兆驰超越九阳，等于2个康佳，3个美菱。
这群早前毫不起眼的中小板灰姑娘，正在挑战和颠覆行业龙头。
这就是我们的利益和未来。
中国银行的年内新低对应中小板综指的历史新高，资金偏好一览无余。
这是疯狂者猖狂、理智者抓狂的年代，梦回2007.
从市值入手，寻找未来的伟大公司，是为本期专题发现者2号——18个颠覆者。
不要轻言“回归理性”
资本市场从来都诞生奇迹。所以
洋河股份的市值等于泸州老窖+山西汾酒+古井贡酒，爱施德的市值等于王府井+新世界，
名不见经传的闰土股份市值能与化工巨头新安股份不相上下。
市值投资法是近年业内新流行的一种估值方法，在市场行为上，其甚至在很多时候占据了比主流PE估值更重要的位置，尤其对于短期的交易性资金。
这造成了如今市场上疯涨股继续突飞猛进，涨到普通市盈率投资者看不懂高呼估值必然崩溃。而事实上，A股极少发生个股脱离大盘独自“回归理性”的情形，其上涨与下跌的推理逻辑通常并不一致。这意味着，如今中小板的高估值和其中部分个股的超高市值，不论是投机疯炒抑或是所谓价值投资推动造成的，都是市场本身的理性行为，在环境与质地不发生大变化的情况下，反向纠偏行为出现的概率并不大。
行业背景下的巨大能量
它们是从中小板走出的灰姑娘，却享受着公主的待遇，至少从市值上，它们已经足够向传统发起挑战。
质疑声自不在话下。但正如前所述，高市值的背后是2010年市场偏好的结构性分化，集中于大消费与新经济，估值背景则是行业空间憧憬下的市值逻辑，这就是部分中小板个股大市值背后的第一要义，即行业前景。所以爱施德不过是电子产品渠道服务商的行业第三，却能享受240亿元的市值；亚厦股份同样不是老大，却因为精装修市场的前景，市值高达137亿元。
有多大的水就有多大的鱼，巨大的市值会产生伟大的公司。大消费与新经济不仅是市场缩容炒作的强化，同样是市场在轻工业、重工业各连续10年的黄金期后，对第三产业的期待。这种期待下的高估值，会有一个较长时间的持续，等待实体经济的化解。
我们相信，这种化解方式很简单，就是高速成长，继而向行业领跑者发出挑战，这是我们甄选出18家颠覆者公司的初衷，它们都来自中小板，看上去都沾着泡沫，却拥有着巨大的能量。 郑其杰
东方雨虹霸业防水一骑绝尘，珠江啤酒冲进前四
东方雨虹51亿市值相当于2.5个赛马实业；亚厦股份137亿相当于2.5个路桥建设
初生牛犊不怕虎。
金融的基本逻辑之一在于效用决定价值，而不是成本决定价值，价值由未来的收益而定，而非由过去的成本而定。
基于这个逻辑，东方雨虹、亚厦股份、珠江啤酒这些中小板股票，很有可能是将来的明星，至少目前，已经从市值方面向行业内的大盘股发起了进攻。
东方雨虹：防水材料市场领袖
截止到9月3日，东方雨虹收盘价32.31元，总股份1.58亿元，总市值达到51.05亿元，已经超越三峡新材、赛马实业，大约等于2.5个巢东股份、3个狮头股份，初步奠定行业领袖地位。
东方雨虹专业防水系统包括专业设计、材料供应保障、专业安装施工、售后维护服务四个部分，形成了独创的系统优势，在行业内尚无明显的竞争对手。
特别是在重点工程方面，对比目前行业内营收规模排第二位的深圳卓宝科技2009年营收3.4亿元，东方雨虹2009年是8.3亿元，2010年预计19亿—20亿元。
今年六月东方雨虹发布了增发预案，计划募集资金4.5亿元，用于“锦州市开发区年产2000万平方米防水卷材及4万吨防水涂料项目”及惠州市大亚湾工业开发区年产2000万平方米防水卷材及2万吨防水涂料项目。
