真金白银 2011年1月31日至2月4日
XAU 伦敦黄金
美国联邦储备理事会(FED)上周在议息后维持其量化宽松政策，并称经济复苏强劲程度尚不足以令失业率下降，而且基础通胀依然倾向下降。美联储有关刺激措施的承诺压制着美元，美元指数周四下跌至77.594的10周低点。至周五投资者规避埃及动荡的风险，重新买入美元，美指亦得以重返78水平。本周将有一系列经济数据公布，最为关注的将是美国政府的月度非农就业报告；不过，若埃及的动荡局势如果未得到控制，可能轻易盖过宏观基本面的影响。
伦敦黄金上周早段维持本月以来之拾级下试趋势，因投资者对黄金的兴致减低，且对升息的预期升温，打压着金价走势。至周五早段金价更曾一度触及四个月低位1308美元。全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至1月28日止的黄金持仓量降至1224.118吨，为去年5月底以来最低水准。欧美数据显示经济稳步成长，抑制了投资者的避险买需。最近投资者选择买入诸如股票和工业商品等被视为较高风险的资产，亦为打压金价。强劲的企业业绩带动美股继2008年以来再次回返万二点关口。直至周五整体形势才出现了一个较为突破的转折。当日公布数据颢示美国第四季国内生产总值(GDP)环比年率增长3.2%，稍逊于预估的3.5%；埃及动荡局势亦令投资市场承压；加上道指则连日未能攻破万二关口，周五出现大幅回挫，同时间金价则展开绝地反扑，1310附近水平企稳后，直扑1340区间，将上日失地迅速收复。埃及总统Hosni Mubarak向开罗市区和其它埃及城市派出军队和武装车辆，以镇压巷战和示威。示威者要求执政30年的总统下台。有关埃及动荡局势可能在中东扩散的担忧刺激避险买盘，亦成为黄金的支撑因素，周五收报1338美元。
技术走势上，在一月底黄金已向下测试九周平均线，再次碰及两年之支撑线；再者25周平均线虽出现下破，但收市回返此线上方，仅视为假突破。然而，由于金价仍受压于4周平均线阻力，故本周仍将见多空两方的角力拉据。日线图方面，从一月中开始金价拾级而下，上周末纵然呈现反弹，但未可扭转其调整趋向。现阶段较关键为九天平均线1343美元；能上破金价才可试回1370或1377水平；下方支持首看上周低位1308美元，及后将看1284及1252之250天均线。本周方面，农历新年将至，亚洲人危机意识减弱，有机会易被外围市场突袭，故宜保留机会或设置止损水位。预计早段波幅在1315至1362美元内运行，阻力支持分别为1381及1288美元。
伦敦黄金 1月31日至2月4日预测波幅：
阻力位：1348 - 1362 - 1380
支持位：1315 - 1302 - 1288
伦敦黄金 1月31日
预测早段波幅：1323 - 1342
阻力位：1355 - 1371 - 1377
支持位：1315 - 1303 - 1291
XAG伦敦白银
伦敦白银自本月初创新高后，其后走势显示力有不逮；目前银价已返回去年11月的水平，形成大阴烛包着上月阳触，倘若至月底时都维持这个状态，恐其调整时间将会延长。上周银价波幅处于27.1至29.5美元内运行，收报27.46美元。走势上已下破上升趋向线，如本周仍在9周平均线下方，银价可进一步低试，有机会见至25周平均线24.4美元。如用去年秋季始18.20升至本月初31.22美元，回调3分一为26.88，接近于目前水平；若回调一半为24.72，故此区届时须多加关注。在日线图更可清晰看见，由去年8月待变格局后上涨至今，当中25天及50天平均线已扭转形成阻力区，故上方29.25及28.61美元为近期阻力。本周而言，预期早段波幅在26.2至28.7内运行，阻力支持分别为29.4及25.4美元。短线可于26.8至28美元内买卖。
伦敦白银 1月31日至2月4日预测波幅：
阻力位：28.82 - 29.29 - 30.30
支持位：27.50 - 27.00 - 26.00
伦敦白银1月31日
预测早段波幅：27.51 - 28.18
阻力位：28.88 - 29.29
支持位：27.07 - 26.53
今日重要经济数据公布：
05：45 纽西兰12月商品贸易‧预测38.3亿盈余‧前值38.4亿盈余
05：45 纽西兰12月贸易平衡‧预测1.00亿赤字‧前值1.86亿赤字
05：45 纽西兰12月贸易平衡年率‧预测13.3亿盈余‧前值13.5 亿盈余
07：50 日本12月工业生产月率初值‧前值+1.0%
08：30 澳洲1月TD-MI通胀指标月率‧前值+0.2%
08：30 澳洲12月民间部门信贷
13：00 日本12月建筑订单年率‧前值-5.3%
13：00 日本12月房屋开工年率‧前值+6.8%
15：45 法国12月生产物价指数(PPI)月率‧预测+0.6%‧前值+0.4%
17：00 意大利12月生产物价指数(PPI)月率‧预测+0.6%‧前值+0.4%
17：00 意大利12月生产物价指数(PPI)年率‧预测+4.6%‧前值+4.0%
18：00 欧元区1月消费物价调和指数(HICP)初值年率‧预测+2.4%‧前值+2.2%
21：30 美国1月ISM-纽约企业活动指数‧前值495.7
21：30 美国12月个人所得月率‧预测+0.4%‧前值+0.3%
21：30 美国12月个人支出月率‧预测+0.5%‧前值+0.4%
21：30 美国12月个人消费支出(PCE)物价指数月率‧前值+0.1%
21：30 美国12月核心个人消费支出(PCE)物价指数月率‧预测+0.1%‧前值+0.1%
21：30 美国12月实质消费支出‧前值+0.3%
21：30 加拿大11月国内生产总值(GDP)月率‧前值+0.2%
21：30 加拿大12月生产物价指数(PPI)年率‧前值+2.1%
21：30 加拿大12月生产物价指数(PPI)月率‧前值+0.5%
22：45 美国1月芝加哥采购经理人指数(PMI)‧预测66.0‧前值66.8
英皇金融集团 纵横汇海分析部
(以上专栏内容乃笔者个人专业意见，诚供读者参考；谨提醒读者金融市场波动难料，务必小心风险)