25日，A股在上周创下2009年3478点调整以来的盘中新低和收盘新低后，连续第二个交易日出现较大的涨幅，同时沪市成交量（836亿）较前期低点日均四五百亿的成交量放大近60%，显示A股市场出现摆脱熊市思维的迹象。

　　目前A股市场上涨的阻力总体上小于下跌的阻力，主要理由有：

　　1、三季度社会融资规模总量较二季度大幅下滑40%。中国货币政策进一步紧缩的概率非常低，而保证金存款纳入存款准备金缴存基数的利空已一次性释放。

　　2、根据国家统计局的数据，9月CPI同比涨幅为6.1%，而在12月，翘尾因素将导致CPI同比涨幅有2.1个百分点的下降。即在三季度，只要环比涨价的因素达不到1个百分点，12月的CPI同比涨幅就将降到5%以下。即使在9月，虽然CPI有环比上涨，但根据中金公司的统计，今年的环比涨幅低于前十年的均值。加上全国80%的地区猪肉价格的下跌，CPI见顶基本可以确定。市场将受此鼓舞。

　　3、上海开发商七折售房的报道，有利于长期以来形成的根深蒂固的房价上涨预期的动摇。有利于楼市部分资金流入股市，推动股市长期底部的形成。

　　4、今年以来，国际板很快将推出的传闻，和温州动车事故，都曾导致A股市场有一轮下跌。这两个利空淡化后，市场有对过度下跌修复的动力。

　　5、10月24日，银监会副主席周慕冰表示，对原有期限安排不合理的贷款，在其满足抵押担保模式、合同补证到位等条件以后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可以适当延长还款期限或展期一次。这意味着，此前银监会要求地方政府融资平台“到期的贷款本息不得展期和贷新还旧的禁令将松口，银行业不良贷款率短期内将不会因平台贷款偿付问题而上升，同时，地方政府偿债压力也将得到缓解。考虑到前三季度财政收入高速增长30%，远远高于GDP和居民收入增速，可以确信，只要银行不全面向地方政府“逼债”，今明两年的地方政府还债的高峰将无惊无险地安全渡过。

　　6、四季度A股市场的融资压力可能低于预期。由于中国水电的破发，事实上新的超大盘股的发行有夭折的可能。这可能是新华人寿将A+H融资规模从40亿美元降至24亿美元（报纸报道）的主要原因。

　　总体来看，目前A股市场上涨的概率远远大于继续下跌的概率，潜在上涨的空间远远大于潜在下跌的空间。由于倾向于右侧交易的资金越来越多，不排除出现急涨的走势。