清议：无证据表明物价上涨的基础是货币扩张

宏观经济决策既不能拍脑袋也不能教条主义，而应当实事求是。

如果没有理解错误的话，所谓物价上涨的货币基础，是指货币数量扩张是导致物价上涨的主要原因。对于近二十年主修过经济学的人来说，这似乎并不陌生，说白了是美国现代货币主义或芝加哥学派竭力推崇的观点，即通货膨胀无论何时何地都只能是货币数量扩张的结果。

然而，自打中国开始公布货币供应量统计结果算起，二十年所积累的数据，完全不支持这一舶来的观点。简单地说，1990年的广义货币余额为15293.4亿元，2010年扩张至72.58万亿，累计扩张幅度高达46.44倍。与此同时，1990年国内居民消费价格定基指数（CPI，1978年=100）为216.4,2010年升至536.13，累计上涨幅度为147.75%或1.4775倍。傻瓜都会明白，既然在一个足够长的时期内货币数量扩张幅度是物价上涨幅度的31.43倍，便没有理由将物价上涨的原因归结为货币数量扩张，当然也没有理由夸大所谓物价上涨的货币基础作用。

换一个角度看，1990年国内广义货币余额对GDP的比率是81.92%，到2010年末大幅升至182.36%。这多少算是一个货币数量超发的证据，至少相对于美国2008年的87.75%（当年美国广义货币余额为12.46万亿美元，GDP为14.2万亿美元）是如此。但如此大幅提升的宏观经济对货币数量依存度，同样没有导致国内物价上涨失控。说到底，这是由于国内的货币数量扩张虽然迅猛，但有着实物财富扩张基础，并没有出现实物财富扩张（商品数量扩张）与符号财富扩张（货币数量扩张）之间的严重脱节。进一步说，即使将上述二十年广义货币对GDP比率的变化即2010年的182.36%较1990年提升122.61%视为脱节的话，那么，如此脱节幅度所意味的物价上涨，与上述147.75%的物价上涨幅度也是颇为对称的。

其实，从宏观经济的角度讲，导致物价上涨的真正原因，是过度储蓄，确切地讲是在高储蓄的情况下，由于未能将储蓄足够多地转化为投资，进而增加社会供给，以至于在从前的储蓄转化为消费的时候，社会供给不能满足社会需求，即所谓供不应求。大家不妨从亲身经历反思一下，物价上涨不是供不应求导致的，还会是什么原因导致的呢？

中国人早就知道“物以稀为贵”的道理。这其实就是中国经济学关于物价形成机制的观点。而这一观点起码先于芝加哥学派两千年。

将无法事实验证的观点奉为圭臬，是最典型的教条主义。