纵横汇海 2011年3月25日
关注焦点：
欧盟峰会
美国第四季GDP、隐性平减指数、核心PCE物价指数
美国汤森路透/密西根大学消费者信心指数
今日重要经济数据公布：
14：30 法国第四季国内生产总值(GDP)季率修订‧前值+0.3%
15：00 德国2月进口物价月率‧预测+1.0%‧前值+1.5%
15：00 德国2月进口物价年率‧预测‧预测+11.7%‧前值+11.8%
15：45 法国3月消费信心指数‧预测84‧前值85
17：00 德国3月Ifo商业景气判断指数‧预测110.5‧前值111.2
17：00 德国3月现况指数‧预测114.7‧前值114.7
17：00 德国3月预期指数‧预测106.9‧前值107.9
17：00 欧元区2月M3货供额三个月移动平均年增率‧前值+1.7%
17：00 欧元区2月M3货供额年增率‧预测+1.7%‧前值+1.5%
17：00 欧元区2月民间部门贷款‧预测+2.6%‧前值+2.4%
17：00 意大利1月零售销售月率‧前值 +0.2%
17：00 意大利1月零售销售年率‧前值 +0.4%
20：30 美国第四季实质国内生产总值(GDP)环比年率终值‧预测+3.0%‧前值+2.8%
20：30 美国第四季实质国内生产总值(GDP)隐性平减指数‧预测+0.4%‧前值+0.4%
20：30 美国第四季最终销售‧预测+6.7%‧前值+6.7%
20：30 美国第四季个人消费支出(PCE)物价指数‧预测+1.8%‧前值+1.8%
20：30 美国第四季核心个人消费支出(PCE)物价指数‧预测+0.5%‧前值+0.5%
20：30 美国第四季商业获利修订‧预测+3.2%‧前值+0.2%
21：55 美国3月汤森路透/密西根大学消费信心指数终值‧预测68.0‧前值68.2
21：55 美国3月现况指数‧预测83.2‧前值83.6
21：55 美国3月预期指数‧预测58.1‧前值58.3
昨日市场总结
福岛4机组齐冒烟3小时
美联储作出历史性调整，举办例行记者会增强公开性
美国2月耐用品订单下滑0.9%，远不及预估的增长1.1%
美国3月19日当周初请失业金人数降至38.2万人
美元指数徘徊在15个月低位附近，关注位于75的支撑位
上交易日港金息率：平息
上交易日伦敦黄金上午定盘价：1441.25
上交易日伦敦黄金下午定盘价：1447.00
上交易日伦敦白银定盘价：37.78
伦敦黄金
全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其3月24日止的黄金持仓量下降至1213.959吨，3月22日止持仓量为1214.869吨。
黄金矿业服务公司(GFMS)最新报告预计数年内中国将超过印度，成为全球最大的黄金消费国。世界黄金协会(World Gold Council)报告称，2010年中国黄金需求量已达到580吨，是2001年的206吨的近3倍多。根据WGC的资料，中印两国黄金需求量占全球总需求量的40%。
业内高层对路透全球采矿和钢铁峰会称，虽然金属价格已经飞涨，但黄金和铜需求将维持旺盛，因中国以及经济缓慢回升的美国都迫切需要新鲜供应。掌管两家加拿大金矿企业的一名董事长表示，黄金价格在三、四年后可能涨到每盎司5000美元，几乎是目前的三倍，因主权国家、央行以及上市交易基金(ETF)的需求强劲。
技术走势方面，鉴于3月7日金价刷新纪录高位1444.40美元后，则呈现辗转下跌，回试1380水平，事有巧合，昨日金价又刷新纪录高位，但又同样在随后出现回挫，潜在着触顶之暗涌。向下的较近支持则预料在1424，其后要关注的则是25天平均线1418美元。亦由于金价再探月初顶部水平，故若后市持续多日未能作进一步上闯，则要慎防出现双顶回落，倘若跌破上升趋向线位置1400美元，将可能促成较大型之下跌行情；其后支持为50天平均线1385水平，配合9天及25天平均线之中线弱势讯号，为更加明显之转弱迹象。1437及1443美元将为即市阻力参考，预计进一步突破1450才见较为全面之升势启动，后市目标先为1457美元。
SPDR Gold Trust黄金持有量：
3月3日–减持0.34047吨至1,210.62086吨
3月7日–增持6.67439吨至1,217.29525吨
3月11日–减持1.82021吨至1,215.47504吨
3月14日–减持1.82015吨至1,213.65489吨
3月15日–减持0.91006吨至1,212.74483吨
3月16日–增持4.55026吨至1,217.29509吨
3月18日–增持9.10033吨至1,226.39542吨
3月21日–减持10.61673吨至1,215.77869吨
3月22日–减持0.90999吨至1,214.86870吨
3月24日–减持0.90998吨至1,213.958.72吨
伦敦黄金 3月25日
预测早段波幅：1424 - 1437
阻力位：1443 - 1457
支持位：1416 - 1407
伦敦白银
