总体情况概述

恒峰合力(Ezcapital)数据显示，2010年8月份，募股权投资总量继续减少，新基金募集回落至近月来平均水平。中国市场已披露40家公司获得投资，披露金额42.94亿元人民币，环比减少5.58%。其中29家获得风险投资，涉及金额10.96亿元人民币;7家获得私募股权投资，涉及金额12.53亿元人民币。此外，8月份共有4支新募集基金，涉及金额达85亿元人民币。

主要投资事件

本月，投资规模排名第一的是高盛集团投资一嗨租车7000万美元的私募股权投资事件。同时，现有股东启明创投、鼎晖创投、Ignition Capital、集富亚洲和汉理资本均跟投。
位居第二的是淡马锡控股以及原有股东凯欣亚洲、IDG中国、GGV、General Catalyst 投资土豆网5000万美元的私募股权投资事件。
排名第三的是沃银德克投资新合作连锁超市4000万美元的私募股权投资事件。

2010年8月4日，启明创投近日投资上海生工生物工程技术服务有限公司，金额约千万美元，启明创投合伙人胡旭波和林梁颖宇加入生工生物董事会。

2010年8月16日，苏宁电器对外宣布，与日本LAOX公司签署《股份认购协议》，以每股94日元的价格认购LAOX定向增发的2127.66万股，总投资为1.59亿元人民币，苏宁购买定向增发的股份后，将持有LAOX33.8%的股权，继续为第一大股东。

2010年8月25日，中国中铁(601390)下属的中铁一局和天津创业环保(600874)集团联合体以7.017亿元获得银川自来水公司49%的股权。同期竞争者马来西亚Taliworks Corporation Berhad公司和北京美华博大环境工程公司联合体则以8.1亿元拿下了污水处理公司TOT(移交—经营—移交)特许经营权。

2010年8月30日，安徽艾可蓝节能环保科技有限公司获得深圳松禾资本、IDG技术创业投资基金及深圳力合创业投资有限公司等三家机构1.5亿元风险投资。

主要募资事件

2010年8月6日，海通资产管理(香港)有限公司发行首只向香港散户投资者销售的人民币计价公募基金--海通环球人民币收益基金，募资金额为50亿元人民币。

2010年8月，安徽省投资集团、创业投资公司与合肥高新建设投资集团公司日前联合发起设立安徽公共安全创业投资基金，支持公共安全产业做大做强，至此我国首支公共安全基金问世。

2010年8月16日，青藏高原第一支创业投资基金——青海诚富循环经济创业投资基金(昆仑基金)募集完成，青海诚富创业投资管理有限公司成立。

2010年8月30日，由原金地上海总经理赵汉忠、复星集团董事长郭广昌和易居中国董事局主席周忻发起的星浩基金首期募资已到位资金30亿，其项目运营公司星浩投资已经开始运作，首站选在上海虹桥临空经济园区，年内即可拿地、开工。

 主要并购事件

在8月份兼并收购案例中，以诺华制药283亿美元收购爱尔康52%股权的事件为首；排名第二的是侨雄能源(Kiu Hung)以89亿港元(约合人民币78.32亿元)收购了中国内地煤矿商景华投资的事件。
从涉及行业来看，医疗健康和资源产业以4起并购案例居首位，其次是IT产业和物流产业各3起。

2010年8月3日，韩国韩华集团宣布，拟以以每股2.144美元收购美国纳斯达克上市公司林洋新能源364.55万普通股，合计7800万美元。后者为中国光伏电池制造商。

2010年8月7日，华东有色与澳大利亚北部铀矿公司(以下简称NTU)签订股权收购协议，以约1.35亿元获得NTU51%的股权。

2010年8月20日，中国平安宣布收购上海电子商务网1号店80%的股权。

2010年8月20日，冠捷科技发布公告称，公司全资子公司艾德蒙控股有限公司(下称“艾德蒙”)于昨日与飞利浦签订意向书，飞利浦将向艾德蒙转让飞利浦中国电视销售业务和飞利浦商标的独家许可权。

主要上市事件

2010年8月3日，郑煤机在上海证券交易所挂牌上市，股票代码601717。根据郑煤机招股意向书，其此次上市共发行1.4亿股，发行后总股本为7亿股，发行股本占比20%;每股发行价为20元，郑煤机可融资28亿元，首日市值为140亿元，主承销商为中信证券。

2010年8月5日，安博教育集团在美国纽约证券交易所上市，股票代码AMBO。招股书显示,安博教育上市共发行750万股美国存托股，安博教育可募集资金7500万美元，上市承销工作由J.P.摩根和高盛完成。

2010年7月13日，2010年8月18日，光大银行在上交所上市，股票代码601818。光大银行此次上市共发行61亿股，每股发行价为3.1元，净融资185.32亿元。上市保荐人为中金、中投证券和申银万国。

2010年8月23日，中国西部水泥有限公司在港交所上市，股票代码02233。西部水泥此次上市共发行约8.23亿股，每股发行价1.69港元，净融资约12.8亿港元。工银国际和德意志银行担任西部水泥全球协调人。

