上星期利记公布盈利警告，因为有色金属价格(尤其是锌)整体呈下降趋势，导致集团截至今年6月底止半年度估计股东应占溢利将较去年同期为低。利记2006年10月上市，而这是自公司上市的4年时间内第6份有关于盈利表现的通告。当中有四份是预期盈利大跌，有两份是预期盈利大升的。这么波动的盈利表现，心血少一点的人就最好不要做它的股东了。

利记2006年10月以2.67港元上市，市值为22亿元左右。2006年时利记全年赚接近4亿元，当时以5倍市盈率上市，估值可以说是十分低。不过上了市后，股价表现一直浮沈，没有多少突破。之后到了2007年7月中，集团便公布了盈警，股价自那个时候起便一直下跌，最低更跌至低于0.1元，市值不够1亿元。2007年该年利记便蚀了3千多万港元。2008年经营情况略有改善，全年赚了6万元。2009年经营情况大幅好转，上半年已经赚了5千万港元，全年赚了1亿元。不过如果是跟2006年的4亿比较，盈利水平还是相差得十分远。

我认为利记最大的成功是把握了2006年新股疯狂年代，成功以历史最好的盈利表现上市。当时主席把手上大约两亿多股沽了给市场，套现了５亿多元。没有了公司两成左右股份是无伤大雅的，公司控制股仍在主席手。成功套现又不失控制权，还有什么比这更好。试想想如果当年公司没有成功上市，到了2009年才上市，那两成左右股份可能只值１亿元左右，真是天壤之别。Victoria认为上市从来最讲究的都是时机，相差几倍市盈率上市可以相差很多钱。

王雅媛为持牌人士，并没有持有以上股票

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上市最講究的都是時機

市場一向都不喜歡貿易公司，多間做貿易的上市公司市盈率都是十分低的，如做有色金屬貿易的利記控股(00637)，做煤炭貿易的中國秦發(866)及做乾木薯片貿易的亞洲木薯(841)等等。我認為買賣這類公司跟買賣航運公司的道理一樣。當它們市盈率十分低的時候，即是它盈利最好景的時候，應該是要沽出，而不是買入。當高市盈率時，如幾十倍時，即是它盈利表現最差的時候，反而可能是買入的好機會。千萬不要掉換來做，可以輸得好慘。

上星期利記公布盈利警告，因為有色金屬價格(尤其是鋅)整體呈下降趨勢，導致集團截至今年6月底止半年度估計股東應佔溢利將較去年同期為低。利記2006年10月上市，而這是自公司上市的4年時間內第6份有關於盈利表現的通告。當中有四份是預期盈利大跌，有兩份是預期盈利大升的。這麼波動的盈利表現，心血少一點的人就最好不要做它的股東了。

利記2006年10月以2.67港元上市，市值為22億元左右。2006年時利記全年賺接近4億元，當時以5倍市盈率上市，估值可以說是十分低。不過上了市後，股價表現一直浮沈，沒有多少突破。之後到了2007年7月中，集團便公佈了盈警，股價自那個時候起便一直下跌，最低更跌至低於0.1元，市值不夠1億元。2007年該年利記便蝕了3千多萬港元。2008年經營情況略有改善，全年賺了6萬元。2009年經營情況大幅好轉，上半年已經賺了5千萬港元，全年賺了1億元。不過如果是跟2006年的4億比較，盈利水平還是相差得十分遠。

我認為利記最大的成功是把握了2006年新股瘋狂年代，成功以歷史最好的盈利表現上市。當時主席把手上大約兩億多股沽了給市場，套現了５億多元。沒有了公司兩成左右股份是無傷大雅的，公司控制股仍在主席手。成功套現又不失控制權，還有什麼比這更好。試想想如果當年公司沒有成功上市，到了2009年才上市，那兩成左右股份可能只值１億元左右，真是天壤之別。Victoria認為上市從來最講究的都是時機，相差幾倍市盈率上市可以相差很多錢。

王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票