1、聚光技术的产品和原理
1.1 聚光技术的产品形式
新的主题投资机会：聚光正成为太阳能利用领域的新成长点
① 聚光光伏：CPV是第三代的太阳能发电技术，处于商业化规模化的前夜
② 聚光光热：CSP 方兴未艾，国内刚刚开始关注
③ 聚光照明：光导入器崭露头角
1.2 聚光是新的解决方案
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2、聚光产品的高性能
2.1 CPV的高性能
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2.2 追日系统提升发电量
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2.3 CSP的优势
CSP除了在热量产生上利用太阳能聚光集热，其他环节与火电类同
①转换效率与火电相当，达30%
②技术要求比PV低，不需使用高技术含量的半导体
③可与火力发电结合，保证并网电量的稳定
3、聚光更具环保、规模化意义
3.1 聚光的资源/环境成本低
更低碳环保：能源成本、碳排放成本、土地成本更低
3.2 支柱占地面积更小
3.3 投资小，无技术封锁
不需要专业生产设备，可快速建立产能
HCPV：通用的电气设备，国内的工业基础完全可以满足，适合大规模推广
晶体硅：相对专业的生产设备（多晶硅生产）
薄膜电池：昂贵的专业设备（磁控溅射），供应商主要被应用材料和欧瑞康垄断
产品设计多元化：从低倍产品到高倍产品，不同的设计理念
4. 聚光的成本和下降潜力
4.1 PV成本下降路线
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4.2 聚光LCOE已与晶硅持平
4.3 CPV的成本下降空间更大
CPV的发电成本下降途径，75%以上的下降空间
Solfocus：售价目前在3美元/瓦多，近期价格目标是2美元/瓦，预计GW级的批量生产将低至0.55美元/瓦，持续的技术改进将可能降到0.35美元/瓦。
5. 聚光产业的现状和前景
5.1 聚光的产业环节
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跟踪系统：HCPV必须使用，平板式大型电站也需采用，发电量可提升10-40%，成本增加10-20%
光学系统：CPV和CSP均需使用
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5.2 聚光的市场规模预计
CPV和CSP均处于推广阶段，发展超预期的可能性非常大
国际能源机构IEA: 2050年太阳能发电比例25%，聚光11%以上
2014年，PV、CSP和CPV设备市场容量分别为2400、1320和167亿元
按产业环节看，光学系统将达到314亿元，跟踪系统将达到403亿元
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5.3 商业化市场已经启动
5.4 聚光技术适用的形式
高低端产品适用于不同规模的电站 适用于5kWh/d以上的资源区
5.5 我国西北地区适合
任何资源区CPV都有效率优势，但目前只有在资源区才有成本竞争优势，在我国适合中西部的荒漠地带
非常适合地区：
新疆东部和南部、内蒙、青海、宁夏、甘肃、西藏、云南北部、四川西北部、山西北部、河北西部和北部、北京、天津、辽宁和吉林西部
吸引力不足的区域：
湖南、湖北、四川部分、贵州、广东、广西、江苏部分、江西、安徽、浙江、福建、台湾部分、上海
6、国际国内主要厂商
6.1
国际主要厂商
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6.2 国内主要非上市公司
汉龙集团、钟顺科技：“十一五”863计划重点项目课题“高倍MW级聚光型（CPV）并网电站及关键设备研制”，在双流建立全球首个太阳能聚光光伏产业园，投资76亿，两年建成2000MW的规模，产值300亿元，预计15元/瓦。10-300X聚光产品
昊阳新能源Haosolar：敦煌10兆瓦全部逐日跟踪器订单，目前几MW，计划4年后500MW
台湾华旭环能(Arima Eco)：中标西班牙ISFOC 300kW
深圳市巨日光能电力：10倍反射聚光，云南2MW，内蒙新疆10MW
上海聚恒：500和1000X两个系统，主营集成，电池由供货商提供
安徽应天新能源：2.7-3.5X低倍聚光产品，2008年出口6MW至西班牙(通过TUV认证)，目前产能30MW，内蒙鄂尔多斯205kw，甘肃武威1MW
6.2 国内主要示范项目
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6.3 相关上市公司
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经过实地调研后，我们认为：
产业化进度排序：三安光电>东山精密>万家乐>哈高科
技术排序：哈高科>东山精密>三安光电>万家乐
万家乐(000533)
阿海珐合资，核电干式变压器预期向好，带来估值溢价
增持新曜光电，CPV业务远期成长前景
燃气热水器龙头，冷凝式燃气热水器
目标价15.4元
东山精密(002384)
SolFocus的唯一供应商，CPV钣金业务有望超预期高速成长
通信等领域的钣金业务稳定增长
超募资金投向LED领域
目前的目标价65元
哈高科：普尼太阳能
媒体新闻：2009年11月，美国能源部部长朱棣文来华商讨中美新能源合作，专门到北京大学与于平荣会面。北大毕业的后者曾在美国国家可再生能源实验室(NREL)工作5年，该团队在2009年5月获得ENI奖(能源研究领域的诺贝尔奖)。
媒体新闻：依靠2.5代薄膜聚光太阳能发电技术，Optony公司吸引了多家天使投资人的投资和美国能源部的25万美元拨款，国内上市公司哈高科也投资了600万美元与它成立普尼太阳能(中国)有限公司。占据40%股权。