2010年8月27日，广州汽车集团股份有限公司(以下简称“广汽集团”)将在香港挂牌上市，实现整体上市，股票代码02238。摩根大通、摩根士丹利以及中金香港证券为广汽集团此次交易的联席财务顾问。

主要退出事件

2010年8月2日，港交所股权交易披露的数据,中航集团在7月28日场内减持东航2000万股H股，每股平均价4.226港元，套现约8452万港元，持股比例已降至4.72%，即日后减持不需再作披露。

2010年8月3日，中国平安(02318)以每股8.59元至8.86元，配售3288.5万股龙湖地产(00960)股份，集资最多约2.91亿元。

2010年8月10日，工商银行(601398.SH，01398.HK)战略投资者之一——德国安联集团公布了2010年中报。安联集团在报告中透露，2010年7月份，安联集团减持了3亿股工商银行H股股票，获利约1亿欧元(约合8.98亿元人民币)。

二、宏观政策导向

从整体情况来看，8月份全国、地方对云计算机、金融并购和重组等出台了扶持政策；对于移动通讯、移动支付、险资、产能淘汰等进行了更加细致的规范。

8月3日，工信部表示农药行业清洁生产的系列政策即将出台，这些政策将对“十二五”期间全行业的防污目标做出明确界定，工信部还将对部分符合清洁生产推行方案要求的先进技术给予专项资金支持，此举将惠及多家上市公司。

8月6日，中国保监会今日正式公布《保险资金运用管理暂行办法》，险资将被允许投资无担保债、不动产、未上市股权等新投资领域，但衍生品交易被严格限制，其运用仅限于对冲风险，不得用于投机与放大交易。

8月8日，中国工业和信息化部向社会公告18个工业行业淘汰落后产能企业名单，这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。

8月17日，上海正式发布《上海推进云计算产业发展行动方案 (2010-2012年)》三年行动方案，即“云海计划”，按照这个计划，上海将被打造成亚太地区的云计算中心，并为全国提供优质的云计算基础设施服务。

8月26日，《上海市金融支持文化产业发展繁荣的实施意见》日前公布。《意见》提出，上海将推动符合条件的文化企业上市融资，鼓励其依托资本市场进行并购和重组。

8月31日，在日前举办的“2010中国移动支付应用发展大会”上，工信部通信发展司政策标准处处长谢雨琦透露，为进一步推进移动支付标准工作，央行和三大电信运营商、中国银联等相关单位专门讨论了移动支付的标准问题。

8月31日，记者从运营商处获悉，工信部已经下发文件，“手机实名制”从9月1日起正式实施，消费者去营业厅购买手机卡，必须持身份证才能办理。据悉，中国联通为了鼓励老用户补充登记信息，将对主动补登的用户给予一定额度的话费奖励。

三、个案分析

分众传媒飞速融资上市之道

分众传媒的发展可以一个“快”字概括，最先依靠自有资本成功获得盈利，吸引第一个风险资本合作，又凭借资金和行业经验快速占领市场，扩大规模、盈利和名气，短时间内再次吸引国际资本投资，最终创出一条适合中国国情、符合自身发展的商业模式和赢利模式。

美国当地时间2005年7月13日上午，分众传媒控股有限公司，作为中国大陆最大的户外视频广告运营商，正式在美国纳斯达克市场挂牌交易，成为首家登陆美国纳斯达克市场的中国纯广告传媒股票。分众传媒CEO江南春身价一夜间飞涨到16亿元。

在创立分众传媒之前，江南春就已经在国内广告界摸爬滚打了近10年，由他创立的永怡传播在1998年时，就已经占据了上海IT领域广告代理市场的95%以上份额，并在2000年，带领永怡传播顺利度过IT业的严冬，不过由于市场竞争日益激烈，国内广告业毛利率急剧下降，传统广告业发展空间越来越有限，江南春急需一个新的领域去开拓。

和所有成功的例子一样，每个成功都是来自于一个简单而又精妙的点子。2002年的春节，难得休息的江南春将假期大部分花在了研读一些国内媒体广告的书上，在一篇调查报告中，一句“90%以上在高档写字楼出没的受众并不排斥在等候电梯时接受液晶屏所传递的广告信息”，吸引了江南春的视线，一个新的业务突破口便在江南春脑海里酝酿起来。

在得到永怡传播另三位创始人的支持后，2002年下半年，江南春投入2500万元启动“分众传媒商业计划”。2002年底，完成楼宇电视多媒体液晶一体机研发工作，并与上海100多幢顶级商务楼广告位，安装400多台楼宇电视多媒体液晶电视。这些新颖的电视播放的节目、广告深受白领的欢迎，分众传媒的广告第一个月营收就达到100多万元。

首战告捷的江南春并没有沾沾自喜，而是感到了潜在的威胁，因为这种模式没有太高的技术壁垒，后进入者很容易靠规模和资金赶上，因此，他开始扩张规模，在长三角城市“跑马圈地”，但是很快2500万的资金就显得捉襟见肘。