根据东方雨虹预测，惠州和锦州的项目如果完全投产，在收入规模上，相当于再造了一个东方雨虹。
据北京知名业内分析师分析：“东方雨虹上市之前比较局限于北京，但是现在上市之后有了资金支持，战略开始布局全国，而且现在它的市场占有率不高，全国3%，后续发展空间是很大的。”
“自从2004年接到了奥运场馆的几个大项目后，其市场地位一下子就起来了，给东方雨虹在以后的招投标方面带来很多的加分。这其中的原因一个是它的技术确实好，第二个市场公关能力也很强。”
至于其他市场竞争者，上述分析师认为至少暂时不构成威胁：“一般要经过3-5年的长期观察，产品合格后，客户才会购买产品，这个时间周期本身就是一种壁垒，而东方雨虹的口碑品牌，更是让其他竞争者在市场接受度方面无法比拟。”
亚厦股份：精装市场精耕细作
作为住宅精装修细分市场的龙头，亚厦股份9月2日报收65元，总股本2.11亿，市值137.15亿元，直逼装修龙头金螳螂，在工程建筑行业中逼近上海建工，大约等于2.5个路桥建设。
一个做精装修的公司，市值要胜过很多专业建筑公司，究其原因，是市场对于精耕细作的认可。如今已经很难有一个完全空白的市场给一个公司去发展，小市场，大公司正成为一种趋势。
根据亚厦股份公布的中报，主营业务收入合计18.64亿元，同比增长82.89%；营业利润1.41亿元，同比增长104.58%；实现完全摊薄每股收益0.5元。
上海一家知名券商分析师告诉记者：“在这个大约2万亿的市场里面，行业第一名的金螳螂也不过有40多亿的份额，这个市场是很分散的，具有比较大的想象空间。”
相对于金螳螂比较全面铺开的布局，亚厦股份显得比较集中，上述研究人员表示：“这是不同公司的不同策略，应该都是不错的，只是各自对风险的认识和把握不太一样。”
对于亚厦股份的市值，该分析人员认为不用太过于注重：“市值是在随时变化的，最主要还是看成长性吧。”
珠江啤酒：华南龙头亟待突围
珠江啤酒的成长有目共睹。2009年收入28.28亿元，排名第七。
公司在华南及周边地区消费者中具有很高的知名度、美誉度和忠诚度，在华南地区的核心市场广东拥有相当高的市场份额，2007年、2008年和2009年公司在广东市场占有率分别达到47.04%、39.54%和32.93%。
上市募集资金将用于湖南珠啤年产20万千升啤酒工程项目、广西珠啤年产20万千升啤酒工程项目两个项目。主要用于深度开发华南市场及拓展周边市场，弥补市场相对集中的不足，同时也将快速扩大公司生产规模。
科伦、杭氧快马加鞭逼近龙头，美邦市值赶超雅戈尔
科伦药业=2个同仁堂；杭氧股份=2.5个潍柴重机；美邦服饰271亿超越265亿的雅戈尔
有些国家虽小，却也“赶英超美”；有些公司刚在资本市场诞生，就不鸣则已，一鸣惊人，或成为行业内最伟大的公司。
科伦药业：快马加鞭紧逼龙头
科伦药业在今年6月份登陆创业板，但却大有后来者居上之势。
根据9月1日的收盘价，现在市值已达到270个亿，快马加鞭地快赶上了复星药业，东阿阿胶，华兰生物，而且几乎还是同仁堂市值137亿的两倍。
高市值的背后肯定有它独特的理由。“科伦药业是大输液行业的领军企业，无论规模、成本、产品结构都有自己的优势。”国泰君安证券易镜明分析。
科伦药业已经通过并购扩大品牌的辐射区域，目前在国内九个省份设有生产基地，河南安阳的生产基地明年有望完工投产，全国范围产业布局基本形成。
日前，科伦药业发布公告称要收购安阳大洲药业90%的股权，提升其河南市场占有率。
