大和資本市場昨日在香港發布了二○一一年中國經濟展望報告。大和資本市場中國研究主管孫明春表示，今年CPI（消費者物價指數）高位由之前預測的五、六月提前至一月，或達6%，甚至更高，隨後則將大幅下跌。全年CPI將升至4%，實際GDP（國內生產總值）增速則降至9.6%。人民幣今年升幅或在4%至5%間，趨勢較穩定。

關於CPI於本月見頂的原因，孫明春解釋稱，首先，因去年十一月的通脹高於其預期，尤其表現在食品價格的上漲，亦高於此前預測；其次，一月通脹有較大風險：這表現在春節前物價的上漲。今年由於通脹預期較高，春節前的漲幅或會高於以往，這是不可控因素；加上中國南方的惡劣天氣使之前有所回落的食品價格在近兩周再次上漲。

而節後，他認為，價格會有回落。因一月份漲幅較高，隨後的二月至四月份則會出現較深跌幅；另外，十一月中旬，政府出台十六條措施以抗通脹，其主要辦法為增加蔬菜的生產和供應。經調查，此類供應將出現在二、三月份。因此，價格的降幅或強於市場預期。

孫明春表示，由於CPI下滑以及GDP增長略低於過往水準，政策制定者今年可藉此機會專注於經濟結構轉型及經濟增長的質素。基於同樣原因，中國很可能由年初大幅收緊貨幣政策，轉為第二季度放緩步伐恢復常態，以及在下半年實行寬鬆政策。而投資者對通脹及進一步收縮貨幣政策的憂慮，最早將於三月開始減弱，因投資者能夠承擔風險。

他還預計，央行今年將有兩次加息行為，分別在二月份以及六至七月份，每次或加25個基點至3.25%。就內地今年房地產發展狀況，他稱，房價或有5%的下跌，但不會大於10%。主要因為中小房地產開發商的現金情況較緊張。

對於今年中國股市的展望，大和資本市場亞太區首席策略師Colin Bradbury指出，看好今年中國股市，MSCI（摩根士丹利資本國際公司）中國指數或有17%至26%的上漲，料中國股市於今年第三季表現最佳；今明兩年中國股市每股收益將分別上升15%、16%。板塊上，該行看好自動化、銀行、水泥、消費、電子、電力設備、房地產及鋼鐵。