纵横汇海 2010年9月7日

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纵横汇海 2010年9月7日
 
风险货币止步‧高处不胜寒
 
 
 
今日关注焦点：
日本7月领先及同时指标
瑞士8月失业率
德国7月工业订单
美国8月就业趋势指数
美国9月5日当周ABC消费者信心指数
 
今日重要经济数据公布：
13：00 日本7月领先指标‧前值+0.3
13：00 日本7月同时指标‧前值+0.1
12：30 澳洲9月央行利率决议‧预测4.5%‧前值4.5%
13：45 瑞士8月经季节调整失业率‧预测3.7%‧前值3.8%
13：45 瑞士8月未经季节调整失业率‧预测3.6%‧前值3.6%
18：00 德国7月工业订单月率‧预测+0.5%‧前值+3.2%
22：00 美国8月就业趋势指数‧前值97.0
 
 
昨日市场总结
 
上交易日港金息率：高息12元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1249.50
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1249.00
上交易日伦敦白银定盘价：19.86
 
 
今日概论
 
在美国经济持续不振之际，美国总统奥巴马周一提出一项六年500亿美元的计划，以改建老旧公路、铁路及机场跑道。公共建设计划是奥巴马定于本周公布的若干计划之一。奥巴马正在竭尽全力说服美国民众，其经济政策正在发挥效用。鉴于民主党在11月2日国会选举中可能遭到选民的惩罚，奥巴马当前面临重压，需要采取更多措施来创造就业岗位，降低目前9.6%的失业率，即使经济学家一致认为其已经没有什么好的选择。奥巴马新的经济刺激计划的中心是，建议美国国会增加并永久性扩大对企业研发的税收优惠。这项投资者广泛预期的税收优惠提议将在未来10年耗资1,000亿美元。奥巴马将于周三在克利夫兰公布该计划。经济学家质疑，奥巴马目前采取的任何措施或将不能为美国经济带来很大改观，并指出投资于基础设施通常不能很快地刺激经济增长。虽然奥巴马宣称，该计划会立即创造一些就业岗位，但奥巴马政府一名高级官员表示，提议中的基础设施建设计划不会立即对经济产生影响，并称首批就业岗位最早将在2011年才会产生。白宫强调，该计划不会增加美国创纪录的赤字规模。上述政府高官表示，奥巴马愿意通过填补油气公司的一些税收漏洞来为该计划筹措资金。但奥巴马面临来自共和党中的赤字强硬派人士的怀疑。很多专家预计，共和党将在11月期中选举中获得较大胜利，可能会赢得众议院，甚至是参议院的控制权。
 
美联储将在周三公布由12家地区联邦储备银行信息汇总的美国经济褐皮书，从中可进一步洞悉经济面临的有利与不利因素。这份报告对于经济中各个细节的挖掘，细致到了百老汇的票房，乡村农作物的生长情况以及度假胜地的预定情况，因此美联储的官员在讨论他们对经济的看法时，一般都会提到这份报告中的结果。7月底公布的上一份褐皮书加大了对于二次衰退的忧虑，因为部分地区联邦储备银行报告经济正在放缓。若这次报告反映的情况较为乐观，则将支撑有关美国经济在第二季迟滞后成长动力有所加强的看法，并鼓励美联储继续采取等待观望的策略。另外，美国第二季经济成长环比年率仅为1.6%，贸易是最大的拖累因素。进口激增将国内生产总值(GDP)成长率抹去了将近4.5个百分点。周四将要公布的7月贸易数据料显示美国贸易逆差略有缩窄，这将缓解第三季经济成长的压力。美国的进口是否真的在趋缓，就此中国也许可以提供重大线索。将于周五公布的中国8月贸易数据有可能显示出口再度呈现爆炸性增长。市场人士预测，中国的出口料增长35%，进口增幅则相对温和，料为26.1%。
 
