自从4月股指期货上市以来，期货品种就被分为两大阵营，商品期货及金融期货。只不过中国的金融期货起步缓慢，要推行欧美国家如汇率期货，股票期货等还有很长的路要走。但是，笔者还是想提醒各位投资者，在工业品期货操作思路上，现货才是根本的王道！

    工业品期货由于其与宏观经济的密切联系，加之其自身特有的属性，投资者心态对期货价格，成交量等有十分重要的影响。因此期货盘面价格往往提前显示了整个市场投资者的心态，以及为现货下一步发展方向提供参考。但是，期货不等于完全可以引领现货，也不等于可以完全代替现货的作用。期货最终还是要转化在现货市场上，并且表现为现实的交易。这是根本。

    大道理不用多说。区别如下：

    1：成本。工业品期货成本坚挺，各企业扣除原材料，人工费用及各项税费等，剩余部分就是利润。一旦部分为负值，就是亏损。亏损的情况下企业可以停工，可以减产。当全行业都亏损时，企业的减产和停工，可以对市场供求产生重要影响进而影响商品价格止跌回稳。这就是工业品期货成本线的重要意义。

    金融期货理论上存在成本，即现货价值，点位（股票指数，汇率指数等等），低于现货价值和点位即为贴水，显示市场看跌。但金融市场上的成本是隐性的，即使跌穿又如何？缺乏有效的自身调节机制使得金融期货在成本线上的支撑远远弱于工业品。这就是区别。

    2：心态固然重要，本质不同。

    金融期货由于其自身属性，投资者心态及对未来发展方向的判断是金融期货重要的推动力，其对价格的影响，无疑相当关键。由于金融期货的概念属性，缺乏有效实体，投资者心态往往被成倍放大，振幅相对也比较剧烈。而工业品期货往往较为理性，由于其具备实体，并且存在现货期货及实体基础，波动要弱于金融期货。盲目参考宏观基本面对工业品期货进行操作，无疑会吃亏。

    3：操作依据不同

    金融期货操盘依据较为复杂，宏观因素无疑要占据很大一部分。目前股指期货很大部分参考国内外经济数据及发展形势，CPI,GDP及进出口数据等都在很大程度影响股指期货点位波动情况。某一行业的波动，不会对其造成很大影响。

    工业品期货由于具备行业属性，笔者始终认为应以现货为根本出发点（除黄金，铜等金属产品之外），投资者不可仅凭宏观局面对其作出根本性判断。参考比例权重可在70:30至90:10之间（现货：期货）。尽管2008年以来宏观格局对工业品期货的影响逐步加大，但这是在特定环境下的产物，工业品的金融属性与商品属性所占权重，始终是一个波动过程而非一成不变。

    4：对手不同

    金融期货市场上，投机者的主要对手是投机者及套期保值者，各类基金，机构及现货持有者是套期保值的主要组成部分，这些成员往往具备相当大的灵活性与主动性。而工业品期货多面对投机者及现货企业等对手，在套期保值时必须遵循现货企业自身的经营方针和规划。操作策略上必然有所不同。

    总之，金融期货与工业品期货具备相同的本质而又有太多不同之处。对于具备现货背景的投资者来说，操作工业品期货是最好的选择，而熟悉股票市场对行业较为陌生的投资者，选择金融期货更加适合。