## 1.温家宝在长沙考察称经济复苏曲折性超过预期    继7月1日考察湖南防汛抗洪工作后，温家宝2日在长沙考察了楚天科技公司、三一汽车起重机械公司、圣得西服饰公司、山河智能机械公司、青苹果数据中心公司、拓维信息系统公司和长沙市人力资源市场，详细了解企业生产经营、就业和社保情况，看望企业员工，与企业负责人交换意见。3日上午，温家宝在长沙主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。他强调，国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多，我们不仅要大力解决那些长期存在的结构性问题，同时又要有针对性地解决当前存在的突出的紧迫性问题，这些都必须在经济平稳较快发展的前提下进行。这就要求我们保持宏观经济政策的连续性、稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点，努力提高宏观调控水平。要立足当前，着眼长远，在坚持搞好总量调控的同时，着力完善体制机制，通过深化改革解决当前的突出矛盾，也为明年乃至更长时期的经济平稳较快发展奠定基础。    点评：总理关于经济复苏曲折性超过预期的定调折射出经济运行的不确定性因素加剧，我们认为A股底部的形成或将因此而漫长而曲折。
2、美股全线下跌    美东时间7月2日16:00(北京时间7月3日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌46.05点，收于9,686.48点，跌幅0.47%；纳斯达克综合指数下跌9.57点，收于2,091.79点，跌幅0.46%；标准普尔500指数下跌4.79点，收于1,022.58点，跌幅0.47%。    点评：美国劳工部当天公布数据显示，6月该国非农就业人口减少12.5万人，为年内首次出现下滑，弱于预期。此外，5月工厂订单数创下14个月来的最大降幅。经济数据的恶化再次引发投资者对二次衰退的担忧，是造成美股疲软的主要原因。在A股与美股跟跌不跟涨的尴尬联动格局下，美股再次收低将对本周A股形成牵制。
3、油价5连阴报72.14美元创近1个月新低    截至上周五美东时间下午2:30(北京时间上周六凌晨2点30分)，纽约商业交易所的最近期兼主力原油期货合约：8月轻质低硫原油合约下跌81美分，收于72.14美元/桶，跌幅为1.1%。该合约的盘中最高值为73.38美元，最低为71.70美元。    点评：周线收阴可能意味着油市本轮强势的结束，此前三周油市连续收高，存在技术性调整要求。
4、纽约金价高收0.1% 上周跌3.9%    截至上周五美东时间下午1:30(北京时间上周六凌晨1点30分)，纽约商业交易所成交量最高的黄金合约：8月合约上涨1美元，收于1207.7美元/盎司，涨幅为0.1%。盘中8月合约的最高值为1214美元，最低为1198.8美元。    点评：上周低收意味着金价已连续两周收阴，同时3.9%的周跌幅创下截至5月21日那周以来的新高。受到欧洲债务危机的影响，黄金在今年二季度大涨11％。我们认为，下半年金价的走势很可能将低于预期。尤其是在7、8月的传统淡季，金价或将自高点回调。预计黄金在第四季仍将保持不错的表现，届时金价有望冲击1300美元上方的新纪录。
5、LME基金属涨跌互见期铜涨逾1%    LME基金属2日收盘涨跌互见，三个月期铜收盘时未成交，最后出价为6410美元/吨，1日收报6335美元/吨。三个月期铝收高16美元，报收于1942美元/吨。三个月期锌收盘时未成交，最后出价为1775美元/吨，1日收盘价为1743美元/吨。三个月期铅收涨18美元，报收于1753美元/吨。三个月期锡收涨280美元，报收于17240美元/吨。三个月期镍收跌200美元，报收于18000美元/吨。    点评：铜、铝等有色金属消费萎缩，全国积压达历史新高。据恒富资金监测平台最新显示，有色金属板块的1日、5日、10日、15日、20日、25日、30日、35日、40日、45日、50日均为主力净卖。基于此，维持对该板块的“中性偏淡”评级。
6、水泥业兼并重组将有大动作    国务院常务会议日前研究部署促进企业兼并重组。7月4日，记者从权威渠道获悉，水泥业将是推进兼并重组的重点产业之一。此前，工信部已下达2010年水泥业淘汰落后产能目标任务（9155万吨），要求进一步加快水泥业整合步伐。据悉，根据初拟方案，到2011年规模前10家水泥企业的产能要达到总产能的30%以上，这意味着未来水泥业兼并重组将有大动作。去年底，工信部曾受国务院委托，协调十多个部门，代拟了《关于加快推进企业兼并重组的意见》，考虑到水泥业产能过剩问题严重，所以将其列入其中。记者了解到，水泥产业兼并重组方案圈定企业范围为前10强，兼并重组拟定的初步目标是到2011年前10家水泥企业的产能要达到总产能的30%以上。“这意味着未来水泥业兼并重组将有大动作，而且预示着大企业将获益。”接近水泥协会的一位权威专家说。数据显示，2009年全国水泥产量在17亿吨左右，前10强占比约为21%。这意味着未来2年，水泥产业兼并重组将至少涉及1.5亿吨的产能，兼并重组必然会有大动作，而前10强大企业将获益。    点评：整顿楼市，减慢基建和固定投资，产能过制和取消电价优惠等利空消息导致水泥股的表现一直逊于大市。水泥股现在估值水平已反映悲观预期，而且绝对和相对PE均处历史低位，下行空间有限。建材板块的1日、5日、10日、15日、20日、25日、30日、35日、40日、45日、50日均为主力净卖。基于此，维持对该板块的“中性”评级。
