1月份宏观经济数据将于周二公布，新浪财经、汇通网等多家媒体预测，中国1月份CPI升幅预计将再度超过5%；与此同时，A股市场14日出现了强劲上涨。

　　

　　1月CPI创新高主要由于食用农产品价格继续高企所致，而农副产品价格上涨缘于两个因素的叠加：一是春节因素的助推，二是北方持续干旱，这是市场较为一致的“公认”原因。应对于物价可能第二个月度“超5”走势，央行已经于上周、也是春节后的第一个工作日已提前再度启动加息手段。

　　有关CPI再度“破5”的信息几乎都占据了各大网站的显要位置，但股市当日却一改此前的疲弱走势，出现大幅上涨的行情，这一表现似乎颇有点出乎人们的预料之外。我们的观察是，股市的表现虽在意料之外，但却在情理之中，主要因素是市场两个预意出现了新的变化：

　　一是随着通胀的季节性因素消失，市场预期2月通胀将相对缓和；

　　二是通胀常态化、加息等政策紧缩常态化已经成为市场预期的常态，投资者预计目前似乎再难有更有冲击力的调控手段出台。

　　而关于第二个预期变化，国泰君安证券首席经济学家李迅雷此前甚至更发文称，中国经济紧缩政策正在“渡过峰值”区域。

　　笔者认为，在上述两个预期陆续起作用的同时，更还有第三个推升A股上涨的力量，那就是2010年上市公司业绩大幅增长提升A股内在估值需要释放，政策紧缩预期效应递减恰巧给这一因素释放提供了契机。