新华社高呼，为何经济高增长，股市却全球表现最差？

写这样文章的人，一定是把股市看成了指数，却不知道指数后面代表着的行业与公司。

自08年的经济刺激政策到本轮的高点，一年多的时间采掘指数涨了4.14倍，地产指数涨了2.4倍，资源指数涨了2.32倍；对应的，制造指数上涨了1.57倍，工业指数上涨了1.23倍，消费指数上涨了1.34倍，信息指数上涨了1.78倍。同期，金融指数高点比低点上涨了1.56倍。

在上涨的过程中，采掘、地产、资源先期到顶，时间是2009年7月底，制造、工业、消费、信息在此后仍然上涨或者维持横盘整理的态势，自2010年4月才正式确立下跌态势。

行业指数的这种运行态势，背后是刺激政策发挥作用的真实情况。

面对全球金融危机，各国大力投入流动性，中国的四万亿投资表现为大量的钱，这些钱在反弹之初，制造、消费、科技等都一无是处，无论是投机，还是投资的心态，炒资产都是价值最大化的一种方式。但是随着经济慢慢地复苏，大量投入的钱才重新缓缓流入制造、消费、科技之类的行业，一直延续到今年初。

此时，以房产为代表的资产价格已经涨得极不靠谱，引发民怨和主动地调控，此时叠加上股指期货的推出和大银行的大融资，再加上新股发行制度的内在缺陷，造就了今年中国股市全球表现最差的称号。

之所以有最差，是与之前的最好相对应的，涨得越高，跌得越惨，中国巨大的散户数量以及机构投资者的散户化思维，使得中国股市成为世界上波动最大和成交最活跃的市场。

因此，即便股市跌到现在，与08年的下跌相比，仍然是有很大的不同。大可不必过于惊慌，仿佛经济二次探底又来了似的。

应该说，上一轮的刺激政策，只需要坚持完成后续的工作，等待其效应逐步显现，经历过一段高位（经济）的盘整期后，指数自然而然从现在的低位上涨，不用再直接投钱来救市。

市场需要的更多的是政策以及政策的坚决执行，比如新股发行制度的改革，现在看来，从保证市场的稳定性来说，基本上可以说是完全失败的；但是从圈钱的角度来讲，还是比较成功的；再比如人民币国际化的政策，现在已经扩展到所有贸易国家和国内所有地区，这个政策是革命性的政策，美国人控制了石油，从而推进了美元的国际化，中国人以现在的血汗产品为基础，推广人民币还是有一定可能的；全国人民涨工资，这个事情早就应该去做，张五常在之前出台劳动合同法的时候极力反对，现在看来并没有对中国制造造成多大的负面影响，真正影响的是附加值太低，促使企业优胜劣汰，这是推动转型升级的必经之路，而他所一直讲的所谓提高最低工资标准实际上损害了弱者的利益，也是一个似是而非的观点，提高劳动者工资，相当于资金在资本家和劳动者之间重新分配，劳动者占更大的份额，也许从劳动者的角度来讲，他们在数量上减少了（按张五常的假设），但从钱的总量上来讲，则是增加了，这些增加的钱，一定会通过各种渠道，让国内其他的百姓赚到，而不是象过去一样，这部分钱被资本家占有，跑到世界各地去买奢侈品，造成资金的净流出。

在所有应该坚持到底的政策之中，对房地产的调控是最根本的政策。

作为政策制定者，更多地要考虑到各行各业的赢利水平的均衡，中国搞了几千年，一个中字蕴含了古老的智慧。暴利的房地产造成了腐败、金融不稳定、其他行业资金的失血、老百姓的怒火，这样的房地产，只能成为中国社会矛盾的焦点。所有政策的出发点，都是以消除这个行业的暴利性为出发点，物业税和保障房，这是我一直坚持的两项改革，前两年说保障房多些，现在则主推物业税，正确的方向需要得到坚定的执行，特别要防范某些利益集团以经济二次探底做借口，妄想复制去年房地产炒作的又一波高峰