深圳市太和投资管理有限公司投资总监王亮表示，“河南是我国人口大省和用药大省，此举可以增加公司在河南市场的占有率。相比其他公司把超募资金拿去买理财产品，此举更是股东们愿意看到的结果。”
科伦药业的塑瓶上半年销量增速26%，而玻璃瓶上半年增速3%，玻璃瓶大有逐渐缩量的趋势，产品升级在望。
科伦药业今年上半年实现净利润增长率仅为54.48%，复星医药为60.75%，东阿阿胶为119.94%，华兰生物为300.01%，但近期的重组会给科伦药业新的利润增长点。
医疗器械行业后起新秀市值庞大，鱼跃医疗百亿市值占据1/4江山
鱼跃医疗作为医疗器械行业中近两年上市的一个公司，目前市值在细分行业中列第二。
医疗器械行业作为医药行业下的细分行业，专业做医疗器械的上市公司仅8家，总市值485亿。其中乐普医疗215.9亿元，鱼跃医疗113亿元，其余均在20亿到40亿元之间。
最大的乐普医疗主要生产支架系统，用于冠状动脉病症的治疗。由于创业板普遍存在的估值偏高的原因，乐普医疗目前股价跌破发行价。上半年净利润上涨40%，有待业绩增长来消化偏高的估值。
而中小板的鱼跃医疗的主营业务可分为康复护理系列和医用供氧系列，上半年净利润增长71%，高成长性非常明显。产、并购、OEM将各占收入的1/3。鱼跃医疗上市两年以来，股价从首日开盘的16.5元上涨到现在的44.2元。
与此相比的是，行业老牌公司新华医疗目前市值为24亿元，在消毒灭菌领域处于行业龙头。上半年业绩增长迅速，净利润上涨33%，但此增速不到鱼跃医疗的一半。
同属老牌医疗器械企业的万东医疗则因为政府采购项目的减少，导致2010年上半年营业收入不升反降。除重组整合预期外，纯业绩的增长无法与鱼跃医疗或者乐普医疗相比。
闰土股份目前市值超越新安股份、远兴能源，等于1.5个兴发集团或者1.5个沈阳化工，也等于3个三爱富或者江南高纤。
闰土股份为2010年7月份上市，目前市值为89.2亿元。主要经营纺织染料，分为分散染料和活性染料。其市场主要在华东地区，目前在国内染料市场中份额排第二。
作为化工行业下的细分行业，染料行业呈现出寡头垄断的格局，这使得行业的进入壁垒较高，产能的扩张速度低，作为纺织服装业的上游行业，染料行业的市场规模取决于下游行业的增长。
根据其新上市募集的资金流向来看，未来三年净利润的递增在2.08%、1.17%和6.49%一个水平上。
像哥伦布一样去寻找：颠覆者集中五大行业，两年可能现千亿市值公司
如何寻找未来能够成为伟大企业的优秀公司呢？
颠覆者的拥有者，将是最成功的投资者。
在中小板中，超越大盘股，成为行业龙头的“颠覆者”确实是少数。如同哥伦布开辟新航路，西方才崛起于世界。如今，中小板中新的“颠覆者”也在崛起，谁将为未来的王者？
中小板股票市值奇迹
中小板中的股票市值不断创造奇迹。
A股8月份的总市值合计增加5204.30亿元，而同期中小板贡献的总市值增量就高达2992.73亿元，占比为57.51%，中小板撑起8月A股的半边天。
中小板股票中，成飞集成、尤夫股份、芭田股份、中原内配、中钢天源、绿大地、棕榈园林等中小板个股轮番涨停。
而两年前，中小板股票新和成在A股市场上演的一场连续涨停的好戏，让很多投资者记忆犹新。
作为我国资本市场中小板块上市第一股的新和成，从上市伊始到2009年末，净资产增长了8.6倍，市值增长了11倍。2008年和2009年，公司每股收益分别达到4.02元和2.98元，位居中小板和所有A股上市公司的前列。
