和讯消息 路透专栏作家约翰-福利发表评论称，汇金巨资增持以提振银行股作用有限，可能会在短期增加储户的安全感并安抚投资者。

　　以下为全文：

　　汇金巨资增持以提振银行股的计划充其量起个创可贴的作用。此举传达了一个政府将支持四大银行的强烈信号（四大银行股正日渐从金融危机时前一年账面价值1.5倍的最低水平下探），但它并不能让它们躲过即将带来的麻烦。

　　中国银行(601988,股吧)和其同行面临两大风险。一是房地产市场泡沫或将破裂，而银行在该领域面临巨大风险敞口。开发商正过度负债经营，且现金可能要告罄，尤其是上周国庆期间楼盘销量同比大跌之后。许多开发商是从短期信托公司借款，而信托公司要靠持续稳定的新投资者才能维持下去。若开发商破产，由此导致的连锁反应将最终回到银行。

　　另一个风险位于过度活跃的“影子银行”部门。严格的贷款限制已把规模较小的借贷者推向了非正式渠道，从能够获得廉价贷款的人手中高利借贷。根据瑞士信贷的估测，这种点对点市场大约占了全部本币贷款的8%。在以实业闻名的温州，该市场尤其活跃，以至于总理温家宝亲赴温州考察并呼吁克制“全民借贷”。

　　中国银行面临的风险难以量化。对外宣称的坏账只有贷款总额的1%。然而考虑到贷款增加的速度如此之快，这个数字大体来说毫无意义。若过多违约威胁到社会稳定，结构性理财产品不管怎样最终都可能反映到银行的资产负债表上，尽管技术上银行没有义务支持这些产品。

　　购买银行股票不能真正解决这些问题。它可能会在短期增加储户的安全感并安抚投资者。但是若最坏的情形发生，这些国有资金可以用来解决燃眉之急，比如说堵住银行的资产负债表漏洞；比起提振银行股股价来说这更为紧迫。

　　约翰-福利是Breakingviews大中华区记者，派驻香港。他写过的论题涉及企业并购、资本市场、消费品、矿业和奢侈品等领域。在2004年加入Breakingviews之前，约翰曾是一家位于伦敦的广告机构的撰稿人。约翰曾在牛津的艾克赛特大学学习英国文学。

　　作者为路透Breakingviews专栏作家，本文仅为个人观点。