五月份行情是否延续“黑四月”下跌?我们知道，决定股市走势的中长期因素是估值，但是短期市场会受到情绪化和政策的变动。整体而言，我认为五月份走红的概率比较大。今天是五月份的第一个交易日，五一小长假期间央行发布上调存款准备金率的政策，表明刺激政策的退出，防治通胀成为中央政府的主要任务。房价的持续上涨引起中央政府持续的调控政策，这殃及房地产股和银行股的连续调整。因此五月份有可能是先抑后扬（先抑后扬有哪些个股机会？）的走势，大盘可能封闭去年的缺口之后，通过量能的萎缩构筑底部阶段，在构筑底部之后会展开上升行情。
首先，央行上调存款准备金率的政策使得在短期内再次出台收紧流动性或者加息政策的可能性打消，也就是利空出尽是利好;第二、美国经济复苏，美股持续上涨，对于A股市场带来一定的利好影响，从A股和港股的估值水平看，A+H的溢价率越来越低，这也起到鼓舞的作用。外围市场的逐步企稳间接稳定A股市场。第三、如果整个大市值板块个股企稳，大盘将出现领涨板块，市场的调整压力也将大大减轻。从去年8月份以来已经经历了9个月的调整，整体而言是在大三角形的整理区间，目前处于三角形下轨的位置，市场向下的空间是恐慌性抛售盘的放出，从整体估值上看，上市公司整体业绩稳步成长是主线，从2010年一季报明显反映出同比和环比业绩表现良好，因此2800点向下的空间非常小;第四、从相反理论看，很多机构资金，包括券商对于五月份的行情给予不乐观的看法，但是往往事实与大多数人看法相悖。房地产股票在调整了30%--50%的背景下，很有可能是最后一跌。后市虽然不可能出现大幅上涨，但是将构筑阶段性的底部。现在整体市场悲观和恐慌的情绪使得投资者对于市场失去信心，这恰恰是见底的信号。近期成交量的萎靡也是抛压减轻的证明。
上证指数跌破年线之后没有形成比较有效的反抽，大箱体运动依然是整个五月份以及二季度的总基调。市场仍将形成蓝筹股搭台，题材股唱戏的状况。而这个题材股是今年受益政策扶持，同时业绩增长的个股。新能源、新材料等仍然是市场未来活跃的品种。今年市场中这样的个股对大盘短期制造了一定的赚钱效应，尤其是2010年一季度业绩大幅增长的个股。例如德赛电池，属于新能源电池行业，一季报业绩扭亏之后，预告上半年业绩大幅增长，主力资金疯狂拉抬使之成为逆市上涨的个股。投资者即便短线套牢，持有这样的个股大可不必恐慌。在2010年传统产业肯定没有新兴产业的成长性强。新兴产业的高成长性让更多的主力资金集中其中，这些个股调整下来之后还是大家可以关注的目标。而对于银行、地产股是适合大家中长线关注的目标。
今年相对走强的消费概念中的的医药板块有主力机构不断进场，医药股业绩增长比较确定，这个板块后市可能延续强势，尤其是预告今年业绩稳定增长和有重组题材的个股。例如白云山、广州药业都表现不错，医药股中由于有资金重兵把守，投资者可以关注。
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