四、 重仓股重合率降低，基金操作现分化
基金重仓股的选择决定着基金的业绩，同时也体现了基金管理人的投资策略和风格偏好。我们可以从基金公司重仓股的配置来考察旗下基金在投资策略上的一致性和基金经理在具体操作上的风格自由度。
为此，我们设计了如下指标：
其中N表示所考察的单只基金重仓股个数，一般取10。该指标反映的是基金重仓股的平均重合率，即单只基金重仓股中平均有多少比例是与其它基金重仓股重合或共享的，其取值范围为0～100%。
四季度60家基金公司偏股型基金平均重仓股重合率为36.20%，比三季度减小2.48个百分点，在行情分化向纵深发展的情形下，基金公司的选股策略有所分化。其中13家公司平均重仓股重合率在50%以上，重仓股重合率最高的是海富通基金，为71.43%，即意味着海富通旗下各偏股型基金前十大重仓股有七只是共同持有的;重仓股重合率在60%以上的还有泰达宏利、汇丰晋信、达成、景顺长城等基金公司。而重仓股重合率较低的民生加银旗下共两只偏股型基金，前十大重仓股无一重合，其次，信达澳银、天弘和泰信等基金公司的重仓股重合率均在15%以下。
一般来说，大基金公司基金个数较多，基金规模较大，这使得大基金公司重仓股重合率数值上相对较大。而中小基金公司规模较小，基金个数少，基金之间保持相对独立的可能性更高。另外，基金公司整体策略较为一致的情况下，也容易导致这一指标会相对较大。
|
基金公司重仓股重合率 |
||||||
|
公司简称 |
四季度业绩(%) |
排名 |
四季度重仓股个数 |
偏股基金个数 |
四季度 重合率(%) |
三季度 重合率(%) |
|
海富通 |
7.39 |
24 |
30 |
8 |
71.43 |
55.56 |
|
泰达宏利 |
7.83 |
19 |
37 |
9 |
66.25 |
56.36 |
|
汇丰晋信 |
8.02 |
16 |
28 |
6 |
64.00 |
66.67 |
|
大成 |
6.24 |
33 |
43 |
10 |
63.33 |
62.50 |
|
景顺长城 |
5.19 |
44 |
41 |
9 |
61.25 |
45.56 |
|
新华 |
7.17 |
26 |
23 |
4 |
56.67 |
47.50 |
|
信诚 |
3.29 |
51 |
28 |
5 |
55.00 |
51.43 |
|
长城 |
2.85 |
53 |
38 |
7 |
53.33 |
53.33 |
|
华夏 |
5.97 |
35 |
71 |
14 |
53.08 |
53.33 |
|
广发 |
8.29 |
14 |
48 |
9 |
52.50 |
41.82 |
|
易方达 |
7.03 |
30 |
58 |
11 |
52.00 |
52.63 |
|
嘉实 |
7.74 |
21 |
60 |
11 |
50.00 |
50.00 |
|
申万巴黎 |
3.85 |
47 |
30 |
5 |
50.00 |
35.71 |
|
南方 |
7.25 |
25 |
56 |
10 |
48.89 |
50.53 |
|
银华 |
5.65 |
37 |
41 |
7 |
48.33 |
55.00 |
|
博时 |
1.84 |
56 |
57 |
10 |
47.78 |
51.11 |
|
国泰 |
5.47 |
41 |
47 |
8 |
47.14 |
52.14 |
|
中邮创业 |
10.00 |
5 |
26 |
4 |
46.67 |
46.67 |
|
农银汇理 |
7.12 |
27 |
26 |
4 |
46.67 |
30.00 |
|
富国 |
10.44 |
4 |
48 |
8 |
45.71 |
40.71 |
|
金元比联 |
3.33 |
50 |
27 |
4 |
43.33 |
35.00 |
|
华安 |
7.94 |
18 |
50 |
8 |
42.86 |
52.86 |
|
国海富兰克林 |
8.76 |
8 |
33 |
5 |
42.50 |
43.33 |
|
汇添富 |
6.26 |
32 |
45 |
7 |
41.67 |
36.25 |
|
招商 |
8.91 |
6 |
45 |
7 |
41.67 |
40.00 |
|
交银施罗德 |
4.74 |
45 |
40 |
6 |
40.00 |
38.89 |
|
浦银安盛 |
8.73 |
9 |
22 |
3 |
40.00 |
50.00 |
|
东方 |
5.44 |
42 |
28 |
4 |
40.00 |
27.50 |
|
天治 |
5.61 |
39 |
35 |
5 |
37.50 |
30.00 |
|
万家 |
1.57 |
57 |
29 |
4 |
36.67 |
25.00 |
|
光大保德信 |
10.92 |
3 |
49 |
7 |
35.00 |
34.29 |
|
建信 |
8.51 |
11 |
30 |
4 |
33.33 |
55.56 |
|
兴业全球 |
7.61 |
22 |
30 |
4 |
33.33 |
45.00 |
|
鹏华 |
5.31 |
43 |
57 |
8 |
32.86 |
42.14 |
|
工银瑞信 |
4.35 |
46 |
44 |
6 |
32.00 |
28.89 |
|
中欧 |
2.58 |
55 |
31 |
4 |
30.00 |
34.00 |
|
3.62 |
48 |
60 |
8 |
28.57 |
39.09 |
|
|
上投摩根 |
2.84 |
54 |
53 |
7 |
28.33 |
30.00 |
|
融通 |
-0.05 |
58 |
46 |
6 |
28.00 |
45.00 |
|
银河 |
5.79 |
36 |
32 |
4 |
26.67 |
33.75 |
|
中银 |
5.62 |
38 |
47 |
6 |
26.00 |
28.57 |
|
长盛 |
8.30 |
13 |
47 |
6 |
26.00 |
38.18 |
|
华泰柏瑞 |
7.61 |
23 |
40 |
5 |
25.00 |
40.00 |
|
7.12 |
28 |
40 |
5 |
25.00 |
44.44 |
|
|
中海 |
8.82 |
7 |
40 |
5 |
25.00 |
26.67 |
|
金鹰 |
12.57 |
1 |
40 |
5 |
25.00 |
27.50 |
|
东吴 |
3.28 |
52 |
48 |
6 |
24.00 |
32.00 |
|
国联安 |
3.57 |
49 |
57 |
7 |
21.67 |
42.22 |
|
长信 |
6.03 |
34 |
42 |
5 |
20.00 |
23.33 |
|
益民 |
-1.00 |
59 |
18 |
2 |
20.00 |
25.00 |
|
华商 |
8.33 |
12 |
34 |
4 |
20.00 |
20.00 |
|
诺安 |
7.10 |
29 |
50 |
6 |
20.00 |
15.00 |
|
诺德 |
5.53 |
40 |
34 |
4 |
20.00 |
22.50 |
|
摩根士丹利华鑫 |
8.24 |
15 |
34 |
4 |
20.00 |
25.00 |
|
华富 |
11.78 |
2 |
35 |
4 |
16.67 |
12.00 |
|
宝盈 |
7.81 |
20 |
44 |
5 |
15.00 |
25.71 |
|
泰信 |
8.63 |
10 |
36 |
4 |
13.33 |
22.00 |
|
天弘 |
6.51 |
31 |
28 |
3 |
10.00 |
36.67 |
|
信达澳银 |
8.01 |
17 |
29 |
3 |
5.00 |
12.50 |
|
民生加银 |
-5.04 |
60 |
20 |
2 |
0.00 |
36.67 |
数据来源：好买基金研究中心，数据截止日：2010-12-31