 
伦敦黄金: 上升动能料受限
 
金价周一窄幅盘整，未能持续上周之升势，因先前的买兴消退，且欧元兑美元下滑，令金价升幅受制。在上周美国非农数据打压之后的金价，短期内能否重拾升势，依然取决于市场中的整体避险需求情绪。倘若没有更多新题材出现，金价或难以维持过去五周的连续升势，并且有机会面临调整的压力。
 
技术图表所见，金价仍见维持于9天平均线之上持续高企，在未有跌破此短期支撑的情况下，则仍见金价可维持上升趋向。不过，纵使RSI及STC再复处于上扬状态，但同样已走入超买区域，RSI有下勾迹象，STC更是达至90水准上方横盘，今年以来STC指标见走上90水准亦见随后出现明显回调，故投资者需格外留神。当前重要阻力预估为1254，上周已见连续三日在此区受制，周一更开始脱离此区，故亦逐渐暴露着金价之回调压力。即市支持将参考9天平均线，目前处于1243水平；其后预计支撑在1236水平，本月关键线为1226，回破此区才见弱势将为明确开展。反之，倘若向上作出突破，进一步目标应为6月21日触及之纪录高位1264.90美元，预计往后上试目标可看至1271以至1285水平。
 
SPDR Gold Trust黄金持有量：：
9月1日 – 增持1.51996吨至1,304.02811吨
9月2日 – 减持9.11967吨至1,294.90844吨
9月3日 – 减持0.46597吨至1,294.44247吨
 
伦敦黄金 9月7日
预测早段波幅：1243 - 1254
阻力位：1264 – 1269
支持位：1236 – 1226
 
 
伦敦白银: 慎防技术超买
 
白银走势方面，从六月中旬至八月底，银价走势正好形成一个大圆底，以6月21日高位19.44至7月28日低位17.31之2.13美元深度计算，技术延伸涨幅将可达至21.57美元。然而，银价已见两日受限于20美元关口，面对连续第三个交易日之挑战，再而未能冲破，则很有机会触发大幅回调之危机。彷且见到RSI在超买区域有下勾迹象，亦已显露部分回落倾向之端倪。预计之后较大阻力在20.26及20.68美元。另一方面，较近支持预计为19.65美元，下一级可看至9天平均线19.42美元，当此区亦见失守，银价下滑走势或更形剧烈，之后参考将为19.23美元及19.06美元，后者为此浪升幅之38.2%回吐水平。
 
iShares Silver Trust白银持有量：
8月31日 – 增持30.44吨至9227.13吨
9月1日 – 增持53.27吨至9280.40吨
9月3日 – 减持3.67吨至9276.73吨
 
伦敦白银 9月7日
预测早段波幅：19.65 - 20.08
阻力位：19.53 – 19.23
支持位：20.26 – 20.68
 
 
欧元: 隐现回调倾向
 
要闻简报：
欧元兑美元脱离三周高位，欧洲银行业忧虑重燃
 
预估波幅：
阻力 – 1.2920*‧1.3000‧1.3050
支持 – 1.2770‧1.2600/20‧1.2420‧1.2200‧1.2150
 
关注焦点：
德国7月工业订单 
 
欧元兑美元周二自三周高点下跌，欧洲银行业忧虑重燃促使投资者削减风险部位。此前华尔街日报指出欧洲银行业压力测试的弱点，此外有消息称德国最大的10家银行需增加最多1,050亿欧元资本，重燃市场对欧洲银行业存活力的忧虑。另外，欧洲财长周一与周二在布鲁塞尔会晤，自夏季峰会讨论经济复苏后再度聚首。围绕欧元区成员国复苏步伐不一的紧张形势仍在持续。德国突飞猛进，其它欧元区经济体远远落后，把欧洲央行(ECB)的货币政策制定复杂化。开创一个固定机制来解决欧元区危机，以及改革欧盟预算准则以减轻危机重演的风险，将被提上议程。
 
