2010年基金半年报披露结束，天相统计数据显示，全部基金本期利润为负的4397.5亿元，仅次于2008年上半年，为历史第二大半年度亏损额。上半年的股市，可用“倾巢之下焉有完卵”来概括。

　　上半年A股走势独立，丝毫没有受到外围股市活跃的影响，丝毫没有受到中国宏观经济仍然向好的影响，A股自顾自地逐波调整，熊态尽显。是何因致使A股疲态尽显呢？大致有四个主要原因：一是国家加强对房市的调控，这对房地产及银行来说是利空，而金融、地产在A股所占比重过大，A股走势主要看他们的脸色。二是融资融券与股指期货的推出，这两个金融工具既可对股指起到稳定的作用，又可对股指产生助涨助跌的影响。在国家紧缩政策的高压之下，“空军”得到“融资融券”与“股指期货”两种武器，并运用这两种武器将多方杀的“片甲不留”，世界经济走势最好的国家成了股市表现最差的国家就是明证。三是以基金为首的机构投资者或看淡中国经济，或另有所谋（为了自己的老鼠仓或为了在低位收集股票），大肆做空股指。这从上半年大盘股的疲态、小盘股的强势可见一斑；这从工行、中铁A股与H股负溢价超过30%可见一斑。尤其是中铁，在业绩增长的情况之下，其股价却接连创上市以来新低，且低于2008年大盘1600余点时的价位，多少令感到不可思议。四是大小非的减持，直接稀释了股价。

　　大盘的走熊与基金的做空有一定的关系。基金杀低股指，在倾巢之下，基金也难逃厄运。不过，基金公司不是依靠业绩取酬的，这也就是为何基金可以不计成本的杀跌的原因之所在？要想杜绝基金的恶行为，必须将基金公司的薪酬与其业绩挂起钩来，否则基金就用不担心“倾巢之下无完卵”了。