谢逸枫:加息不靠普“诈弹”袭击楼市震荡股市
9月9日，周小川应邀出席了在北京钓鱼台国宾馆举行的“牛津中国财经论坛”并作演讲。周小川对金融危机及中央银行在危机中所起的作用进行了回顾，对后危机时代中央银行如何在进一步改善宏观调控、维护金融稳定等方面发挥作用进行了展望。周小川特别提出，央行需要对金融机构提供激励机制，具体工具方面，仅用政策性利率可能不够，适当管理利差有利于调动银行服务实体经济的积极性。
此外，国家统计局10日公布的数据显示，8月份全国房地产市场明显出现了反弹迹象，包括全国房地产开发投资、商品住宅投资、销售面积、土地购置面积等在内的多项数据都相比7月有不同程度的上涨。不过与此同时，全国70个大中城市的房屋销售价格同比涨幅进一步缩小；环比与上月持平。
楼市成交量小幅反弹的同时，价格继续持平，这还不足以说明楼市出现了转折性的变化。因此，房地产的调控力度也存在进一步加大的可能。周小川的上述言论以及针对高房价的房地产调控迟迟不见效也加剧了市场对于加息的担忧。针对市场反应，国家统计局随后在其官方网站发表声明称：在11日(周六)发布8月份数据，是应公众要求，缩短数据生产与发布时间的间隔，尽快与大家分享统计调查结果，无其他原因。大家不要过分解读。
国家统计局把原定于9月13日举行的8月主要经济数据发布会突然提前到9月11日进行，这个意外的变动引起了外媒和众多机构的揣测。市场上传闻中国央行本周六可能进行三年以来的第一次加息,中国央行自2007年12月以来就没有进行过加息。
目前中国基准的人民币一年期存款利率仅为2.25%，低于中国官方公布的7月份居民消费价格指数3.3%，这意味着中国目前仍然是实际负利率。由于过度宽松的货币政策是中国房价持续上涨的重要原因，也使政府调控难以奏效。从以上分析可以看出，市场对于加息的担忧不无道理，对人民币对美元中间价突涨看不懂也在情理之中,市场需要答案。
在8月份经济金融数据披露后，这两个问题的答案就会浮出水面。尽管中国政府自今年初出台了一系列房市调控政策，但是房价上涨势头依然难以被遏制。中国国家统计局昨天公布的数据显示，8月份中国70个大中城市的房屋销售价格同比上升9.3%，7月份则上涨了10.3%。
2010年9月11日国家统计局今日公布8月份经济数据显示，8月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，涨幅比上月扩大了0.2个百分点，创下22个月以来的新高。受通货膨胀率提高和CPI上升及美元升值等8月经济数据提前发布引传闻的影响，市场上关于加息与否的争论变得激烈起来。加利息或不件利息的言论，如一颗颗“诈弹”纷纷抛向市场，不仅袭击了楼市，还震荡了股市。
2010年9月11日，市场上传闻央行可能加息? 其实是目前不靠谱,但是到今年11月可能会加,许多投资者揣测这次提前是在为中国央行本周末加息提供时间。如果国家统计局下周一发布数据的话，央行加息将被推迟到下周，可能会对市场构成较大影响。布隆博格通讯社在报道中说，选择在周末加息似乎已经成为中国央行的习惯做法。如果这次加息传闻最终被证实的话，中国房市调控将迎来一颗重磅炸弹。布隆博格通讯社对31名资深经济学家进行的预测调查显示，8月份中国居民消费价格指数可能会升至3.5%，大大超出目前人民币一年期存款利率2.25%。
8月主要经济数据公布突然提前,加上没有进一步解释改期原因,央行行长周小川前日在《牛津中国财经论坛》发表午餐演讲称零利率可致银行对实体经济的服务减弱的讲话，都令市场疯传“今天加息”。对于这一传言，各界反应不一，专家的看法颇为一致 “不太靠谱”，而受访的多位南京市民对这一传言则喜忧参半。
