周五大盘表现小幅震荡休整行情，上证指数小幅低开之后，受短期获利回吐以及市场恐高心理影响，出现小幅震荡走低，而午后再次逐步转强，显示当前行情仍处在强势之中，目前休整仅仅是技术性调整，可见下周大盘仍将在震荡反复中再创反弹新高，不过其上行节奏将会以震荡反复主。

首先来看，在市场强势不断之际再迎利好因素，保监会有关部门近日再次召开会议,讨论调整放宽险资投资基础设施债权计划的门槛,为险资寻找更广出口。此前,保监会已接连召开了多次会议,加紧研究调整险资投资债券、股票等相关政策,酝酿提高险资入市比例。《关于调整保险资金投资比例的通知》即将于8月份发布。其中将明确，保险资金投资股票和基金分别占比从10%，提高到股票和股票型基金占比上限为20%。今年上半年，保险资金投资基金、股票、股权等权益类投资占比大约为15%，离上限还有10%的空间。按照去年末总资产4万亿元计算，险资权益类投资的空间尚有4000亿元。无疑给市场带来巨量新增资金，保险资金提高入市比例对于A股属于中期利好，不过短期而言，在股指从低位已经反弹了接近15%的背景下，其刺激作用料将有限。 而相对偏空因素，8月份合计限售股解禁市值约1787亿元，比7月份增加约两成，同年内其他月份相比属于适中水平。除了部分上市企业首发机构配售股减持的预期较强外，基本不会对后市大盘带来大的减持压力。整体来看，结合之前的有利因素，当前多空因素仍占据上风，即使有新股不断发行，但是近期各方利好激发出来的各路资金仍积极参与当前的阶段上涨行情之中。盘面观察，农业、旅游、信息服务，部分有色、机械，还有亚运题材强于大盘走强外，市场中周期性行业板块维持强势休整格局，比如煤炭、钢铁、水泥等板块弱势震荡，对大盘形成短线一定的拖累作用，不过整体来看，多数个股表现为技术上的获利回吐休整行情，并不是趋势上的改变，一旦短线休整结束后，仍能重新转强的可能。

趋势上，上证指数虽然周五出现小幅休整行情，但整个趋势仍处在近期逼空行情之中。不过综合当前基本面多空因素，笔者仍然坚持周四行情的判断，随后股指运行节奏将会有单一逼空行情转变化以反复震荡为主的上行阶段，可见下周大盘仍有创新高的动力，因此，投资者应该把握行情的节奏，特别是近期涨幅过大的品种警惕短线回调的风险，并积极关注消息面的变化刺激相关的题材机会（陈晓阳）。