天朝里学习巴菲特的人很多，认为价值投资会取得成功的人很多，究其原因则是因为巴菲特的成功，而他又是典型的价值投资者。

但是，不可忽视的问题却是：价值投资并非必然胜者。理由如下：

1、巴菲特是一个特例。其实，相反，我们也可以举出很多投机并且成功的例子，最典型的就是索罗斯。而天朝之内诸如吴旗那样的依靠重组快速暴富之后遁去不见踪迹的人也许更多！如果把这些非价值投资者的成功归为特例而认为不可靠，那么巴菲特的成功是否也一样呢？

2、连格雷厄姆也认为价值投资并非必然胜者。客观来说，价值投资是建立在证券分析的基础之上的，而证券分析过程中却存在着无法规避的几个障碍：①数据不足或不准确；②未来的不确定性；③市场的非理性行为。换上我们常用的讲法就是：基本面资料存在着信息不对称性、未来的不可预知性、市场走势的不可预测性。

现在，我们再回顾巴菲特的投资组合，为什么会是集中在可口可乐、吉列之类的日用消费品股票的问题，就比较好理解了：因为这些公司都是市场地位稳固，目标市场稳定，不会受到国家经济政策经济周期影响，并且市场数据信息比较容易获得的公司。

巴菲特的成功，并不能证明价值投资是必然胜者，但是却证明了：只有有效地消除了证券分析中的几个障碍才可以获得可能的胜利！