周四市场研判：目前市场能否形成大底
周三指数小幅攀升，市场呈现沪弱深强格局，中小市值个股走势相对较强，银行股回调整理，地产股走势也相对偏弱；下午指数震荡上行，最终以全天最高点报收；终盘上证收报2421涨0.49%，深证收报9485涨1.31%，两市成交1057亿（周二1109亿），小幅萎缩。中证500指数涨1.46%，中小板综合指数涨1.31%，创业板指数涨1.66%，中小市值继续保持活跃。
板块方面：家电行业（5.13%）、海南（4.18%）、新疆板块（3.22%）等涨幅居前，金融行业（-0.16%）、电力（-0.06%）、船舶制造（-0.01%）拖累大盘，继续维持题材股活跃、蓝筹板块稳定局面，笔者建议投资者关注的西部开发受益板块个股也普遍涨幅较强。
周三市场在股指期货上有特殊表现，7月合约收报2568涨0.39%，沪深300高于股指期货12点，罕见的出现收盘负溢价情况。从持仓排名上看，持仓前20名多单减仓566手，空单减仓771手；股指期货最大空头国泰君安多单大幅增仓788手，空单减少837手，像是有大户突然空翻多，对后市看法明显改观。
最近两天市场强势的原因在于利好传闻频传，在下半年宏观经济增长较为困难的前提下，很多市场人士认为宏观调控节奏将发生较大转变，且可能不仅仅是量化的改变，而是利好刺激政策的出台。目前市场上传言较多，例如部分人士认为今年推出房产税的可能性已经微乎其微，例如部分媒体披露地方融资平台排查结果将好于预期，例如市场传闻地方融资平台的问题不再是今年一次性解决，而是分为三年来逐渐消化，例如新一轮、对新兴行业（例如节能减排、科技）的产业刺激政策，等等。正是由于市场利好传闻不断，导致不少投资者认为，一旦其中一、两条利好传闻兑现，意味在目前位置将形成政策性底部。
不过政策威力能够令市场形成大型底部吗？笔者认为很难，2005年的历史性底部和2008年的重大底部分别是在股权分置改革和4万亿刺激计划这样历史性的政策刺激下形成的，目前政策虽然有所缓和，但其性质属于利空预期的放缓而非实质性利好政策，因此如果能够刺激市场形成底部，也只是技术性、阶段性的反弹，而不太可能形成长期底部。
近期市场走势也与笔者在此前对市场的节奏所做判断基本一致，6月中旬笔者判断在2－6周的震荡后还会向下突破，随后笔者在市场暴跌一片恐慌中提出，多头将在2300－2350点构筑初步防线，近期市场的反弹行情笔者也提示弱反弹出现但2440－2470点将有阻力。笔者认为指数在近几日的反弹完成后还会有二次探底的走势，但向下空间已被大大压缩，跌破2300可能也就是下跌的极限，在下跌完成后将形成利空预期放缓下的阶段性反弹，这种反弹也可认为是在熊市中，预期经济转坏和经济数据逐渐验证这两个下跌波段之间的一波阶段性反弹，笔者判断这一反弹将在7月下旬展开，届时将是一次难得的获利机会。
周三指数小幅攀升，市场呈现沪弱深强格局，中小市值个股走势相对较强，银行股回调整理，地产股走势也相对偏弱；下午指数震荡上行，最终以全天最高点报收；终盘上证收报2421涨0.49%，深证收报9485涨1.31%，两市成交1057亿（周二1109亿），小幅萎缩。中证500指数涨1.46%，中小板综合指数涨1.31%，创业板指数涨1.66%，中小市值继续保持活跃。
板块方面：家电行业（5.13%）、海南（4.18%）、新疆板块（3.22%）等涨幅居前，金融行业（-0.16%）、电力（-0.06%）、船舶制造（-0.01%）拖累大盘，继续维持题材股活跃、蓝筹板块稳定局面，笔者建议投资者关注的西部开发受益板块个股也普遍涨幅较强。