新和成上市以来的6年，公司对股东的利润派现金额达到8.94亿元，远超出上市所募集的3.84亿元。
而苏宁电器这个2004年7月21日上市、发行总市值不过15.21亿元的小盘股，经过几年的高速发展，截止到9月2日，总市值已将近700亿元，在沪深1622只A股中排名第30位。
上市5年有余，股价上涨19.88倍，2007年末股价最高峰时累计涨幅更达到30倍。苏宁电器这个不小的中小板个股，充分显示了高成长个股的价值，而投资者在苏宁电器的成长中也分享一杯好羹。
目前正在崛起的洋河股份，以初生牛犊不怕虎的强势姿态上市，截止到9月2日，其动态市盈率40.94倍，市净率15倍，总市值更是达到了873亿元，在中小板里仅次于苏宁电器。
与洋河股份总市值同一级别的都是我们眼中的航母，如中煤能源、中国国航、上港集团，与地产大佬万科的总市值差距也已经不到10%，而海通证券、中国远洋、中国铁建、东方航空、中国中冶等这些名声在外的大公司，都被洋河股份抛在身后。
在酒业上市公司中，一个洋河股份已经相当于60%的贵州茅台或80%的五粮液，相当于泸州老窖、山西汾酒、水井坊、金种子酒四家的总和。
新五朵金花
理财周报记者对股票上市以来的颠覆型股票进行了梳理，发现股市中的颠覆者，与大的产业环境紧密相关。
从产业景气发展的轨迹看，九十年代以第二产业中的轻工业处于景气循环的上升期，以纺织股和家电股表现最为出色。本世纪的前十年以第一产业的重工业处于景气循环的上升期，以有色股、煤炭股和房地产股表现最为出色。
光大证券分析师何群荣告诉记者，很多新龙头的崛起，受益于当时的产业环境。正如万科，正是受益于商品房的发展而发展起来的，如今成为房地产的行业龙头。
而未来十年，第三产业的消费和服务业也开始处在景气循环的上升周期中，目前处在景气循环上升的初期。新龙头将会诞生在哪里？
上海阜盈投资管理有限公司董事长张卫民很明确地告诉记者，新的龙头股在中小板。张卫民认为，围绕经济结构调整，在产业转型的发展过程中，一批具备新的消费方式、新的技术创新模式、新的商业模式的新生代的企业将会脱颖而出。
张卫民认为，未来新一轮的牛市，是催生新经济泡沫的过程，资本市场为经济转型服务，是未来的主战场。而中小型企业在2011年到2012年将会有质的变化，超出市场的预期。
在张卫民看来，未来成为颠覆者的机会主要集中于五大行业。
“以资源为主的新型材料行业，以服务为主的移动互联网行业，以制造业为主的电子信息行业，以生物医药为主的医药行业和以节能环保为主的低碳经济行业是我们寻找的新‘五朵金花’。”张卫民告诉记者。
“两年之内，这五大行业中将会出现500亿到1000亿市值的公司。”张卫民告诉记者。
颠覆者六大核心要素
成为股市中的颠覆者，要具备天时地利人和的有力条件。那么，如何寻找未来能够成为伟大企业的优秀公司呢？理财周报记者发现其中的六大要素。
首先是新兴产业。国家重点扶持的战略型新兴产业具有先天优势。移动互联网、新能源、生物医药以及低碳行业等，是未来我国经济发展的重点。
其次，拥有自有的品牌与核心技术。品牌与核心技术意味着企业会获得超额利润，股票也会得到远高于市场平均水平的高估值。更重要的是，品牌与核心技术意味着抗风险的能力，在行业的冬天里不至于冻死，而且还能雄心勃勃地收购对手，开疆拓土。
再次，拥有议价能力和定价权。如果云南白药或东阿阿胶价格翻一番，消费者则只能被动接受，因为它们没有替代产品。
同时，要有资金驻扎，长期积淀。同时，张卫民还告诉记者，选择时，要注意成长性，选择未来三年的年均增长幅度在50%以上的高成长企业；市值相对较小，最好在100亿以下；估值较高，最好是50倍以上的高估值股票。
