今天，对于股市来说，最大的消息莫过于证监会发布了《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引》（征求意见稿），这表明，外资参与股指期货的时间已经快到来了。

作为一个一致认为“股指期货会影响股市”观点的持有人，我是支持这个进步的，不过，对于意见稿中的所反映出来的对于参与资金的种种限制，我却是非常反对的。

首先，这样的规模限制是否真的能够限制到投机资金的参与金额。我们可以看到的是合规DFII的资金运作，但是，大家都知道最近一两年以来外面的资金对于国内投资市场是虎视眈眈的，并且也是确确实实在流入的，那么他们去了哪里？我们能够监管得住吗？在这个基础上的对于正规资金的监管是否反倒会导致实际的不公平呢？

其次，与其在资金规模和投资数量上设置诸多限制，反倒不如进一步加强实际交易中的监管。我们都能做到给买卖某股票的投资者直接打电话的地步了，监督下股指期货的资金应该不存在任何问题的。只要不是有意的恶意做多或者做空，投到哪个方向，以及投多少都不是我们该担心的问题。最可怕的反倒是规模不大却实实在在的操控！

另外，对于违反规定的处罚力度将有多大、有多少实际动作，是决定参与者自觉程度的关键因素。这不仅是股指期货的问题，整个市场都适用。