技术分析所见，虽然STC保持上涨，RSI已再度回归下向，可望纵使有上升空间亦甚为有限。此外，在上周五欧元兑美元在1.29关口受制，本周一亦仅升至1.2918，刚好未能升破在8月下旬的高位1.2923，当其时欧元连续三日受制1.2920水平。故此，倘若在周二欧元仍是见受制1.2920水平，应见欧元之沽压更为明显。另一关注点则在10天平均线1.2770水平，若果欧元跌破此区，则更可确定欧元之回调倾向；下方支持预估为1.2600/20，其后将指向1.2420水平，为6月至8月涨幅之61.8%回调水平，关键支撑则可看至1.22及1.2150区域。反之，若向上意外升破1.2920这重要阻力，则应见欧元仍会大步向前，之后可望升见至1.30关口及1.3050水平，后者为欧元自8月顶部1.3333至8月底部1.2584跌幅的61.8%回檔位。
 
相关要闻：
- Sentix研究机构周一表示，欧元区9月Sentix投资者信心指数略微下滑至7.6，前月曾大涨到8.6。市场调查的预估中值为8.0。9月现况分项指数亦从前月的16.5降至15.0，预期分项指数从0.75降至0.5。
 
- 爱尔兰财政部周一表示，除了逐步关闭Anglo Irish Bank外，维持部分业务运营仍是另一个可能选择。该行已国有化。周一稍早，爱尔兰独立报(Irish Independent)报导，财政部长Brian Lenihan将向欧盟执委会申请，在10年间逐步关闭Anglo Irish Bank。
 
- 欧元集团主席贾克称，推迟讨论对于陷入财务困境的欧元区国家的永久援助机制可能是明智的；欧元区永久援助机制是个困难议题，可能需要改变欧盟协议。
 
 
日圆: 日圆高位整固
 
预估波幅：
阻力 – 84.00‧83.35‧81.70‧80.00*
支持 – 84.50‧85.10‧87.10‧89.00/89.30
 
关注焦点：
日本7月领先及同时指标
干预揣测:投资者仍持有日圆
 
日本央行周二决定将指标利率维持在0.1%不变，且未公布新的政策举措；但央行称将在必要时采取适当且及时的行动。日本央行在利率声明中称，需要关注日本经济面临的下行风险，因美国经济前景不确定性升高，而这也导致了汇市和股市的不稳定走势。但日本央行对国内经济的评估没有改变，表示经济正显露更多温和复苏的迹象。
 
美元兑日圆周初维持于15年低位附近，显示投资人尚未放弃避险货币。本月情况料比较复杂，一方面政府干预威胁隐现，另一方面日本财政年度中点临近，相关资金流恐带来不利影响。虽然美国非农就业报告显示民间部门就业改善，但力道尚不足以扶助经济加快增长，因此美联储仍可望推出第二轮量化宽松措施。尽管市场对美国就业数据反响积极，但美元兑日圆仍见陷于84区间。这或表明本月随着财政年中临近，日本出口商将急于逢高抛出。按以往经验来看，日本一般是在接近财政年底或年中时出手干预，目的是将美元兑日圆推至更好水准，以便出口商脱手美元。日本周三将公布机械订单数据，将为判断资本支出前景，以及日圆升值和出口放缓对企业活动的影响提供线索。
 
日圆走势方面，目前阻力趋向线处于84.50水平，此外， 25天平均线则位于85.10，在近月亦对美元构成阻力，当美元可一举升破此区才可确认美元之反弹动能。以自六月份之跌幅计算，38.2%之回升目标为87.10，延伸61.8%之回升水平则会看至89.30，而在七月中旬，日圆曾以89关口为据点，故89.00/30将为美元后市的重要关卡。另一方面，较近支持预估先为84水平，下方支持线见于83.35，若失守则见美元兑日圆跌势有机会加剧，进一步支撑为81.70水平；至于关键则为市场瞩目的80关口。
 