洋河可以撼动茅台吗，荣盛发展离泛海建设咫尺之遥
洋河股份=泸州老窖+山西汾酒+古井贡酒；兆驰股份=2个康佳；荣盛发展超越中粮地产
理财周报见习记者朱昌斌/文
颠覆者爆发出来的能量是巨大的，去年开始，很多人发现了洋河股份猛然增多的广告，但是很少人会想到洋河股份上市一年不到，市值已经攀升到相当于泸州老窖、山西汾酒和古井贡酒三家老牌上市酒业公司的总和。
洋河股份：
省内主导市场，省外爆发增长
基本面上，上半年洋河股份省内外收入都保持了快速增长，增长幅度分别为78%和138%。其4月份收购双沟酒业后在江苏省内市场占有率已经超过25%。目前省外市场收入超过亿元的省市有河南、安徽、上海和山东四个，上半年省外市场收入达到11亿元。
山西证券研究员罗胤表示，“相比其他酒业公司，洋河股份今年在广告营销以及省外市场开拓方面花了很大功夫，并取得了很好的成效。省外市场的开拓大幅提升了公司业绩，公司进入‘省内市场精耕细作，省外市场大力拓展’的良性循环阶段。”
中高档产品是洋河的增长主力，在省外市场快速发展的背景下，随着市场投入的加大以及品牌进一步的提升，蓝色系列作为公司中高档酒发展潜力巨大。
国金证券分析师陈钢在研报中指出，洋河股份超预期爆发式的增长可能给古井贡酒等二线酒业带来鲶鱼效应，未来行业的龙头企业们竞争将更加激烈，白酒行业进一步向名酒企业集中，白酒行业整体估值中枢会得到整体提升。
兆驰股份：
受益高清时代到来，潜力巨大
截至上周，兆驰股份报收26.93元/股，市值达127.26亿元，这相当于两个深康佳A、三个美菱电器的市值。
兆驰股份是一家专业从事家庭视听消费电子产品研发、设计、生产、销售的国家级高新技术企业，公司现拥有液晶电视、数字机顶盒、视盘机和多媒体音响四大系列产品。
中报显示，上半年公司实现营业收入12.46亿元，同比增长9.03%；营业利润1.76亿元，同比增长86.12%；归属母公司所有者净利润1.50亿元，同比增长70.41%。
天相投资分析师表示，作为中国最大的数字地面机顶盒制造商和出口商，以及成为首批获得蓝光联盟授权的公司，兆驰股份将伴随着行业的高速发展而稳步成长，公司液晶电视、数字电视机顶盒以及蓝光视盘机业务将充分受益于行业的发展。
荣盛发展：
低成本和快周转的标杆
截至上周五收盘，荣盛发展报收11.44元/股，总市值为164亿元，超越苏宁环球、中粮地产、滨江集团等知名地产公司的市值。
荣盛发展定位在二三线房地产开发市场，上半年实现营业收入28.58亿元，同比增长102.42 %，利润总额5.33亿元，同比增长59.76%，净利润4亿元，同比增长61.04%。
招商证券研究员沈爱卿在接受理财周报记者采访中表示，“荣盛发展特点比较鲜明，公司定位在二三线，甚至更小城市，运用低成本和高周转模式、透明化操作、突出的执行力和激励制度，并且有力地借助资本市场，公司成为二三线城市地产股中的一匹黑马。”
荣盛发展处在二三线城市，拿地相对容易而且便宜，大地块集中获取的概率也更大。三线区域土地成本占比低，销售费用和管理费用相比之下也更加少，另外由于品牌共享、集中采购等因素，大大节约了开发成本，使公司在竞争中处于优势地位。
但是沈爱卿指出，荣盛发展二三线城市开发商龙头地位成色有待验证。由于公司的项目都在二三线甚至四线城市，楼盘价格较低，导致销售总额不高，公司必须通过规模优势把收入总额做上去，那样才真正符合龙头地位。