周三市场在股指期货上有特殊表现，7月合约收报2568涨0.39%，沪深300高于股指期货12点，罕见的出现收盘负溢价情况。从持仓排名上看，持仓前20名多单减仓566手，空单减仓771手；股指期货最大空头国泰君安多单大幅增仓788手，空单减少837手，像是有大户突然空翻多，对后市看法明显改观。
最近两天市场强势的原因在于利好传闻频传，在下半年宏观经济增长较为困难的前提下，很多市场人士认为宏观调控节奏将发生较大转变，且可能不仅仅是量化的改变，而是利好刺激政策的出台。目前市场上传言较多，例如部分人士认为今年推出房产税的可能性已经微乎其微，例如部分媒体披露地方融资平台排查结果将好于预期，例如市场传闻地方融资平台的问题不再是今年一次性解决，而是分为三年来逐渐消化，例如新一轮、对新兴行业（例如节能减排、科技）的产业刺激政策，等等。正是由于市场利好传闻不断，导致不少投资者认为，一旦其中一、两条利好传闻兑现，意味在目前位置将形成政策性底部。
不过政策威力能够令市场形成大型底部吗？笔者认为很难，2005年的历史性底部和2008年的重大底部分别是在股权分置改革和4万亿刺激计划这样历史性的政策刺激下形成的，目前政策虽然有所缓和，但其性质属于利空预期的放缓而非实质性利好政策，因此如果能够刺激市场形成底部，也只是技术性、阶段性的反弹，而不太可能形成长期底部。
近期市场走势也与笔者在此前对市场的节奏所做判断基本一致，6月中旬笔者判断在2－6周的震荡后还会向下突破，随后笔者在市场暴跌一片恐慌中提出，多头将在2300－2350点构筑初步防线，近期市场的反弹行情笔者也提示弱反弹出现但2440－2470点将有阻力。笔者认为指数在近几日的反弹完成后还会有二次探底的走势，但向下空间已被大大压缩，跌破2300可能也就是下跌的极限，在下跌完成后将形成利空预期放缓下的阶段性反弹，这种反弹也可认为是在熊市中，预期经济转坏和经济数据逐渐验证这两个下跌波段之间的一波阶段性反弹，笔者判断这一反弹将在7月下旬展开，届时将是一次难得的获利机会。
新闻眼：
统计局研判上半年经济 增速或比一季度放缓
7月4日-5日，国家统计局在山东召开了部分地区上半年经济形势座谈会，包括北京等10省市的统计局局长和综合处处长出席，就当前的经济形势进行了交流。本报记者了解到，本次会议上，一些地方统计部门已经部分拿出了上半年的经济数字，相比往年的年中分析会只用1-5月份数字略有变化。各地普遍分析认为，今年上半年的经济和工业增速等指标将比一季度有所下降，同时也出现了一些新的问题，比如出口增长的难度加大以及房地产市场走势不明朗等。这给判断下一步的经济走势增加了难度。
（上半年经济增速放缓本就是必然，因为去年一季度经济刚刚开始复苏，而二季度已经接近高位平台，同比数据自然会出现下降，很多人只看到统计数据而不看背景，这是一种乱用、误用）
统计局研判上半年经济 增速或比一季度放缓
7月4日-5日，国家统计局在山东召开了部分地区上半年经济形势座谈会，包括北京等10省市的统计局局长和综合处处长出席，就当前的经济形势进行了交流。本报记者了解到，本次会议上，一些地方统计部门已经部分拿出了上半年的经济数字，相比往年的年中分析会只用1-5月份数字略有变化。各地普遍分析认为，今年上半年的经济和工业增速等指标将比一季度有所下降，同时也出现了一些新的问题，比如出口增长的难度加大以及房地产市场走势不明朗等。这给判断下一步的经济走势增加了难度。
（上半年经济增速放缓本就是必然，因为去年一季度经济刚刚开始复苏，而二季度已经接近高位平台，同比数据自然会出现下降，很多人只看到统计数据而不看背景，这是一种乱用、误用）