加息之“利”,辛苦挣的钱可少被负利率“吃掉”。这物价拼命涨，就不见银行存款利息涨，几年了都没涨过。每年往银行定存2万元退休工资，一年利息才450元，够什么呀，感觉存钱倒像是贴钱了。现在银行一年期定存利率只有2.25%，而7月份CPI涨幅都3.3%了，利率倒挂那么多，如果不加息，老百姓辛苦挣的钱都被负利率“吃掉”了。
加息可以抑制房价的上涨，加息的时机应该是恰到好处，但不知道加息的力度是多大。如果仅从房价过猛的角度看，不妨加息的幅度大一些，然后再缓慢调整。如果央行加息，最大的可能是针对房地产的，除此找不到其他加息的理由。目前已公布的经济数据都在表明，中国经济正在走低，比如昨天公布的8月份出口数据，同7月份相比在下降，预计年底几个月还要下滑；固定资产投资这一块除保障房投资在增长外，其他也都在下滑，所以，如果真的要加息，最大的理由就是为了抑制房价的上涨。当然啦，如果央行要抑制房价上涨，肯定得加贷款利率，加存款利率的可能性不大。加贷款利率目的是增加买房人的贷款成本，好让买房人停手，以此间接打击最近有点火热的房地产市场。
中央财经大学金融学院教授郭田勇表示，目前适度上调存款利率，进行非对称性加息非常有必要。此次物价再创新高，虽没有必要过渡担心通胀问题，但是从宏观经济政策在连续性和稳定性做出调整是有必要的，已经连续有半年的时间呈现一种负利率的状态，8月份CPI达到3.5%意味着负利率进一步增大，目前存款利率水平是偏低的，某种程度对银行储户利益是不公平的，前一段各银行出现高息揽存，说明利率水平有必要调整。而现在贷款利率处在一种经济减速中，没必要动，目前适度上调存款利率，进行非对称加息有必要。此外，目前不会出现恶性通胀，各方需求不会过于强烈，从工业看，总体看制造业处在产能过剩的状态，粮食主要农产品推出供给是有保障的。
当然，我个人认为是不加息，我很赞同不主张加利息的学者，首先加息会导致企业负担增加，导致企业盈利降低，使得本来就不稳固的经济回暖形势变得更加不明朗。其次。加息还会降低消费水平，使得经济陷入衰退；对于实际利率连续七个月为负数这一问题，世界各国都存在实际负利率的时间段，美国、日本都存在着实际负利率的时间段，这恐怕也是经济运行的常态。
最后，关于实际利率为负数，导致通货膨胀的问题，为了维持经济增长和解决就业，即使是存在3%的通货膨胀率，也在所不惜，应该有所取舍。毫无疑问，对金融机构等商业银行来说，是非常不公平的，虽然2009年商业银行的利润和业绩非常不错，但是会影响商业银行的利润增长。
虽然我不主张或赞同市场上主张加息的人士包观点，第一，通货膨胀已经比较严重，绝对不是官方公布的3%的水平，实际负利率水平比官方公布的水平更高。第二，由于对于货币贬值的担忧，导致人们购买住房保值的需求被强化，推高房价。
但是，有观点认为，从他们的论断和讲话来看，认为的加息就是存贷利率同等水平提高，其实央行可以采用单方面提高存款利率的办法来实现加息，因为中国的存贷款利差已经全球最大，是存在单方面加息的空间的。所以，加息不会导致企业负担增加，因为可以保持贷款利率不变；更何况我国现在的经济形势不是由于资金紧张所导致的，而是由于流动性泛滥所导致，加息不会导致企业负担过重。
中国人民银行法中明文规定，央行的一个重要职责就是防止通货膨胀，保持人民币币值稳定。更何况，中国目前的实际通货膨胀率要远远高于官方公布的3%的水平。在人民币严重贬值的情况下，中国人民银行必须要通过手段促进人民币币值回归。 资源配置的需要，市场经济条件下，利率是资金的价格，是资金配置的调节工具，负利率必然会引起资金的错误和低效率配置，降低经济发展效率。具体到目前，我国经济条件下，负利率主要是导致资金大量涌向房地产市场，使得本来已经投机气氛浓厚的房地产市场投机气氛更加严重，住房价格高企，吸引更多的社会资源投资到房地产领域。
