募资规模未必理想，10根筷子捆在一起多少有些力量。

从盘面看，大盘经过周一暴涨后逐步冷静并收敛。左侧建仓机会继续反复出现。