“只有当一个国家在固定资产上的投资比其储蓄少的时候，“盈余储蓄”才会在贸易平衡中显现。同样的逻辑可以运用到美国的经济上，只不过是倒过来而已：即使美国想要大量消费而不储蓄，如果它没进行大量投资的话，也可能不会出现贸易赤字。只有当它在大量投资的同时没有抑制消费，才会出现贸易赤字的情况。

当然，储蓄并不是坏事。如果美国人和欧洲人有更多储蓄的话，他们可能不会造成引起金融危机的全球失衡，或者随后出现的全球政府债务问题。对发展中国家来说，储蓄尤为一件好事。贫穷国家面对的最严峻挑战之一，就是在低储蓄的情况下积累投资资本，同时避免过多的外债。中国已经采取了一些政策来减少其贸易盈余，如降低进口关税、撤销出口产品的退税、及逐步地让汇率升值。但中国真正需要的是更大力地促进内需，降低储蓄率。 “

----樊纲 ：《平衡中国的高储蓄率》北京大学和中国社科院经济学教授、国民经济研究所所长、中国改革研究基金会秘书长、和中国人民银行货币政策委员会委员。

高储蓄率是生产力落后的重病

樊纲说：“如果我存了100美元，但是与此同时在我工厂的固定资产投资了100美元，那么我“在国内是收支平衡的”，并没有出口盈余。 ”这话只讲对了一半。我肯投资，因为出口有订单。工厂的产能不足。反过来，产能过剩，高储蓄率就产佳了，因为产能过剩，失去了投资机会。

樊纲接着对中美体制的分析就大错特错了：“即使美国想要大量消费而不储蓄，如果它没进行大量投资的话，也可能不会出现贸易赤字。只有当它在大量投资的同时没有抑制消费，才会出现贸易赤字的情况。 ”美国只有债务没有贸易赤字。所以，全世界都借钱给美国。因为美国有发达的生产力，有订单，有投资机会。否则，中国就是当今最大的傻瓜！

只要中国继续持有美国债券，樊纲定理就不成立。

直言不讳地讲，任何高储蓄率都是生产力停滞不前的病症。

发展中国家保持一定的外汇储蓄是与生产力不发达的相适应的正常现象。可以避免在竟争中处于劣势时的资金周转不灵而产生的金融危机。墨西哥，阿根廷和希腊都出现了政府负债运行不善的金融危机。美国2008年发生的金融危机是战争造成的。只说明，小布什投资中东战争血本无归，与美国非战争生产力无关。而是军备生产力过剩。从2008年诺贝尔和平奖发给奥巴马可以证明危机病源是战争。与储蓄率无关。中国开给美国的处方是被世界耻笑的。美国就是有2.4万亿储蓄，只要继续打下去，一定危机不断。

二战期间因战争破产的政府有德日意。因抗美援朝战争而欠下高额外债发生六零年危机的有中国，因与美国军备竟争而在国际市场失利分裂的有原苏联。因发展核武器而多次发生饥荒的有北朝鲜。美国21世纪的全融危机告诉中国，发展军备必衰无疑。

值得一提的是，中国航母在赶制中。阿根廷的航母改建成了赌船。中国再造航母为什么呢？难道中国就没有消费文化产业投资吗？为什么重蹈危机陷阱？

为什么二战给美国突飞猛进？因为全世界向美苏买军火。为什么中东战争美国金融危机？因为全世界削减国防开支。只有中国抱怨美国不肯出信高科技。因为中国国防预算提高了7%。因为中国不记取60年饿死人的教训。

回到货币的本质上来谈高储蓄就找到病源了。人类造出货币就是用于流通。一旦流通不灵，就受阻储蓄起来了。钱多不用，就是投资机会缺失。紧盯美元，就是美国人能赚钱（生产力发达）。中国“没有办法投资”。美国人说，国际上失利就去拉动内需。这“内需”就是消费力。

不能把消费简单地局限在生存层面上。这是原始时代的文明水平。人类最大的消费是精神需求。各国国情下同，最大的不同是精神世界的多元多级差别。因此，人类需求最大的市场是消费文化市场。

一个人用在三饱一躺上只是收入的十分之一，但用在保健和消闲上会花光储蓄。中国人高储蓄就是因为消费文化不发达。无数专家暗示隐喻指出过了。认为中国的高储蓄率是体制之病，而不是伟大功德金碑。从这个意义上讲，美国政府债台高筑，各国争相购买美国债券才是伟大金碑，信用之碑！生产力发达之碑！西方消费文化之碑！

中国人把钱储蓄不消费，与长期封闭有关，与个人没有安全感有关。很多人把个人安全感向限于社保医疗上，这是不对的。个人安全感最大的是投资空间。能使货币充分流通，“有钱能使鬼推磨”，钱不断地赚钱而不是贬值，人还怕什么呢？

中国改革开放前，被冷战折腾得一穷二白。谈不上储蓄。改革开放后，正如中国最伟大的军事工业专家宋军师指出，邓小平把毛泽东放在大三线的军工厂投向了沿海生产民生用品。才储蓄了45万亿民间存款。外资入境为中国交了2.4万亿外汇。生产力只是转了方向并没有实质提高。如果生产力实质性提高，就不会有如此高储蓄率，而是象俄国印度和巴西，国家主权资本基本上在私营集团中流通，而不是“国进民退”倒退回58年。

“国进民退”的体制，仍然是计划经济。国营垄断市场，民间资本受压。鸡蛋碰不过石头，只好储蓄起来。樊纲开出的所有内需项目，都是国营工程，除了贪污就是亏本。股市牛劲不足，现金还是储蓄。根本不可能治疗高储蓄病症。

深一层地分析市场经济，人类的市场经济只有一种，私人财富的交易流通平台。公有制的物流不是交易性质，是分配的福利。两者不能混淆。虽然代管理的人从中牟利，也是顺手牵羊不是定律。硬要国际市场按中国公有制模式交易，中国永远不会有赢的机会。今天中国红光返照，是内部高烧的病态。一旦美国将军事工业转向成功，中国就难以在市场上立足了。

人民有钱无处投资，市场被中央军独霸。无奈何才把钱储蓄在银行。于无声中听惊雷：让当官的承担亏本的责任。奥巴马就不干，亏盈都是私人集团自身的责任。他只管收税肥公。

邓小平预言世界和平的环境有利中国发展。其中更主要的是和平改革体制。而不是“国进民退”。一种体制造成了高储蓄而不自知压迫了生产力的进步，任其如何挣扎，危机迟早要爆发。文章也只能写成这样吞吞吐吐的了。