农行网上初步中签率为9.5% 散户共享投资盛宴
最新消息显示，农业银行网上发行申购量为1，110亿股，初步中签率为9.5%，散户或更多受益。
（农行发行价并不便宜，中签率虽低于笔者预期，但比市场普遍预测要高得多，散户也许并不一定是受益，农行即使不破发，最佳结果也就是维持在发行价附近震荡。）
最新消息显示，农业银行网上发行申购量为1，110亿股，初步中签率为9.5%，散户或更多受益。
（农行发行价并不便宜，中签率虽低于笔者预期，但比市场普遍预测要高得多，散户也许并不一定是受益，农行即使不破发，最佳结果也就是维持在发行价附近震荡。）
证监会放行基金专户理财投资股指期货
中国证监会有关部门负责人7日宣布，基金专户理财业务可以参与股指期货交易。
（此前已经批准过基金参与股指期货，这一消息不具备更强效力，但从目前情况看，机构参与股指期货力度不大，尚难成为主导因素）
中国证监会有关部门负责人7日宣布，基金专户理财业务可以参与股指期货交易。
（此前已经批准过基金参与股指期货，这一消息不具备更强效力，但从目前情况看，机构参与股指期货力度不大，尚难成为主导因素）
北京发布2010年工资指导线 企业年薪将普涨11%
加工中心操作初级工年薪不得低于14400元、高级技工年可挣128700元，财务总监年薪最低36445元，也可达711448元……7日，北京市人保局发布北京市2010年企业工资指导线，指出企业职工平均工资增长基准线为11%，增长上线为16%，增长下线为3%。
（各地企业工资上调，有利于居民收入上升增加消费力，但同时增加制造业企业成本，对于以依靠低成本取胜但长期维持低利润率的制造业来说并非好事）
加工中心操作初级工年薪不得低于14400元、高级技工年可挣128700元，财务总监年薪最低36445元，也可达711448元……7日，北京市人保局发布北京市2010年企业工资指导线，指出企业职工平均工资增长基准线为11%，增长上线为16%，增长下线为3%。
（各地企业工资上调，有利于居民收入上升增加消费力，但同时增加制造业企业成本，对于以依靠低成本取胜但长期维持低利润率的制造业来说并非好事）
综述：金融股领涨 道指收复万点关口
周三美国股市大幅攀升，道富银行的利好财测推动金融股领涨大盘。随着企业财报季节将近，市场情绪变得乐观，道指于6月28日以来首次突破万点关口。欧元汇率走强减轻了市场对欧洲主权债务危机的担心情绪，推动商品期货板块普遍走高。道琼斯工业平均指数上涨274.66点，收于10,018.28点，涨幅2.82%；纳斯达克综合指数上涨65.59点，收于 2,159.47点，涨幅3.13%；标准普尔500指数上涨32.21点，收于1,060.27点，涨幅3.13%。
（美股出现强有力反弹走势，万点关口重新站上，但这仅能成为下跌过程中的技术性反抽，而不会成为新的底部，未来大趋势依旧看淡）
周三美国股市大幅攀升，道富银行的利好财测推动金融股领涨大盘。随着企业财报季节将近，市场情绪变得乐观，道指于6月28日以来首次突破万点关口。欧元汇率走强减轻了市场对欧洲主权债务危机的担心情绪，推动商品期货板块普遍走高。道琼斯工业平均指数上涨274.66点，收于10,018.28点，涨幅2.82%；纳斯达克综合指数上涨65.59点，收于 2,159.47点，涨幅3.13%；标准普尔500指数上涨32.21点，收于1,060.27点，涨幅3.13%。
（美股出现强有力反弹走势，万点关口重新站上，但这仅能成为下跌过程中的技术性反抽，而不会成为新的底部，未来大趋势依旧看淡）