5月6日上午，央行发行140亿元3月期央票及1100亿元3年期央票，两期央票发行规模合计达到1240亿元。此次发行的3个月期央票利率为1.4088%，和前一期一致。而三年期央票利率为2.72%，比前一次有所下调。

记得在4月22日，央行发行的三年期央票利率为2.74%，比前一次略微下调1个基点（0.01%），当时市场曾一些分析说货币政策继续收紧的预期降低，后面一段时间货币紧缩政策（准备金率上调或加息）出台的概率较小，当时这一信息也曾支持大盘走强几天。随后的五一假期，央行还是出乎意料的上调了银行存款准备金率。

今天央行发布的三年期央票利率比前一次的2.74%进一步下调了两个基点，为2.72%，但是和前一次的下调不同，并没有在盘中给市场带来利好支持，对于市场的货币紧缩的预期也没有多大缓解，主要原因也在于央行五一刚刚上调了准备金率，市场难以和上次那样，依据央票利率的略微下调就判定货币这个月不会收紧了。

在经济已经复苏，且步入良好增长背景下，通胀的预期将日渐强烈，中期的货币政策的收紧趋势依然不变。这也是主力上午对上述“利好”视而不见的根本原因。但其他的利好信息，主力将较为看重，如经济数据的表现良好，以及企业盈利的进一步向好等等，这些因素则是目前大盘在2800附近的核心支撑震荡，支撑主力内心的重要力量。因此，我们在分析的时候，对于市场中的各种利好利空，需要首先观察宏观经济和政策背景，区分来看。