管理咨询专家赵梅阳谈如何综合评价下属公司及职业经理人 爱维龙媒：赵梅阳 一、盈利能力篇 笔者在诸多场合，与很多老总聊到如何评价分子公司时，都有倒不完的苦水，考核销售指标，就不管利润；考核利润，就不管资金成本；考虑资金成本，就不管资金风险；考虑资金风险，就没有了成长性，总之，上有政策，下有对策，层出不穷。笔者认为，可以从四大方面对企业进行评价。分别为盈利能力，营运能力，偿债能力以及目标任务来一一落实。一共四篇，分别为《赵梅阳谈如何综合评价公司（盈利能力篇）》、《赵梅阳谈如何综合评价公司（营运能力篇）》、《赵梅阳谈如何综合评价公司（偿债能力篇）》及《赵梅阳谈如何综合评价公司（目标任务篇）》，以下主要从盈利能力来谈谈对公司的评价。 一、销售利润 1、销售毛利率，企业产品每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利，毛利率是企业净利率的基础，没有足够的毛利率便不能盈利。 销售毛利率＝销售毛利÷销售收入净额 （销售毛利=销售收入净额－销售成本=销售收入－销售折扣与折让－销售成本） 2、销售净利率，企业每一元的销售收入可获得多少纯收益，衡量企业经营成果。 销售净利率=净利润/主营业务（产品销售）收入净额 3、营业利润率，企业通过销售产品创造利润的能力，没有足够的息税前盈利，说明企业赖以持续发展的基础薄弱。 营业利润率＝息税前营业利润÷销售收入净额 （息税前营业利润=营业利润+利息支出） 4、核心业务利润率，即企业通过核心产品的销售创造利润的能力，可以作为对产品项目或业务项目进行价值评价的标准之一。 核心业务利润率＝核心业务息税前营业利润/核心业务销售收入净额 二、成本利润 成本费用利润率，企业通过成本和费用的消耗产生利润的水平，指标越大说明企业的成本和费用的耗费越有价值。使用此项指标时，若贷款无用于投资情况，则可使用营业利润为分子，否则应使用利润总额。 成本费用利润率＝营业利润÷成本费用总额 （成本费用总额=销售成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用） 三、资产收益 1、总资产报酬率，企业资产的运用能力，指标越高说明企业利用资产盈利的能力越高。 总资产报酬率＝净利润÷平均总资产 平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）/2 2、资产净利率，即企业资产利用的综合效果。 资产净利率=净利润/平均资产总额 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/2 3、净资产收益率，即企业所有者权益的投资报酬率，这是综合性最强、最具有代表性的一个指标，它受资产净利率与平均资产负债率的影响。作者系爱维龙媒管理专家赵梅阳，更多相关评价公司观点，请关注爱维龙媒管理专家赵梅阳《专家论坛》 净资产收益率=净利润/平均净资产 4、资本保值增值率，即企业自有资本的增值速度。 资本保值增值率＝期末所有者权益总额/期初所有者权益总额 四、收益质量 1、核心业务利润占利润的比重，即企业利润的结构，若某种核心业务利润比例过重时，企业应注意利润来源的依赖风险，此时可以适时调整业务结构，降低经营风险。 核心业务利润占利润的比重＝核心业务利润/利润总额 2、营运指数，即企业收益的质量，用于评价企业会计利益和现金流入的关系，此项指标应大于1，若小于1则说明企业的收益质量不够好。作者系爱维龙媒管理专家赵梅阳，更多相关评价公司观点，请关注爱维龙媒管理专家赵梅阳《专家论坛》 营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金 =经营现金净流量÷（净收益－非经营收益+非付现费用） 五、保障性 1、销售营业现金流入比率，即企业销售商品所产生的现金流入，此数值越高说明企业产品回笼资金的情况越好，企业的运转也越有保障。 销售营业现金流入比率＝销售商品产生现金流入量÷销售收入净额 2、资金安全率，即企业资金的安全程度，同时说明企业资产能在偿还负债之后，可继续扩充发展的能力。 资金安全率＝资产变现率－资产负债率 资产变现率＝（现金及其等价物＋良性债权＋适销存货＋可变无形资产）÷资产总额 作者系爱维龙媒管理专家赵梅阳，更多相关评价公司观点，请关注爱维龙媒管理专家赵梅阳《专家论坛》 二、营运能力篇 笔者在诸多场合，与很多老总聊到如何评价分子公司时，都有倒不完的苦水，考核销售指标，就不管利润；考核利润，就不管资金成本；考虑资金成本，就不管资金风险；考虑资金风险，就没有了成长性，总之，上有政策，下有对策，层出不穷。笔者认为，可以从四大方面对企业进行评价。分别为盈利能力，营运能力，偿债能力以及目标任务来一一落实。一共四篇，分别为《赵梅阳谈如何综合评价公司（盈利能力篇）》、《赵梅阳谈如何综合评价公司（营运能力篇）》、《赵梅阳谈如何综合评价公司（偿债能力篇）》及《赵梅阳谈如何综合评价公司（目标任务篇）》，以下主要从营运能力来谈谈对公司的评价。 一、营业周期 1、应收账款周转率，即应收账款周转率越高、平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。 应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款 平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2 2、存货周转率，企业销售能力的强弱和存货是否过量。 