“股市有风险，投资须谨慎！”这条标语在各家券商营业部中都非常的醒目。尽管其中对于资金、技术、信息都处于弱势的中小投资者警示的意味更浓，但毫无疑问，其对于包括基金在内的机构投资者同样具有“指导”意义。

    自证券投资基金问世之后，基金在市场中的地位日益凸显。从当年“基金联盟”反对招商银行100亿元可转债发行，成为中小投资者“利益代言人”的角色，到绽放的“五朵金花”中高举价值投资理念的大旗，再到上一轮大牛市行情时的“拼命骑马”，以及金融危机阴霾下的大肆杀跌行为，基金的一举一动无疑都赚足了眼球。

    去年10月30日创业板挂牌，这是中国资本市场发展史上的一件大事。此前，鉴于创业板本身的高风险性，基金能否投资创业板一时成为热闹的话题。最终，中国证监会《关于证券投资基金投资创业板上市证券的说明》解开了基金心中的疙瘩。

    尽管如此，在创业板挂牌之初，基金对于投资创业板仍然还抱着非常谨慎的态度，甚至于有基金公司曾明令禁止旗下基金涉足创业板投资活动。但是，随着创业板整体市盈率水平的下滑，不少基金似乎看到了“商机”。

    上市公司中期报告的披露正如火如荼地进行，而创业板公司中报显示，投资创业板公司的基金不在少数。如在碧水源、合康变频、乐普医疗等披露的半年报中，就有汇添富、工银瑞信等基金公司旗下基金现身。

    但基金投资创业板，其收益状况显然不容乐观。如碧水源中报显示，前十大流通股东由基金占据，且华夏、汇添富、景顺长城、泰信旗下均有两只基金结伴入驻。碧水源今年4月21日挂牌，意味着这些基金都是在二季度进入。碧水源二季度加权均价138.38元/股，目前股价徘徊在91元左右，如果这些基金没有出局，则其被套牢的命运不可避免。

    其实，不止碧水源，像投资合康变频等创业板公司的基金，同样存在着类似的情形。即使是没有被套牢，也只是处于盈利的边缘，或者是处于保本的态势。

    曾经被市场称之为“A股最贵发行王”的海普瑞，同样是多家基金的梦魇。该公司不仅以148元每股的史上最高价格发行，更是受到众多基金的“厚爱”。但“厚爱”归“厚爱”，市场归市场，基金看好海普瑞，但海普瑞并没有“厚爱”基金，其回报基金的反而是套牢。

    随着今年11月份的日益临近，首批创业板28家公司的首发限售股将陆续解禁流通，而且，今后更多的首发限售股解禁，将给创业板公司估值带来更大的压力。高估值下的套现行为，必然给予创业板公司股价更大的打击，因此，投资创业板公司将面临着巨大的风险。

    基金投资于创业板公司，其理由无非是看好该公司的发展前景与潜力。但基金同样亦有看走眼的时候，这不仅已被历史所证明，也必然被未来所证明。而基金投资创业板遭遇到的套牢结局，其实也是给基金上了一堂“风险课”。虽然奉行价值投资理念并不代表不承担其中的风险，但基金大面积跻身于创业板公司中，更是加剧了其持有人的投资风险。