相关要闻：
- 与日本首相菅直人竞争民主党领导人的小泽一郎的一名助手周一表示，日本央行目前为抵御通缩所做的还不够，购买更多公债是央行的选项之一。但小泽一郎的助手、国会议员Banri Kaieda还表示，单靠日本央行还不能使日本摆脱通缩，央行剩下的政策选项有限。他指出，日本央行购买更多公债的选项尚有待讨论，未来三年不应上调消费税。此外，需要设立财政改革目标，但应评估现有目标。他并表示，不应排除日本单方面外汇干预的选项。
 
- 日本媒体民调周一显示，近三分之二的日本选民更愿意让日本首相菅直人留任，而不是让政治掮客小泽一郎出任首相。执政的日本民主党将于9月14日举行党内领导人选举，目前看来选情微妙，鹿死谁手尚难预料。民主党党魁选举的获胜者很可能会凭借该党在下议院的多数席位而成为首相，但不管是谁上台，他都将面对强势的日圆、脆弱的经济复苏和深刻的结构性困境等一系列难题。一项《朝日新闻》的调查发现，65%的受访者称菅直人更适合担任首相，只有17%的人支持小泽一郎。《读卖新闻》的民调也显示出类似结果。这一差距在民主党支持者中间更为突出。《朝日新闻》的调查中，有73%的民主党支持者称菅直人更适合担任国家领导人，支持小泽一郎的只有20%。日本国内媒体称，68岁的小泽一郎虽身陷政治献金丑闻，但在412个民主党国会议员中，他的支持率略占优势。但民调结果可能会影响到还未拿定主意的国会议员、地方议员和普通民主党党员。有媒体称在这些人中间，菅直人的支持率略占优势。
 
 
英镑: 整固修正‧维持弱势
 
要闻简报：
英国结算银行据称大举卖出英镑兑欧元
 
预估波幅：
阻力 – 1.5450*‧1.5610‧1.5685‧1.5700*‧1.5760
支持 – 1.5320*‧1.5110‧1.5000*
 
英国零售业联盟(BRC)周二公布的调查显示，英国8月零售销售增长加快，受到服装销售的提振，但消费者仍不愿在贵重商品上大举支出，打折促销也对状况改善起到一定作用。BRC表示，8月同店零售销售较上年同期增长1.0%。包括新开店面的整体销售增长2.8%。两项数据均好于7月，但BRC表示，2009年8月非常差的数据突显了今年的表现。
 
英镑兑欧元周一跌至六周低位，受到市场传言称一家英国结算银行大举卖出，以及英国脆弱的经济复苏疑虑所累。外界揣测该卖单是和英国对欧盟的农业预算出资有关，此外，英国上周服务业和房市数据疲弱的冲击犹存。由于上周的数据令人失望，市场担心服务业和房市将持续疲弱。此外，周一整体资金流动情况也不利英镑，尤其是流动性不强。欧元兑英镑的买单令英镑全面走弱，英镑兑美元下跌至1.5344。
 
图表走势可见，英镑近期受压10天平均线，目前10天平均线处于1.5450，本周可明确升破此区，才可望英镑短期有反弹空间。以黄金比率计算，38.2%及50%反弹水平可看至1.5610及1.5685，扩展至61.8%则为1.5760水平；但亦要留意1.57这个水准曾于过去两周多次堵截英镑，故亦成英镑回升之较重要参考。预估短线支撑将为1.5320，此区为5月低位1.4230至8月高位1.6002之38.2%回档位，失守将加剧偏淡人气。英镑上周二低位触及1.5325。预计往后重要支撑将可看至1.5110水平，1.50关口则为关键支持。但亦由于RSI及STC双双已跌落超卖区域，预计短期内之下试空间将受限制。
 
