农行绿鞋脱下之后，农业银行坚忍地在2.68元至2.70元之间踟蹰了一个多月，今天终于勇敢地跌破2.68元发行价。

农行破发在很多人看来可能只是时间问题，破发与否实际上并没有特殊的含义。事情的重点在于AH股日益拉大的差价。  高层再度出手：监管层态度耐人寻味明日股市一件大事 

这里是有很多原因的：在交易规则方面，香港证券市场与上海证券市场主要不同点有以下三点。第一，香港证券市场的最小交易单位为一手，但不同个股的一手数量各不相同，股价愈高的股票，一手数量也较小，例如汇丰控股的一手为400股，长实与新地等一手为1000股；而在A股市场，最小交易单位一手为100股。第二，香港证券市场对股票和整个市场都不设最高涨跌幅限制，内地股市则有涨跌停牌的制度限制。第三，香港实行T 2交收机制，即在实际交收时间为交易日之后第二个工作日，在T 2前，投资者不能提取现金、实物股票或进行买入股份的托管，而上海则实行T 1交易规则。以上不同的交易制度会造成A股同H股之间的交易量、交易时间、投资者行为都不同，也会造成A H股价格差异。

港股可以通过股票、指数期货、期权、认股证等进行沽空获利和对冲，而A股现已可以进行融券、权证，以及通过沪深300股指期货进行对冲，但内地金融衍生工具并不发达，所以投资者，特别是专业投资机构，在投资H股的风险相对比投资A股的小。

最近两日恒生中国H股指数仅微跌。特别是中资类H股走势强于A股，比如中国联通、农业银行等，与其A股形成鲜明的对比。国内银行的H股中，比如14日农行的H股股价达到3.86港元，A股股价为2.69元。换算之后，H股股价比A股高出22%，类似的还有招商银行等。A股倒挂H股不再是个例，而是一个普遍问题。  谁在做空A股？出现两大利好!今日杀跌出局的中了圈套

为什么A股会突然出现大跌？
而市场上支持看空的观点主要来自超前发布的经济数据，伴随着近几个月来时不时出现的加息传闻，这直接导致了上周两市金融地产联袂大跌。显然消息对上周的市场产生了很大的影响，中证期货和国泰君安本周都留下巨量空单，可以作为市场纷杂的注脚。

香港做为一个成熟市场，对于股价的反应理应与A股一致，而最近二者渐大的差距在某种程度上说明A股有些品种跌过头了。

如果港股继续走强，与A股出现更大背离的话，或引发量变到质变，二者的差距始终是要弥合。农行破发，这也可以看作刺激A股跟随港股上涨的一个契机。而今日中小盘股出现回落，再联系到中小盘股往往与大盘股呈跷跷板走势，大盘股是否也在酝酿一次上涨，也是值得关注的。

A股指数在一天之内狂泄50点，尾盘勉强收在2600点上。这种大手笔吓到了不少投资者，但从量能上看，却始终维持在2500亿元的健康状态，并无明显放量，机构持有者并非大规模出逃。权重继续处于低位，题材股随时爆发，这恐怕是空头不得不警惕的，因为一旦权重开拉，指数的上涨可能是迅猛的。在2600点以下盲目做空，这些空头需要知道后果是很严重的。  危险警报：房市"兴登堡凶兆"袭来! 如何影响A股（详解）