2359.22点，9月30日——长假前的最后一个交易日，上证指数收盘再创14个月以来的新低。随着一只只重磅股破位下行，股市悲观情绪渐达极致。面对着目前走势低迷、市场抽血无度的现象，许多有识之士纷纷呼吁，中国的股市管理层不能置若罔闻，应该尽快启动股票发行制度改革，扭转不合理的“圈钱抢钱式”融资与再融资现象。

　　然而，一些人以所谓的“市场化”为噱头，依然不停止圈钱的罪恶勾当。A股市场在“政绩”主导下，不仅没有停止发新股，而且一周还要安排数只小盘股发行，就连大盘股也集中发行。而同样是市场化的香港市场不少原定于近期发行的H股，如三一重工、徐工机械等也推迟了其香港IPO进程。近期，美国旅游搜索引擎公司Kayak等近200家公司暂缓了它们在美国股市的IPO计划；甚至曼联都暂时搁置其登陆新加坡股市的计划。

　　事实上，由于市道不好，香港IPO持续冷淡，A股公司在香港市场融资并非一帆风顺。此前就有光大银行拟集资300亿港元的H股招股原定于7月份完成，但市况低迷令其上市日期不断推迟，至今仍没有一个时间表。

　　人们都说股市是经济的“晴雨表”，可中国股民面对着全球最快的GDP增速、今年前8个月工业利润28.2%的增长、即将突破10万亿的财政收入这般阳光灿烂的经济数据，却不免疑问，中国股市到底是哪个地方的“晴雨表”？中国经济热火朝天地突飞猛进，可从股市这块“晴雨表”看到的怎么都是凄风冷雨呢？

　　瑞银投资银行中国区副总经理张化桥曾在6月发表博文表示，内地的股权文化非常畸形。他认为，当前A股充斥着大量的欺诈。公司的高管们串通一气，没有多少人会主持正义。还有，审计师、估值师、分析师、券商乃至地方政府同流合污。谁是受害者？除了股民，还有他们自己。大家都往市场上丢垃圾，最后的结果是估值水平越来越低。前一阵子，中国在美国上市的公司遭到怀疑和调查，大家不要去责怪对冲基金，睁开眼睛看看那些公司都是些什么货色！对冲基金没有什么阴谋，只有赚钱的阳谋。

　　上市融资与再融资本来不是问题，但过度“圈钱抢钱”的融资就是问题了。据证监会统计数据显示，2010年A股市场融资总额达到1.03万亿元，是全球股票市场融资总额的第一名。而截至今年8月中旬，深沪两市证券发行融资总额共计5936.17亿元，“熊冠全球”的中国股市里，上市公司数量已飙升到2530家，短期内极有可能赶超美国，扩容速度倒真是实现了“雄冠全球”！在扭曲的股权文化之下，股市下跌是自然的。这就解释了为何最近A股与欧美股市的关系是“跟跌不跟涨”，A股跌跌不休更多的原因在于自身。

　　为什么中国股市融资额在全球遥遥领先，股指走势却远远地落在后面？德意志银行证券驻香港分析师安德鲁·劳伦斯发现，经济衰退或股市萧条往往都发生在新高楼落成的前后。这一前瞻性的预言，在原计划于2008年封顶的全球第一高楼迪拜塔尚未竣工之际就得到了惊人的应验。就在这一年，美国发生了震惊世界的严重金融危机，全球经济至今尚未走出这场金融危机的阴影。

　　中国股市这么多年来所孜孜以求的直接融资扩容，其实何尝不也是一座拔地而起的无形摩天大楼？中国股市只用了20年的时间，就以超过26万亿元的总市值跻身于全球第二，仅次于有一百多年历史的美国股市。不仅如此，中国股市在刚刚过去的2010年度融资总额达到10016.32亿元，年度融资额在全球雄踞第一，堪称全球第一“摩天大楼”。

　　孔子说：天下有道，则礼乐征伐自天子出；天下无道，则礼乐征伐自诸侯出。自诸侯出，盖十世希不失矣。这就是孔子的预言。中国秦朝之后的各个朝代君主，本质上都不是天子，而是诸侯。都不是王道，而是霸道。如果，一个股市只是为了圈钱、圈钱、再圈钱，融资领先而股指落后，不啻是“摩天大楼指数”的一个严重警告。它告诉我们，圈钱无度的政绩工程，不仅是需要广大投资者来埋单的，也将是以牺牲中国股市可持续发展的前景为代价的。这种不顾市场承受力且不讲回报的圈钱抽血。总有一天，在“政绩工程”指导下的中国股市最终要为此付出更大的代价。