这些日子，多伦多华人中最津津乐道的财经新闻，不是美国的金融危机，而是本地一位著名的华人老唐出事了。老唐在多伦多拥有一家号称“XX金融集团”的投资公司，最近投资失败，巨额亏损，而且因涉嫌非法操作，日前已被加拿大证券交易监管机构停止证券交易资格。并被加拿大警方逮捕，不得保释。

　　前年底，我从纽约回到多伦多，出于职业习惯，除了华尔街的新闻之外，还每天浏览本地财经新闻，留意到华人们隔三岔五地提到老唐。

　　为什么呢，因为老唐把他多年的投资心得写成了一本书，书名叫《我的巴菲特之路》，俨然以华人巴菲特自居。他自称他能“确保”他的投资每周至少回报1%，年投资回报能高达到90%以上！

　　这种回报，从长线看不要说大市和普通基金达不到，当年的四大对冲基金也达不到，就连巴菲特都要望其项背。

　　而且，一人富不算富，老唐要做活雷锋，要带领大家走向共同致富的康庄大道。于是，2007年老唐成立了一家投资公司，在多伦多的华人媒体上，几乎每天都能看到该公司的大幅广告，其业务主要是投资美国的股票市场。尽管这位活雷锋收费不低，在他的公司开户，门槛起码100万美金，管理费2%，2万美金！不过有鉴于引人注目的宣传口号：“每周至少回报1%”，自然有人把钱送上门请他以钱生财。接着几个月，我每天都能听到他公司迅速成长的消息，老唐管理的基金规模“即将突破上亿美元”，客户遍布美国、加拿大、香港、台湾甚至中国大陆。

　　不久，金融海啸来临，特别是华尔街的麦道夫（Bernard Madoff）东窗事发，大家开始警惕。麦道夫以每个月1%的回报著称，就已经被人们供奉为神；而我们这位唐菲特每周就有1%，多伦多竟然有这般人物，比麦道夫还牛！那么他会不会也是

　　为了消除大家的狐疑，老唐逆流而上，去年大年初一，他一连5天邀请投资者到他的公司公开示范，希望透过公开交易操作，辟除造假谣言。有意思的是，示范的门票1万美金一张！还真有不少人参加。不过5天的交易结果，并没有预期的1%那么高。

　　据媒体透露，老唐的办公室设备简单，只有1台电脑操盘，一部电视监察各种指数的最新变化。短短2个小时，老唐便完成多达23笔交易：“平均5分钟交易1 次”。这样看来，他的投资操作法与巴菲特的投资法简直大相径庭。他声称，从来不需看所持有股票公司的财务报表，只看图形做短线操作，这不就是Power Trading，俗称Day Trading——当日交易嘛。

　　众所周知，巴菲特是长线投资的佼佼者，40多年来保持平均每年20%左右的回报率，因此才被奉为“股神”。不过巴菲特的投资方式是无法复制的，这儿就不另赘述了。那么，像老唐这类短线投资者，是否能长期取得20%以上的回报呢？

　　投资收益主要来自两部分：一是所投资企业内在价值的提升，这体现在企业利润的增长、分红及企业发展潜力带来的价值提升，这部分就是长线投资的回报来源。据美国股市80年的统计显示，扣除通货膨胀后，股票的真实回报介于6.5%和7%之间。也就是说，假设通货膨胀维持在3%左右，股市长期的平均回报应介于 9.5%~10%之间。