作为一只基金股，有利有弊。利的是估值可以提高，弊的是跌起来跌得特别快、特别狠。近日陆续有基金爱股被洗仓，先有内地民营龙头燃气供货商新奥燃气(2688)，因遭内地传媒指控涉及行贿案，导致股价大跌。之后再有腾讯控股(700)及联想(992)被洗仓。三只之中，反弹得最厉害的是新奥燃气，两天内反弹了15%。前几天朋友发现了一个有趣的现象，便是在网上有关于它行贿的详细负面新闻都被删除了。不知道这跟股价即刻回升是不是有关系？

基金洗仓后，资金仍是要找股票买的，而似乎近日它们的目标转到了消费股。资金流入消费股的原因是市场预期国内工资将大幅上涨，市民多了钱，他们会做什么?自然便是多了消费。因此一些之前公布了好业绩的消费股股价都有所突破，如男女装鞋零售股利信达(738)及时装零售股I.T Limited(999)。不过严格来说，I.T还不算是一只内需股吧。I.T截至今年2月底止全年业绩大升，原因是集团下半年取消了折扣促销，令毛利率大升。除了I.T之外，我亦发现了另一只股票，它去年上半年业绩同样是受累于折扣促销，这只便是经营女装的Joyce　Boutique(647)。不过因为Joyce Boutique跟I.T的产品始终大大不同，因此难以单从I.T单一例子去推断它下半年盈利会否同样反弹。

产品价格向下容易，向上难

生产电动自行车电池的天能动力(819)宣布，预期集团截至2010年6月底止6个月业绩可能较09年同期出现下跌；主要由于原材料铅在今年首5个月的平均价格较去年同期较大幅上升，但为维持市场竞争力，集团产品的平均售价仅保持在平稳增长的水平。去年我曾经买过这只股票，买的原因是我看中了它的原材料铅在金融海啸中价格大幅下跌，希望博它该年毛利率可以因此而大升。最后出来的结果是失望的，没错铅价是大跌了，不过它的产品自行车电池价格亦跟着大跌，导致公司毛利率并没有因此受惠。当时看过业绩后，就把这只股票抛了。从以上这两个例子中，我们可以看出天能动力处于一个竞争十分激烈的行业，在产品的议价能力上基本上是很弱的。产品价格向下容易，向上难。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票

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資金流入消費股

作為一只基金股，有利有弊。利的是估值可以提高，弊的是跌起來跌得特別快、特別狠。近日陸續有基金愛股被洗倉，先有內地民營龍頭燃氣供應商新奧燃氣(2688)，因遭內地傳媒指控涉及行賄案，導致股價大跌。之後再有騰訊控股(700)及聯想(992)被洗倉。三只之中，反彈得最厲害的是新奧燃氣，兩天內反彈了15%。前幾天朋友發現了一個有趣的現象，便是在網上有關於它行賄的詳細負面新聞都被刪除了。不知道這跟股價即刻回升是不是有關係？

基金洗倉後，資金仍是要找股票買的，而似乎近日它們的目標轉到了消費股。資金流入消費股的原因是市場預期國內工資將大幅上漲，市民多了錢，他們會做什麼?自然便是多了消費。因此一些之前公佈了好業績的消費股股價都有所突破，如男女裝鞋零售股利信達(738)及時裝零售股I.T Limited(999)。不過嚴格來說，I.T還不算是一隻內需股吧。I.T截至今年2月底止全年業績大升，原因是集團下半年取消了折扣促銷，令毛利率大升。除了I.T之外，我亦發現了另一只股票，它去年上半年業績同樣是受累於折扣促銷，這只便是經營女裝的Joyce　Boutique(647)。不過因為Joyce Boutique跟I.T的產品始終大大不同，因此難以單從I.T單一例子去推斷它下半年盈利會否同樣反彈。

產品價格向下容易，向上難

生產電動自行車電池的天能動力(819)宣佈，預期集團截至2010年6月底止6個月業績可能較09年同期出現下跌；主要由於原材料鉛在今年首5個月的平均價格較去年同期較大幅上升，但為維持市場競爭力，集團產品的平均售價僅保持在平穩增長的水準。去年我曾經買過這只股票，買的原因是我看中了它的原材料鉛在金融海嘯中價格大幅下跌，希望博它該年毛利率可以因此而大升。最後出來的結果是失望的，沒錯鉛價是大跌了，不過它的產品自行車電池價格亦跟著大跌，導致公司毛利率並沒有因此受惠。當時看過業績後，就把這只股票拋了。從以上這兩個例子中，我們可以看出天能動力處於一個競爭十分激烈的行業，在產品的議價能力上基本上是很弱的。產品價格向下容易，向上難。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票