7、国土部：房产市场可能全面调整房价将下降    “目前房地产市场呈现出量跌价滞的态势，再过一个季度左右房地产市场可能会面临全面调整，房价会有所下降，但下降到什么程度不好说。”国土资源部部长徐绍史4日在大连举行的全国国土资源厅局长座谈会后接受记者采访时表示。为遏制部分城市房价过快上涨，4月中旬以来，中央接连重拳出手调控楼市，掀起新一轮楼市调控风暴。新政出台两个多月，中国主要城市住房成交量锐减。房价同比仍呈现快速上涨态势，但房价涨幅环比已经有所回落。国家统计局发布的数据显示，5月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨12.4%，环比上涨0.2%。其中，新建住宅销售价格同比上涨15.1%，环比上涨0.4%。徐绍史说，到目前为止，在房地产调控政策的作用下，内地主要城市房地产市场呈现出量跌价滞的态势，预期再过一个季度左右，部分地区房地产市场将面临全面调整，房价会有所下降，但不同城市表现不一，下降到什么程度不好预测。    点评：据Wind数据统计，截至7月1日，2010年上半年，地产股下跌30.87%，同期A股下跌17.31%，跌幅远远超过大盘。目前地产股的市盈率为12-13倍，接近2008年熊市时期的12.5倍，以及2006年的历史低点11.7倍。虽然地产股的市盈率比较低，但是市净率并不低，目前大概在2倍左右，相比2008年1.2倍的市净率仍然有一定的溢价空间。判断地产板块的前景是“政策论”强于“估值论”，只有政策放松，地产股才有集体爆发的机会。
8、6月用电量大幅回落今夏不会闹“电荒”    尽管近期全国持续高温，但今夏电力需求并没有那么“炽热”，其与电力供给将呈现总体平衡的态势。上海证券报从权威能源统计部门有关人士处获悉，与今年前5个月连续维持20%以上的同比增速相比，6月全社会用电量增速将大幅回落。上述人士还预计，7、8月这两个传统用电高峰月份同比增速也将大幅回落，今夏电力高峰供需形势较为乐观。上述人士认为，6月用电量同比增速大幅滑落的原因有两点：第一，去年的高基数影响（在中央一揽子计划刺激下，2009年6月用电量同比增速正式转正）；第二，作为当前中国工业化时代的用电量支柱的重工业用电量出现冲高回落的态势。而至于今夏高温天气下，因制冷所产生的用电负荷不会对总体形势产生根本影响。作为经济基本面的先导性指标，5月用电量的微妙变化或已从一定程度上折射出经济结构调整带来的变化。5月重工业用电量为2240亿千瓦时，同比增长25%，增速比4月份下降3.7个百分点。对此，中电联统计部主任薛静在接受本报记者采访时认为，如果说5月份恰处于全年经济走势中的混沌和过渡时期，不宜以此判断总体经济走势的依据的话，那么6月份的数据则可以看作全年用电量和经济走势的一个转折点，“而现在，这个节点已经出现了。”    点评：由于需求面的高峰效应并不明显，带给供给面的压力也不大。受调控政策等因素影响，煤价上涨幅度可能会远低于预期。据金监测平台最新显示，煤炭石油、电力板块的5日、10日、15日、20日、25日、30日、35日、40日、45日、50日均为主力净卖。基于此，维持煤炭、电力两大板块的“中性偏淡”投资评级。

7.5 ：上周A股向下破位，前期一个多月的整理平台将成了今后市场反弹的重要压制区域，指数创出一年多以来新低。由于短期内指数下跌过快，幅度也较大，未来继续大幅杀跌的可能性不大，预计短期内指数将维持一段时间的震荡整理，建议投资者继续轻仓观望。如反弹不能重新突破前期平台，可把握减仓时机。###

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##10：00  两市低开，暂无翻红板块，九成以上个股低开1%以上，上证指数目前于2350点附近维持，两市暂未出现跌停品种，跟踪注意成交量变化。###

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##10：30  比起上半个小时，市场投资气氛相对活跃，中石化、中石油回升护盘，稳住指数没有继续下跌，中字头的品种表现也较为抢眼，表明十分重视指数的走势，希望指数先行，而后题材跟进。###

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##11：00  由于本周农行申购、新股发行较为密集、中行又启动融资计划，对市场资金面要求较高，指数先行难度较大，继续观望。###