杨连宁：炒什么都强过炒黄金，藏什么都不如藏黄金
几天前，广州一个人花了1800万，一次买走了60公斤黄金。仅今年1月份，工商行卖出了5吨黄金；而去年1年才卖了15吨。北京有名的菜百，春节期间平均每天能卖掉5000万元以上的黄金。通胀之下，买金成风，让我想起了自己1988年和1993年两次买金。
1988年国内通胀率是18.5%，当时金饰价是每克/72元，我给老婆买了条金链子。1993年国内通胀率高达24%，香港金价低于内地近30%。沙头角中英街的金价约98元/每克，我先后两次，给老婆买了金链子，还买了金戒子、金坠子。加起来，也有1根筷子细的“金条”的重量了——把一小截细筷子叫成“金条”，跟我当年买金一样，都是通胀之下的心理慰籍。
1996年家中第一次被盗，丢的不止这几件金饰，还有手表、相机。那之后，我补购了相机，手表，却没再买过金。为什么？因为喜欢摄影的我离不了相机，手表戴惯了也离不开。唯独老婆不爱戴任何金饰——把最灵活的现金，换成躺在抽屉里睡大觉的金饰，既是被盗的原因，也是不需要再买的理由——没有消费效用。所以，2007年家里第二次被盗，丢了的手表也不必再买了——手机不离手，手表早就没了消费效用。朋友送的名表虽逃过一劫，但仍得躺在抽屉里睡大觉。
郎咸平研究后说：“如果拥有黄金30年，可以带来3倍的回报率；如果投资在标准普尔的话，是8.36倍的回报率；如果投资在道琼斯的话，是9.72倍；如果投资在纳斯达克的话，是12.2倍，也就是说黄金的回报率是最差的，所以黄金并不具备太多的投资价值。如果你想买黄金，你不要想从黄金上面赚钱，因为它是严重被操纵的品种，你很可能会亏。如果买黄金是作为资产保值，那么购买方法还是买100块黄金，就买100 块美元，因为黄金跟美元可以完全对冲。”
通胀高企。过去12个月来，金价的确上涨了约30%，足以让炒家们动心。大批持盲目拜金主义信仰的国内炒家，蜂拥而入，想把黄金当成投资品。据高盛预计，2012年金价将上涨到1750美元以上。因而，炒家们以炒股、炒房、炒期货、炒短缺品的惯性手法，竞相追高入市。但加拿大央行行长卡尼的几句话，就让金价在几个交易日内跌去了3.5%。卡尼说：“黄金在国际货币体系中并不占一席之地。而市场在金价上破1400关口后自身也会很敏感，任何风吹草动都可能引发获利了结。”
岂止1年内涨价30%，金价64年内还涨了30多倍呢。1947年的布雷顿森林协定：“无论什么时候，35美元都能够兑换1盎司的黄金”。实际市场上，40美元能买1盎司。64年过去了，动辄上千美元/1盎司的金价，让任何想炒黄金的人听着都抓狂，对吧？
但是，金价又岂止在几个交易日就能跌去3.5%，5年内还跌过92%呢。历史上，金价有过频繁波动。譬如1973-1980年间，黄金从每盎司98美元飙涨到了613美元，涨幅达525%。之后的5年，即1980-1985年又下跌了92%，跌至318美元。虽然12年期间涨多跌少，但其中5年间92%的跌幅，真不算低，对吧？
最新研究表明，黄金几乎独立于世界商业周期,主要宏观变量同金价之间没有任何统计学意义。全球或美国GDP增长率、通胀或通缩、金融指数增减、股权债券回报率等，与黄金皆不相关。但黄金，却与一国财富与国力密切相关。美国被称为金元帝国时，黄金储备连续多年在2万吨以上，占世界2/3以上。大国衰落的英国，黄金储备从1万多吨，跌到了现在的300多吨。
黄金为什么炒不动？因为“尽管金块可以代表购买力，但真正构成财富价值的是这种购买力或消费力，而不是代表这种力量的金块”（斯密语）。前边说过，中国人有拜金主义传统，把穿金戴银当成富贵的象征。白银充当硬通货的年代，被贬称“人无3分银”的贵州少数民族，虽然满身沉甸甸的银饰，重得几乎压矮了人；但仍旧过着衣不蔽体、食不果腹的穷日子。为什么？因为金银的消费效用极其有限。
拜金主义思维，总是放大了人类对黄金的渴求。人们以为黄金本身等于财富，黄金越多，财富也就越多。其实不然。作为硬通货，黄金只是财富流通的辅助工具。用斯密的原话说，金本位的货币制度下，黄金是货币发行的备付金和保证金。就像布雷顿协定，美元拿黄金作了保证金和备付金。保证金、备付金平时并不管用，什么时候才管用？货币币值大幅波动时才管用。
说到黄金的效用。尽管日本弄出过金箔饭，但黄金不能当饭吃。尽管古代有金缕玉衣，但黄金不能当衣服穿。古人说书中自有黄金屋，但黄金不能当房子住。尽管有金饰配车，但黄金不能当车坐。就是说，作为最过硬的硬通货，黄金仍是财富流通的辅助工具，而不是财富本身。黄金不同于石油、粮食、土地、房产等其他商品，它的价值主要在保值而不是增值，更不是消费。
黄金的保险价值、心理价值，胜过其消费价值。黄金的根本属性，更多的是市场心理功效的，而不是投资与消费的工具功效的。因此货币格局多元化的状态出现,黄金则复活。尤其是在当下，各国货币政策竞相量化宽松时,市场对货币信心跌落时,金价就能在“乱货币”中获得心理支撑，对吧？
正因为黄金价值稳定，所以，追求价值的你，可以用它避险保值。但别指望它像其他商品那样，能够大肆炒作牟利。任何炒作，玩的都是价格波动。所以，追求价格大起大落的炒家们听清楚了：你炒什么都强过了炒黄金，但，你藏什么又都不如藏黄金，对吧？