 
瑞郎: 强势渐进
 
要闻简报：
瑞士8月外汇储备降至2,181亿瑞郎
 
预估波幅：
阻力 – 1.0000*‧0.9914‧0.9800
支持 – 1.0190‧1.0250*‧1.0340
 
关注焦点：
瑞士8月失业率
 
周一数据显示，瑞士8月外汇储备略降至2,181亿瑞郎，7月为2,195亿瑞郎。外储的减少或为反应美元和欧元储备价值的下降，而非持有量减少。
 
美元兑瑞郎走势，由于美元已跌破近期争持区间，并顺应着下降通道运行，可预料后市美元兑瑞郎仍倾向继续走弱。较近支撑先可参考上周三触及之1.0060，预估扩展跌幅可达至1.00关口以至通道底部0.9955，进一步关键将见于去年低位达至0.9914以及0.98关口。另一方面，较近阻力见于10天平均线1.0190，近两周仍见10天平均线安好的截击着美元之升幅，其后更重要阻力为通道顶部1.0250，预料要冲破此区才见美元兑瑞郎更大反扑之力道，延伸目标可看至25天平均线1.0340水平。
 
 
澳元: 技术强势澳元走坚
 
要闻简报：
澳洲7月商品/服务贸易收支为顺差18.88亿澳元
 
预估波幅：
阻力 – 0.9200/20‧0.9290
支持 – 0.9000‧0.8900‧08800‧.0.8770*
 
澳元兑美元涨至0.9168，在美国周五发布乐观的就业数据后曾触及0.9177的一个月高位。澳元若升破8月高位约0.9221，则初步上文件目标为0.9495，高于0.9382美元的今年高位。支撑则在0.8997及0.8767。澳洲央行周二将召开9月政策会议，市场普遍预料该行将连续第四个月决议维持利率于4.5%不变。
 
澳洲总理吉拉德(Julia Gillard)预计可在周二组建成新的少数党政府，因获得三位独立议员的支持。独立议员Tony Windsor表示，政治僵局有望在周二早间结束，但仍存在独立议员意见分歧的风险，从而引发又一次大选的可能性。
 
澳洲一项民间通胀指标8月仅温和上升，同时潜在物价压力进一步放缓，这是证明澳洲利率短期内不会上调的又一个迹象。TD证券/墨尔本研究所(MI)周一称，8月其通胀指标较前月上升0.2%，7月时为上升0.1%。8月该指标较上年同期的升幅由7月的2.8%升至3.0%，达到澳洲央行2-3%的长期通胀目标区间顶端，但通胀压力明显放缓。澳洲8月TD-MI截尾通胀均值较前月持平，折合年率上升2.3%，7月为上升2.5%。
 
澳洲周四将公布8月就业数据，而这总是牵动市场的因素。预期就业人口将再次强劲增加，增幅介于1.5-2.0万人。
 
澳洲央行料维持利率在4.5%不变，市场重点关注其声明
 
图表走势所见，由于澳元周三突破25天平均线，以及摆脱近期平均线之集结区域0.88-0.90，预计澳元兑美元只要稳企于0.90关口上方，将可望进入高位上试阶段，延伸反弹幅度可达至 0.9200/20水平，下一级关键则为50日保历加通道顶部0.9290水平。另一方面，下方支持预估为0.89水平，而重要支持除了为0.88水平以外，0.8770亦值得关注，此区为澳元自七、八月份录得升幅之半数回调水平。
 
 
纽元: 酝酿回调
 
预估波幅：
阻力 – 0.7220*‧0.7360‧0.7400
支持 – 0.7135‧0.7110‧0.6970‧0.6900
 
纽西兰统计局称由于地震，故原定于本周公布的数个经济数据将推迟发布
 
纽元周一持续上周升势，纽西兰周六的强烈地震导致第二大城市克赖斯特彻奇遭受破坏，但可能的损失并没有让市场陷入慌乱。这场纽西兰80年来破坏力最大的地震，初估造成约20亿纽元的损失，但由于较影响估计有限，投资人转而将关注焦点移至更具影响力的市场因素上。评级机构标准普尔表示，纽西兰的评级不受地震影响，因该国政府有充份的余裕因应融资及重新开发的成本。纽元兑美元周一升至一个月高点0.7257。
 
