市场反弹推动力主要来自两方面，一是技术层面存在反弹要求，二是1月份低于预期的CPI数据带来通胀压力减弱的乐观预期。但是随着存款准备金率的再度上调、中央政治局会议稳定物价的表态以及外围市场中粮食和石油价格的飙升，反弹的第二个推动因素似乎是昙花一现，这在22日市场的暴跌中得到印证。由此看来，我们对市场抱有的谨慎情绪还是具有合理性的，市场的表现证明近期我们一直强调的通胀是中期焦点的观点也是正确的。
对于3月份的A股市场，我们仍然将重点放在对通胀走势的分析方面，同时对后期的房地产调控政策作出预判，并寻找“两会”和年报披露中的结构性投资机会。