在连续下跌之后，投资者都期待反弹的来临，从技术上来分析，超跌之后也存在反弹的需求，但问题的关键是这种反弹是否具备可操作性。早在6月1日我们就已经指出，市场有可能进入第二波的熊市，而且两波熊市的下跌幅度可能相近。第一波熊市从3181点下跌至2481点，下跌了700点，这个过程中也曾经出现了一些反弹，但基本都属于“一日游”的行情，个股操作难度非常之大，只有在大盘见低2481点之后反弹才具有一定的可操作性。目前的第二波熊市，如果从2700点算起，调整很可能会见到2000点附近，随后的反弹可能会具备一定的可操作性。因此，短期来看，至少在下周之内投资者都不要盲目的操作，回避风险依然是当下最主要的任务。

 

关于近期的下跌，很多市场分析人士、专家从经济数据、消息面等各方面来入手，探讨下跌的原因。但我比较认同道氏理论，股市是经济的晴雨表，道氏理论指出：“市场不是根据众所周知的事情而交易的，而是根据那些极少数能够获得最佳信息的人们的预测来交易的。股票市场价格的每一个变动，总会在将来得到解释。”如果股市是经济的晴雨表，那么目前市场的下跌是否预示着经济将二次探底？

 

目前的盘面让我们联想到了2008年的行情，在2008年“4.24”反弹之后，大盘真正破位的时间在2008年6月6日，从当时的消息面来分析，08年年初中国罕见的雪灾、京珠线封闭、512汶川地震等等，而率先打开大跌导火索的就是平安的再融资计划，市场把大跌的原因都归咎于平安，现在回想起来，08年的大跌跟平安关联性却真不是很大。目前的市场，很多投资者把市场的下跌归咎于农行的IPO，其中农行IPO也仅仅只是市场下跌的导火索而已。

 

从市场留下的历史痕迹来分析，指数从998点上涨至6124点历时两年零四个月，指数上涨了六倍有余，资本市场永远是涨跌互现，涨多了就要跌，而且对中期上升趋势的调整时间应该比上涨的时间要长，如此来分析，这6倍的涨幅是不是需要更长的时间来修正呢？大盘从6124点下跌至1664点仅仅只是下跌的第一步曲，随后迎来了从1664点至3478点的反弹，目前的调整只是拉开了C浪下跌的序幕。

 

从目前的宏观来分析，虽然看不出明显的问题，但是“市场没有任何一波走势是无缘无故的，股票市场价格的每一个变动，总会在将来得到解释”。对于目前的调整，虽然目前我们无法给出合理的解释，但是随着时间的推移，当调整结束时，相信市场一定会给出合理的解释。前期我们反复提示风险，建议投资者截断亏损，目前我们依然建议投资者空仓，目前空仓仍为时不晚，这一波调整行情可能会超乎很多投资者的想象，投资者仍要提高警惕。

 

从A股市场的其他指数来分析，创业板指数在前天出现抵抗性阳线之后，已经连续两天下跌，再创新低；中小板综指目前也是创出新低；美国道指也是如此；按照道氏理论：“若上升浪不能超过前期的高点，而随后的下跌的低点却比前期的低点低，就宣告市场已经进入熊市”，这是否昭示着全球股市转折点的出现？如果股市是经济的晴雨表，是否提前反应了经济有可能面临的问题？所以目前位置投资者一定要小心，小心，再小心。

 

在目前市场，虽然有很投资者看空，但却仍然满仓操作，虽然一方面的原因是因为股市的不确定性，但更重要的原因就是缺乏成熟的投资体系，对市场缺乏深刻的认知。所以我们有必要把我们的观点和认知拿出来和大家一起分享，但是这仅仅只是代表我们的观点，并不一定正确，还有待于市场的验证。