存货周转率= 主营业务成本 /(期初存货净额+期末存货净额)/2 销售与固定资产比率，用来衡量固定资产运用情况，即每元固定资产的投入使用，可获多少营业收入。 销售与固定资产比率=销售收入 / 固定资产总额 3、流动资产周转率，企业流动资产的管理水平，周转率越高说明企业流动资产的管理越好，也说明企业短期的偿债能力越强。 流动资产周转率＝销售收入净额÷平均流动资产 4、营业周期，企业存货转化为资金的周转速度， 营业周期越短，说明企业的周转速度越快。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 存货周转天数=360÷存货周转率=360÷（销售成本÷平均存货） 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=360÷（销售收入÷平均应收账款） 二、生产运营 1、生产计划完成率，体现生产计划履行效果。 2、生产符合率，体现生产质量。 3、设备损毁率，体现设备使用保养情况。 三、技术与专利 1、工艺贯彻率，体现技术工艺应用水平。 2、关键/特殊过程受控率，体现受控率。 3、当年新产品开发完成数／当年新产品审核立项数量，新产品开发的质量。 4、当年专利申请成功个数，体现科研专利水平。 5、当年研发费用／当年销售额，对研发费用的投入重视程度。 四、质量水平 五、安全环保 六、审计监察 作者系爱维龙媒管理专家赵梅阳，更多相关评价公司观点，请关注爱维龙媒管理专家赵梅阳《专家论坛》 三、偿债能力篇 笔者在诸多场合，与很多老总聊到如何评价分子公司时，都有倒不完的苦水，考核销售指标，就不管利润；考核利润，就不管资金成本；考虑资金成本，就不管资金风险；考虑资金风险，就没有了成长性，总之，上有政策，下有对策，层出不穷。笔者认为，可以从四大方面对企业进行评价。分别为盈利能力，营运能力，偿债能力以及目标任务来一一落实。一共四篇，分别为《赵梅阳谈如何综合评价公司（盈利能力篇）》、《赵梅阳谈如何综合评价公司（营运能力篇）》、《赵梅阳谈如何综合评价公司（偿债能力篇）》及《赵梅阳谈如何综合评价公司（目标任务篇）》，以下主要从偿债能力来谈谈对公司的评价。 一、资产负债率，企业的资产结构。若企业处于资产周转速度快、规模迅速增长的阶段时，则可以接受较高的资产负债率，否则，则应保持较低的资产负债率。 资产负债率＝负债总额÷资产总额 二、流动比率，企业短期负债的清偿能力，即每1元流动负债额中有多少流动资产额作保证。若该比率过低，说明企业偿还能力较差，若该比率过高，说明企业的部分资金闲置。 流动比率=流动资产总额/流动负债总额 三、速动比率，速动比率比流动比率更能准确反映企业的偿债能力。一般认为，该比率为1:1较好。 速动比率=流动资产总额-存货 /流动负债总额 四、现金比率，反映企业即时偿还流动负债的能力，现金比率越高，说明公司的短期偿债能力越强。 现金比率=（货币资金+三个月到期的短期投资和应收票据）/流动负债 五、利息保障倍数，企业的经营所得保障支付负债利息的能力，它的倍数一般情况下应大于1，但从短期看，由于折旧费、摊销费及折耗费等短期内不需要支付资金，所以利息保障倍数小于1时，企业通常也能偿还其利息债务。 利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 六、应收账款损失率，该指标越小越好，比率高应引起重视，必须到企业对应收帐款进行调查，找出原因。 应收账款损失率=坏账损失/应收账款总额 作者系爱维龙媒管理专家赵梅阳，更多相关评价公司观点，请关注爱维龙媒管理专家赵梅阳《专家论坛》 四、目标任务篇 笔者在诸多场合，与很多老总聊到如何评价分子公司时，都有倒不完的苦水，考核销售指标，就不管利润；考核利润，就不管资金成本；考虑资金成本，就不管资金风险；考虑资金风险，就没有了成长性，总之，上有政策，下有对策，层出不穷。笔者认为，可以从四大方面对企业进行评价。分别为盈利能力，营运能力，偿债能力以及目标任务来一一落实。一共四篇，分别为《赵梅阳谈如何综合评价公司（盈利能力篇）》、《赵梅阳谈如何综合评价公司（营运能力篇）》、《赵梅阳谈如何综合评价公司（偿债能力篇）》及《赵梅阳谈如何综合评价公司（目标任务篇）》，以下主要从目标任务来谈谈对公司的评价。 一、利润目标 1、净利润增长率，净利润的增长速度。 净利润增长率＝（本期净利润额－上期净利润额）÷上期净利润额×100% 2、年度实现利润总额，体现公司年度利润水平。 3、年度应收账款，体现应收帐款水平，经营风险。 二、资本积累率 资本积累率，企业自有资本的积累速度。 资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益 ×100% 三、销售目标 1、年度营业额，经营公司各项业务，维护主体业务不断增长业务及承揽项目，企业成本控制，增加公司利润额。 2、新签合同额，拓展公司新业务。 3、销售增长率，销售收入的增长速度。 销售增长率＝（本期销售收入－上期销售收入）÷上期销售收入×100% 四、成本费用 1、年经营费用，年经营费用占计划预算费用的比例。 2、直接人工费， 3、管理费用 4、财务费用 5、销售费用 五、利润目标 1、年实际净利润，反映子公司利润水平。 2、年实际毛利润，反映子公司利润水平。 3、年实际净利润，反映子公司利润水平。 六、业务拓展 1、年度营业额增长率 2、年度新增客户 3、年度重点客户 七、规范化管理 八、专项工作 九、员工管理 作者系爱维龙媒管理专家赵梅阳，更多相关评价公司观点，请关注爱维龙媒管理专家赵梅阳《专家论坛》
（平均净资产=（年初净资产+年末净资产）/2)