今年以来，A股大盘（沪指）振荡调整，最大调整幅度高达29%，至目前调整幅度仍然高达17.77%，在大盘萎靡不振的同时，中小盘股却异常活跃，士兰微今年以来股价翻番，两年时间涨了十倍，中小板指数更是勇创历史新高。投资今年的股市，可以用一句话概括，轻指数，重个股，重个股主要是指重中小盘股。

　　A股为何会出现大盘不振个股呈雄呢？

　　大盘不振的主要原因有四：一是政策面不支持股指上涨。面对高企的房价，管理层相继出台了调控房地产市场的政策。从紧的房市政策对房地产及银行股票造成利空，而且在房价不跌的情况之下，市场对紧缩政策的预期非常强烈，这就制约了房地产及银行股票的上涨，地产及银行股是A股指数的主力，它们的表现往往左右着股指的走向。二是经济增长预期制约股指上扬。市场人士普遍认为，中国经济增长呈下降趋势，更有甚者担心经济会二次探底，这也是影响股指做多的主要原因之一。三是世界经济危机的影响远未结束，只要世界经济危机影响一天不结束，市场就存在一天的担心，担心经济增长受经济危机影响而下滑。四是股市快速扩容，在紧缩政策预期尚未消除的情况之下，市场的快速扩容稀释了股价。

　　在大盘不振的情况之下，个股尤其是中小盘股为何呈雄呢？

　　以基金为首的机构投资者会意政策意途，因此有意压低股指，大盘股大力杀跌就是明证。工行和中铁A股本对于H股来说，本来溢价高达几十个百分点，可是随着A股的本轮调整，目前工行和中铁A股相对于H股却出现了负溢价，且工行负溢价高达42%，中铁负溢价高达32%。基金对大盘股的杀跌，自己也未能幸免，公募基金今年以来出现损失就是例证。有一点，公募基金的钱不是自己的钱，也不需要对其负责，因此，公募基金可以大幅杀跌，也可以拉升解救自己的老鼠仓。只要股市存在，以基金为首的机构投资者就要靠市场来吃饭，在政策面不支持股市上涨的情况之下，在市场资金不是充裕的情况之下，基金该怎么办呢？答案是热炒中小盘股。炒中小盘股，只要有题材，可以不要业绩，而且也不需要大量资金，最为关键的是，热炒中小盘股对股指影响有限。因此，以基金为首的机构投资者纷纷介入中小盘股，并接连拉升，如此造就了今年中小盘股的大牛市行情。