图表走势所见，由于RSI已在接近超买区域前减缓升势，平均线则整体保持横行，未见有明确走向迹象。目前纽元正处于三角区间内上落，顶部关键为0.7220水平，需冲破此区才见纽元有机会再踏升轨，较大阻力则料为0.7360及0.74水平。但亦要留意倘若纽元目前碰及顶部，却未能更上一层楼，则见纽元或显现回吐压力，较近支持先为25天平均线0.7135及10天平均线0.7110水平，关键支撑则在三角底部0.6970水平，明确跌破将见弱势深化，延伸下一级支撑预计在0.69水平。
 
 
加元: 维持大型区间上落
 
要闻简报：
加元兑美元上扬，因风险意愿抬头
 
预估波幅：
阻力 – 1.0330‧1.0240‧1.0100‧1.0000
支持 – 1.0510‧1.0660/80**‧1.0740‧1.0850‧1.1040
 
加拿大央行预计将在周三决定升息25个基点至1%，延续6月和7月的举措。加拿大的经济表现要比美国好很多，特别是在就业方面。不过，即使央行升息，其声明料仍将保持谨慎基调，暗示利率在2010年余下时间将一直维持不变。
 
图表走势分析，美元兑加元自六月以来出现两趟大型起伏，并构成一组双底型态，于七月份见四日高位在1.0660-1.0680之间，本身已先可参考为目前美元兑加元之较近阻力位，而上周亦正正于此区行人止步，可见具一定象征意义；再而若果再以此作双底之颈线阻力，后市倘若出现突破，将可望有机会促成较大型幅度之伸展上升；技术预算幅度将可达至1.1040水平附近。不过，在这之前，预计1.0740以及五月份高位1.0850水平将为重要参考。当前较近阻力可参考10天平均线1.0510。另一方面，预计美元的较近支持为1.0330，较大支持可见于1.0240水平以至1.01水平，关键则会达至1.00关口。
 
 
财经要闻

在美国经济持续不振之际，亟欲振兴就业的美国总统奥巴马周一提出一项六年500亿美元的计划，藉以改建老旧公路、铁路及机场跑道。这项公共建设计划是奥巴马预计在本周公布的多项提案之一，刚一提出即遭到共和党的反对。
 
前美国联邦储备理事会(FED)副主席科恩称，若联储恢复购买公债以刺激美国经济，就不应当对行动作出限制。科恩在周一刊登的专访中告诉纽约时报，经济正在"缓慢地爬出深渊"，如果复苏继续步履蹒跚，那么美联储应实施更多措施。措施可包括购买更多政府公债以维持低利率。美联储已通过购买较长期债券等办法向经济挹注了1.7万亿美元。报纸援引科恩的话称，要产生真实的效果，人们就必须预期会有大规模的购买。
 
报纸周一刊登国际货币基金组织(IMF)首席经济学家布兰查德的话称，欧洲和美国的经济增长可能仍将维持疲弱，尽管欧洲近期增长数据强劲，尤其是德国。布兰查德对法国费加罗报表示，美国经济增长放缓短期内会自然而然影响到亚洲经济，但中期内新兴市场与富裕经济体可能脱钩，因为亚洲和拉美国家正在提升经济中内需的比重。布兰查德还表示，欧元区政府中期内应拿出可靠计划来削减赤字，计划的具体内容比确切的结束时间更能让金融市场安心。在被问及G20是否应讨论货币低估的问题时，布兰查德说，人民币升值只是中国经济转型、加大对内需依赖过程的一个部分。
 
国际原子能总署(IAEA)表示，伊朗目前力抗更为严格的制裁措施，持续推进其核子计划，同时透过阻止部分检查人员来妨碍联合国核子监管机构的工作，IAEA同时担心伊朗可能进行研发核子武器的活动。
 
热带风暴Hermine在墨西哥湾持续增强威力，即将于美墨边境登陆，不过墨西哥湾的油气生产工作并未受到影响。美国国家飓风中心表示，该热带风暴在周一晚间登陆之前，有可能转强至飓风等级。
 
 
 
 
 
英皇金融集团纵横汇海分析部                          
 (以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)