周二市场研判：市场短期走势受机构策略影响
    周一市场继续维持强势上攻格局并再创反弹新高，早间消息面上相对偏空，PMI指数环比继续下滑0.9％预示经济扩张速度继续减缓，央行重申严格执行差别房贷政策仍对房地产行业有一定压力，多家机构预测7月CPI创年内新高导致通胀预期继续增加，不过市场并未受压回落，而是仅小幅低开后即一路上行，午后一度回落但幅度不大，尾盘市场继续走高并以日内次高点收盘，沪指报收2672点涨1.33％，深成指报收11004点涨2.03％，创业板指数后来居上涨2.66％。两市成交量2103亿元，较上周五调整日明显放大，但低于上周四的高点成交量。
    盘面强势特征依旧延续，投资者并不顾忌基本面的不利数据，这似乎令很多投资者费解。本栏认为，目前虽然数据并未带来乐观信号，但基本面的情况并未超出此前数月投资者对经济回落的担忧。而且在中期业绩陆续公布后，上半年同比51％的增长速度比此前的悲观预期强得多，按照这种趋势，上市公司业绩全年增长20％以上的可能性仍然相当大，    因此只要未出台新的紧缩政策或极不利的数据，短时期内基本面对市场的压力并不算大。
    市场的短期走势受制于机构投资者仓位回补的速度、获利回吐压力和市场总体估值水平的变化。
    从沪指二次探底2400点之后，机构一直在进行仓位回补，股票型基金仓位从低点的71％加起，目前已经超过75％，而4月份时基金仓位在84％左右，本栏认为基金仓位回补仍可持续，但如接近80％则继续加仓余地不大；
    而市场在连续上涨以后，将面临着较强的获利回吐压力。在7月5日见底以来，沪指累积涨幅12％，而深成指、中小板综指涨幅已经达到19％和18％，有相当一部分个股涨幅超过30％，底部买盘获利离场情绪渐浓，而在09年9月份的反弹中，深成指和中小板综指的涨幅也均在19％左右，因此市场在本周有着较强压力；
    市场总体估值水平仍然合理，目前沪深300市盈率水平还不到17倍，仍属正常水平，未来估值水平能否提升还需看货币政策放松的程度，现在依靠估值水平提升来带动市场有一定难度。
    本栏认为，当前市场基本面影响力相对较弱，机构行为决定了短期市场走势，基金回补仓位仍有空间，因此中期趋势仍可看好。但考虑到短期获利回吐压力较大，建议投资者短线可持仓观察市场趋势，暂不继续加仓。
    预计周二市场冲高回落的可能性较大，投资者可关注有重组预期的上海本地股，以及仍具补涨潜力的消费类股票。

新闻眼：
7月新增贷款约7000亿 信贷投放速度或现微妙变化
　　刚刚过去的7月份，新增贷款规模预计在7000亿元左右。业内人士分析认为，下半年的信贷投放节奏将出现微妙的变化。消息人士透露，工、农、中、建四大行7月新增人民币贷款2430亿，较6月份增加了780亿元。由于6月份四大行新增贷款占当月全部新增贷款的比例仅为27.3%，因此，有券商分析师认为，四大行上半年单月的平均新增贷款占比为30%－40%，以其中值35%估算，预计7月份新增贷款规模约为7000亿元上下。
（贷款增长速度较为稳定，但似乎仍超过经济体中的总需求）

三网融合加速 试点实施方案16日前上报国务院
    三网融合试点工作正在加速推进。国务院三网融合工作协调小组办公室日前印发《关于三网融合试点工作有关问题的通知》明确，试点地区党委、政府要抓紧研究出台扶持本地区三网融合试点工作所涉及的扶持政策。各地三网融合试点实施方案应于8月16日前上报至国务院协调小组办公室。
（主题投机是今年参与市场炒作的投资者不可不关注的一个重点）

逢高减持成主流 七月大宗交易创新高
　　7月大宗交易成交额高达55.88亿元，是6月的两倍多，也远远高出上半年月均35.3亿元的水平。在起于7月初的本轮反弹中，渐次展开的是股东密集减仓，伴随的是大宗交易放量。
（5、6两月大股东回购迹象明显，但随着指数的上涨，股东重新开始减仓，表明目前股价再一次偏离实体资本的估值判断）

综述：美股大涨2% 标普上破200日均线
    周一美国股市收于10个月以来最高水平，标普500指数成功突破关键的技术性点位——200日平均线1121点。美元汇率大幅走软，推动能源与原材料板块走强。至此美国股市在8月份的首个交易日大幅收高，延续了7月份大幅上涨势头。全球性的利好经济数据以及欧洲银行业界强劲财报，提振了投资者信心，使欧洲与美国股市同时大涨。道琼斯工业平均指数上涨208.44点，收于10,674.38点，涨幅1.99%；纳斯达克综合指数上涨40.66点，收于2,295.36点，涨幅1.80%；标准普尔500指数上涨24.26点，收于1,125.86点，涨幅2.20%。
（美股目前走势愈发强劲，似乎投资者已不担忧全球经济二次探底，加上大宗商品价格的迅速回暖，创新高的动力开始显现，重点关注大宗商品价格）