最近，中央高层频频到各省市调研，彰显了目前经济复苏的复杂性，单就货币政策方面而言，中国央行在8日公布的货币政策委员会2010年第二季度例会公告中表示，下半年继续保持适度宽松的货币政策及其连续性和稳定性，并保持货币信贷适度增长。专家预测，下半年的货币政策将向“松”微调。这一信号，必然将给孱弱的资本市场和房地产行业输入阵阵政府暖意！

    目前，世界经济正在逐步复苏，但仍存在较大不确定性。中国经济保持回升向好的态势，消费、投资、出口拉动经济增长的协调性增强，经济正朝着宏观调控预期方向发展，但管理通胀预期、保持经济平稳较快发展、调整经济结构和转变经济发展方式的任务依然艰巨。

    事实上，在上半年的紧缩政策和楼市调控下，中国经济已出现了减速的苗头。数据显示，6月中国制造业采购经理指数(PMI)为52.1%，比上月回落1.8个百分点，显示制造业步子已开始放缓。5月底以来，波罗的海干散货航运指数一直大幅下滑，意味中国出口也在放缓。

    同时，由于担心信贷紧缩和经济放缓，沪深股市最近剧烈下挫，累计跌幅已居世界第一，也加剧了对工业、投资、消费等各个方面的负面影响。不确定性的未来正困扰着中国经济。

    当前的现状是：国际上欧洲主权债务危机与国内以清理融资平台和房地产调控为主要内容的投资调控政策，已诱发了从高层到民间对经济复苏可持续性日渐强烈的担忧。这意味着，面对当前已经出现的经济减速，未来宏观政策的钟摆将更多向保增长一方移动，政策操作面临向“松”字诀微调。

    有权威研究表明，下半年的微调或主要体现在流动性控制方面；我们发现，连续七周以来，央行已累计向市场注入资金8880亿元，由紧渐松的迹象明显。

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