停牌了近半年时间的湖北武汉的两家公司，中百集团（０００７５９,SZ）和武汉中商（０００７８５,SZ）终于公布了股东们一直翘首企盼的重组方案，然而，这一吸收合并方案的出台却并没有能够赢得市场的喝彩，相反，投资者却对该吸收合并方案实施了以脚投票。

　　资产重组一直以来都是A股市场永远的题材，号称市场的不死之鸟，每每从中飞出一只又一只的凤凰，要知道这些个凤凰全是之前的那些个乌鸡华丽转身而来的。

　　对于投资者的以脚投票，我们不否认有市场因素，毕竟在这两家公司停牌期间大盘下跌了１５%了，因此，有补跌的可能性。但是，对于资产重组，补跌的可能性并不大，如果方案好的话，上涨倒是很有可能的。甚至至少会有一二个涨停板才应该的。要知道，那些停牌时间比它们长的公司，期间大盘跌幅远比这一时期大的公司，重组之后也还是大涨的。这样的例子今年就有好几家的。最新的那家原先叫“白猫”，现在叫“浙报传媒”的，不仅第一天涨了７０%，昨天还又是一个涨停的。由此可见，如果方案真的很好，而且对于那些中小股东多少也　有些好处的话，市场是不会以跌停来“欢迎”它的。

　　这一点，我们从该方案的所谓的对异议股东有保护设置就可以看出来，公司对此可谓是煞费苦心的。根据方案中的“异议股东保护机制”，选择“异议权”的股东必须是对合并方案投出“有效反对票”的股东才行。其实，这与其说是保护中小投资者的，不如说是保护大股东的更为恰当一些。因为，按照规定，如果股票上涨，那么所有投票人都会选择换股，合并成功，大股东不需要拿一分钱出来；如果股票下跌，那所有投票人自然会选择“异议权”。但是，由于选择“异议权”必须对合并方案投出“有效反对票”，结果是：方案不通过。方案不通过，合并就不能实施，合并不能实施，就不能行使“现金选择权”，大股东还是不需要拿出一分钱出来的。

　　所以，怎么着都是大股东得利，而中小股东，你就跟着大股东所设计好了的方案去做吧。因此，异议还是不异议，其实都一样。