（本博客致立于对最新的上市公司公告做深入而客观的解读，为广大朋友还原公告背后的真相。）

公告：*ST张股定向增发的价格锁定为6.36元/股，预计合计发行股份数量为1.008亿股，注入环保客运资产。其中大股东经投集团以其持有的环保客运51%股权认购5140.79万股；武陵源旅游公司以其持有的环保客运30%股权认购3024万股；森林公园管理处以其持有的环保客运19%股权认购1915.2万股。

点评：围绕着st张股的重组已经沸沸腾腾闹了一年多了。股改、资产注入方案一直在修改。公司原重组方案是拟注入城建投资100%股票以及环保客运100%股权，但是由于房地产业务受到此后密集的房地产调控措施的影响，房地产业务再融资及资产重组都受到严控，因此无法注入其中。

银河分析师姚海栋表示，随着今日资产重组方案的确定，围绕ST张股的炒作也冷却，ST张股也慢慢失去了炒作的价值。根据公告，本次注入的环保客运主要基于其所拥有的特许经营权开展张家界市武陵源核心景区内的游客运输业务，评估值为6.41亿元，较账面价值的增值率为306.64%。该资产2009年实现净利润2474万元，根据公告2011年至2014年的利润为4859、5183、6407、6392万元。重组的总股本从原先的2.2亿股增加为3.2亿股，那么折合每股收益为0.15、0.16、0.2、0.2元。而以停牌前股价6.69元计算的话，2011年的市盈率已经高达44倍，远远高于A股客运板块的平均市盈率。

交易完成后，经投集团直接和间接持股比例约为32.44%，仍然是控股股东，而且明确了如果业绩达不到将会有补偿股份。但是根据分析，其估值已经较高，所以今天公告出来后，后期走势也不是很看好，建议持有该股的投资者后期可以换股。