然而，无巧不成书。在江南春所在办公室同层对门，就是赫赫有名的软银投资基金上海代表处，当时的首席代表余蔚当时只是对江南春的事业略有耳闻，而直到另一位创业者将一份和“分众”类似的商业计划书摆在余蔚面前时，他才注意到“这不是办公室对门江南春他们做的事吗”，余蔚开始经常和江南春接触，并了解其“分众计划”，在对中国未来广告市场分析后，余蔚主动上门提出投资，双方一拍即合。2003年5月第一笔约4000万美元资本注入分众传媒。

获得软银的巨额投资后，分众传媒得到了快速发展，在各主要城市都成立了公司，业务遍及全国，营业额和利润飞增，进一步吸引了更过的风投。2004年，鼎辉国际携手德丰杰、中经合、麦顿等海外机构向分众注资1250万美元，分众股权结构进一步优化，社会知名度进一步提高，2004年11月，美国高盛、英国3i、维众创业又向分众传媒投资3000万美元。

2005年7月13日，分众传媒正式在美国纳斯达克上市交易，IPO共融资1.71亿美元。分众传媒从2003年成立到2005年上市，只经历了短短的2年多时间。在此期间，分众传媒打造出了一个遍布国内40多个城市，20000栋楼宇，3.75万块液晶屏，日覆盖3000万中高收入阶层的楼宇电视广告网络，月营收入超过4000万元。其中，在上海分众已建成遍布150幢高档商业楼宇和知名商厦的液晶电视联播网，形成了日覆盖上海高收入阶层200万人次的分众传媒网络。

然而，勤奋的江南春在上市之后一点都没有放慢脚步。2005年6月初以来，分众传媒再次大举进驻各大型卖场，与华润万家、易初莲花、华联吉买盛等近600家卖场签约，平均在每个大卖场投放数十个液晶屏。10月，以1亿美元的价格收购了电梯媒体广告商“框架媒介”100%股权，2006年1月，又以3.25亿美元合并了最大的竞争对手——聚众传媒，从而以75个城市的覆盖度、约98%的市场份额进一步巩固了在该领域的领导地位。之后，分众传媒又对手机、影院、卖场、网络媒体广告上进行了并购，触手伸及各个媒体广告的细分领域。

纵观分众传媒的发展，以一个崭新、极具创新活力的形象和产品展示在受众面前，而且，这个从一个简单而又精妙的点子发展而来的商业模式在国外也没有成型的先例。最先依靠自有资本成功获得盈利，吸引第一个风险资本合作，又凭借资金和行业经验快速占领市场，扩大规模、盈利和名气，短时间内再次吸引国际资本投资，最终创出一条适合中国国情、符合自身发展的商业模式和赢利模式。分众传媒的发展也可以一个“快”字概括，两年内完成三轮融资，三年不到便成功上市，这样短时间的成功，不仅是一家公司领导者的创新想法以及整个团队在该领域数十年的积累，也是市场环境和时代机遇造就的。

四、VC/PE人物

8月5日，好乐买合伙人李树斌在接受腾讯科技表示，电子商务购物的过程全世界都差不多，全世界都是从原始人类以物易物发展，大伙的情况都是一模一样的，购物我觉得不能叫模仿或抄袭，就是自然而然的一个东西而已。

8月10日，兰馨亚洲合伙人李基培日前接受了ChinaVenture投资中国网专访，李基培表示PE这个行业要看长期，因为突然投一家企业能够赚到几十倍的事情不可能总是发生，也不可能每三年都有个二十倍、三十倍的项目回报。兰馨亚洲不追求那些高风险高回报的项目，投资者把钱放在兰馨会很放心。

8月10日，英飞尼迪集团合伙人鲁东成日前接受了ChinaVenture专访，面对如今兴起的全民PE热，种现象是一种急功近利的表现，“这些PE一旦下地，资金肯定会造成影响，也会纵容一些企业要高价”。

8月17日，IDG合伙人熊晓鸽表示，金融危机之后，对于VC来说现在是冬天，能做些什么? 其实，作为投资人来讲，在这个冬天去做投资是非常好的。任何一个投资公司，他所想要的是能够创造一个很成功的公司。

8月19日，华登国际董事总经理李文飚日前接受了ChinaVenture的专访，华登国际09年做了很多的工作和准备，现在非常关注两个领域，一是擅长的高科技、TMT行业，二是高科技和传统行业融合所带来的改变产业结构的机会，例如电子商务。

8月24日，集富亚洲合伙人周政宁日前接受了ChinaVenture专访表示，在他眼中，PE行业就像拍电影，出品人是LP，导演就是基金管理人。导演找齐一群演员拍电影，而拍出的电影就是投资项目。“电影能否成功要看上映后的受欢迎程度，受欢迎就可以挣很多钱得各种奖项、走红地毯，这个过程就像投资项目的路演、上市”。

8月26日，美国中经合集团首席执行官兼董事总经理路昌基日前接受了ChinaVenture的采访。路昌基表示，中经合重点关注三个投资，分别是TMT，医疗健康和清洁能源技术。三个领域在投资时大致保持着相同的比重。