组件企业：越出货越赔钱

作者：刘陇华 张桂玲

降价背后的商业盲区

德国汉堡展会上出现的0.68欧元/瓦的组件报价，也许只是企业之间用“白菜价”拼杀海外市场的一种策略，但是，企业之间的这种价格战却反映了更深层次的“商业盲区”——市场需求与行业产能之间的严重不平衡。

其实早在2011年初，市场需求与行业产能之间的矛盾就已经显现出来，然而，鉴于2010年国际市场的良好表现，许多国内企业对2011年的市场预期充满了乐观主义情怀，依然希望这一年如同刚刚过去的2010年那样美好，不曾有过最坏的打算。

就连曾经稳坐产量头把交椅的龙头老大——尚德电力，对市场的预期也是非常积极的，在其2010年集团财报中，尚德电力对其2011年组件出货量的预期达到2.2吉瓦，通过组件产品的销售为其带来34~36亿美元的收益，同时还希望公司综合毛利润能够涨到20%~22%的范围内。

然而，2011年欧洲光伏市场的寒流来得悄无声息，又毫无征兆，也让人不愿接受，又猝不及防。

就在光伏企业正在为即将到来的2011年而纷纷扩张产能的时候，欧洲各国削减补贴的消息纷至沓来，市场一下子陷入窘境，占据全球50%以上市场份额的产能怎么消化？这成为国内光伏组件厂商不得不面对的共同难题。

“降价”成为各组件厂商被逼无奈的选择。

销售在增加，毛利在下降

由于光伏组件的超额供应，一些领先的供应商利用其强势的品牌效应，以及具有竞争力的价格来提高市场份额。随着价格的一再下调，国内各大组件厂商的出货量出现了明显回升，这在国内各大光伏企业2011年第二季度财报中就可以获知，详情见表1。

表1  国内主要光伏企业2011年第二季度财报汇总（单位：美元） 

从表1中可以看出，尚德电力第二季度交货量环比增长了2%，净营收达到8.307亿美元，依然稳坐国内厂商第一把交椅；

虽然赛维LDK第二季度的总出货量达到了508.6兆瓦，但是其主营业务为硅片，其硅片的销售在其总出货量中占去了绝大部分，达到429.2兆瓦，而其组件出货量仅为79.4兆瓦，因此其出货量不具有明显的代表性；

英利绿色能源第二季度交货量达到410兆瓦，环比增长了36%，成为第二大光伏组件供应商；

晶澳太阳能第二季度总出货量也不低，达到了401兆瓦；

天合光能第二季度出货量达到396兆瓦，环比增长23.7%，同比增长77.9%；

阿特斯第二季度组件出货量为287兆瓦，同比增长了58.6%，这个季度的出货量是阿特斯有史以来非常不错的成绩；

虽然现在晶科能源深陷“污染门”事件无法脱身，但是其第二季度组件出货量依然表现不俗，达到254.1兆瓦；

在国内几大组件厂商中，唯一表现不尽如人意的就是中电光伏了，其第二季度出货量仅为89.3兆瓦，远远低于此前120兆瓦~130兆瓦的预期。

从八大厂商出货量的总体情况来看，市场形势一片大好，出货量的提升是一个令人欣喜的事情，然而，再看看盈利情况，这些企业就不像提销量那样兴致勃勃了。

这一季度国内各大企业的盈利状况可以用喜忧参半来形容。

从表1可以看出，除了英利绿色能源、晶科能源、天合光能和阿特斯太阳能的毛利率维持在两位数之外，其余4家厂商的毛利率都不超过5%。

其中最具有戏剧性的就是尚德电力，虽然尚德电力出货量位居八大厂商之首，但是其毛利率却仅为4.10%，其营运利润也出现了负增长，达到负1.703亿美元。

另外，晶澳太阳能可以说是这几家企业当中财务报表最为难看的一个，其各项财务指标基本处于“负”状态，毛利率为负2.7%，营运利润为负3130万美元，净亏损达到3540万美元，摊薄每股收益亏损0.22美元。

这样的财务报表让这些企业情何以堪？

一方面，由于价格的下降，各大厂商的组件销量开始抬升，另一方面，组件厂商又不得不面对利润被摊薄的尴尬，更甚者还要面对亏损或者倒闭的厄运。光伏企业究竟是在走向伟大的复兴？还是正在走向穷途末路？值得我们深思。