负利率是对存款人的剥夺，严重的通货膨胀意味着广大居民的财产被严重剥夺，受损失的主要是无房阶层，他们的资产贬值会更加严重。持续的负利率可能会导致中国竞争力全面下降。随着资产价格的上涨，例如住房、土地价格飞涨，最终必然会导致劳动力成本提高和其他生产要素价格水平相应提高，这样就会导致中国产品的国际竞争力下降。适当提高存款利率，缩小存贷款利差，由于打击投机，抑制房地产泡沫，降低居民住房消费开支，并进而有利于促进其他产品的消费，最终促进国民经济的健康增长。这才是实现中国经济可持续发展的必然选择。
加息之“弊”，真加息就惨了，满仓全套里面了。刚刚借8月份反弹炒了一些新能源股和有色资源股赚了20%，要是加息，不光赚的钱没了，连本金都要蚀了。下周一赶紧减仓。一旦央行要收紧银根，股市肯定要大跌。加息对股市打击很大，如果央行周末不加息，上证指数本轮调整最多会跌到2550点；但如果央行周末真的加息，上证指数就很有可能跌到2400点。
只提高存款或贷款利率都不好，“加息?危害太大了，完全不靠谱。如果只加存款利率，势必减少银行利润，银行化解金融风险的能力将更弱，不利于金融安全；如果只加贷款利率，则银行放贷的欲望将进一步增强，监管层本来想控制银行放贷的努力可能白费。目前预测央行周末加息的都是一些外资投行，国内的基金经理和研究员鲜有支持央行加息的。即使央行真的加息，年内也只会再加一次，而且幅度不会大。有观点认为，加息将会在11月实行 在加拿大、韩国宣布加息后，我国加息的概率加大，如果到今年11月CPI仍然高企，可能中国也会进入加息周期。
CPI创新高但趋势向下，加息可能性不大。国家统计局9月11日公布8月份经济数据显示，8月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，涨幅比上月扩大了0.2个百分点，创下22个月以来的新高。其中城市上涨3.4%，农村上涨3.7%。CPI创新高最主要的原因是粮食和猪肉价格上涨，集中在本月体现出来。CPI在9月份应该是继续走高或者维持在8月份的水平，到年末会有所回落。加息的可能性不大，因为CPI的趋势还是往下的。受食品价格和居住类价格上涨影响，市场早前对8月CPI的预期均在3.2～3.5%左右。
2010年9月10日，人民币对美元中间价上涨近200个基点，创出2005年汇改以来中间价新高。8月份经济金融数据披露在即，市场对任何风吹草动都异常敏感。国家统计局“破例”将经济数据披露日期定在周六引发了市场关于加息的猜测，再加上央行行长周小川关于利差的言论，也加剧了市场对加息的担忧。同时，人民币对美元中间价的突涨也令市场人士看不懂。看来，这两个疑问只有在8月份经济金融数据披露后才会有解。
1美元对人民币6.7625元，中间价涨了近200个基点，创出2005年汇改以来人民币对美元中间价新高。9日，1美元对人民币中间价为6.7817元。在10日的人民币外汇即期报价系统，截至收盘，1美元对人民币即期询价买报价报收于6.7679元，卖报价收于6.7686元；1美元对人民币即期竞价买报价收于7.7676元，卖报价收于6.7689元。隔夜国际美元走势稍强，而人民币对美元中间价却大涨近200个点，这与参考一篮子货币的人民币汇率形成机制有些相悖，从市场角度很难找到合理解释，可能的原因是外部非市场压力较大。对于人民币未来大的走势，会屈从于外部压力，仍会依照市场需求进一步增强人民币汇率弹性。
中国需要增加人民币汇率的弹性，而昨日公布的贸易数据显示，8月进口超预期大增，出口增速放缓，未来贸易顺差料维持逐步收窄态势，将有助于缓解人民币升值压力。央行6月19日宣布重启汇改，增强人民币汇率弹性，并继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节；并称当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。