银价周四亦刷新31年高位至38.13美元，但之后亦伴随金价出现技术回调，芝加哥商业交易所(CME)将期银保证金率上调5.5%，亦加剧银价跌幅，最低一度探至36.85美元。技术走势而言，银价上周力守25天平均线，配合RSI及STC重新走高，均是银价持稳的利好迹象，银价未有回落36.70下方，短期仍见进一步走强动力。预料较近伸延目标将至37.50及38.20美元，下一级为38.70美元。另一方面，下方较近支撑见于36.80及36.40，较重要支持则为9天平均线35.80美元。
iShares Silver Trust白银持有量：
3月3日 – 增持30.37吨至10794.89吨
3月7日 – 增持103.25吨至10898.14吨
3月8日 – 增持15.18吨至10913.32吨
3月9日 – 增持60.74吨至10974.06吨
3月11日 – 减持16.70吨至10957.36吨
3月15日 – 减持50.10吨至10907.26吨
3月16日 – 增持37.95吨至10945.21吨
3月18日 – 增持15.18吨至10960.39吨
3月24日 – 增持179.13吨至11139.52吨 (纪录高位)
伦敦白银 3月25日
预测早段波幅：36.80 – 37.80
阻力位：38.20 – 38.70
支持位：36.40 – 36.00
欧元: 渐呈转弱迹象
要闻简报：
惠誉将葡萄牙的信贷评等由"A+"下调两个级距至"A-"，展望为负面
欧元区3月Markit服务业PMI初值为56.9，为07年8月以来最高
欧元区3月Markit制造业PMI初值为57.7，综合PMI初值为57.5
预估波幅：
阻力 – 1.4200‧1.4250‧1.4281‧1.4300*
支持 – 1.4090‧1.3940‧1.3875‧1.3835‧1.3740
关注焦点：
德国Ifo 3月企业景气判断指数
欧元区2月M3货供额， 2月民间部门贷款
周四公布的欧元区采购经理人指数(PMI)调查显示，区内服务业加快复苏步伐，制造业增长坚稳，但两大领域均面临价格飙升带来的进一步压力。欧元区3月Markit服务业PMI初值升至56.9，为2007年8月以来最高，上月为56.8，预估为56.4。这是该指数连续第19个月高于50的好淡分水岭。3月制造业PMI初值则从2月的59.0降至57.7，产出指数从上月的10年高位61.4降至58.9。欧元区综合PMI从2月的五年高位58.2降至57.5。综合PMI通常被当作经济增长的预测指标。Markit表示，该数据预示第一季经济将增长0.8%，且具有上行潜力。两周前接受路透访问的分析师曾预计，欧元区第一季经济增速料仅为0.5%。3月服务业投入价格指数从上月的58.4升至60.6，为2008年8月以来最高，因中东和北非紧张局势加剧了供应担忧，推动油价大涨。制造业产出价格指数从2月的60.8升至61.4，为2002年11月调查开始追踪该指数以来的最高位，表明生产者能够将成本上升传递给消费者。
惠誉周四将葡萄牙债信评级下调两个级距，称在该国议会否决政府撙节措施和总理辞职后，其融资风险加大。惠誉警告称，未来三到六个月可能会进一步下调评等，尤其是在没有国际货币基金组织(IMF)和欧盟"及时且可靠的"财政支持计划的情况下。目前葡萄牙一直努力在透过资本市场融资，不过周四政府借款成本骤升，10年期公债收益率创下7.9%的纪录高点。这使得政府面临的再融资挑战加剧，因4月和6月分别将有43亿欧元和49亿欧元公债到期，政府要为这些即将赎回的债券筹资。据惠誉称，葡萄牙将寻求金援的可能性增加。惠誉将葡萄牙的长期外币和本币发行人评等从A+降至A-，短期发行人评等亦从F1降至F2，且全都列入负面评等观察名单.葡萄牙的国家上限评级确认为AAA。葡萄牙总理苏克拉迪(Jose Socrates)周三辞职，此前国会未能通过旨在避免向IMF/欧盟求援的最新撙节举措。欧盟成员国希腊和爱尔兰于去年要求纾困。尽管苏克拉迪下台，其周四仍参加于布鲁塞尔举办的两日欧元区峰会。他在会中仍坚决反对求援，他并希望至少到葡萄牙组成新的政府前都能维持这条底线，葡萄牙可能需要两个月的时间筹组新政府。上周穆迪将葡萄牙主权债信评级下调两个级距至A3，与惠誉的A-相当。穆迪亦可能进一步下调葡萄牙评等，因该公司上周称，葡萄牙需要实现政府设定的更为严格的2011年财政目标，才能维持其评等。
美元指数周五徘徊在15个月低位附近，兑澳元亦接近29年低位，股市反弹暗示市场风险胃纳正在改善。欧元一度短暂下跌，因标准普尔将葡萄牙长期主权信贷评级从'A-'降至'BBB'，并警告称最快在下周有再调降一个级距的可能。不过欧元的跌幅有限，因目前的经济大环境是过去一周全球股市反弹下美元走软，且冒险意愿改善。市场认为评级调降仅仅是事后之明而已，市场价格已有所反应，并且目前美元全线承压。这会继续支撑欧元，即便会有少量关于主权债务危机的负面消息。尽管市场担心葡萄牙等深受债务困扰的欧元区国家的财政问题，但欧元已表现出弹性，部分缘于欧洲央行最早将于4月加息的预期增强了其对美元的收益率优势。欧元兑美元周四持稳在1.41水平，稍早曾低见1.4049，因传出葡萄牙评级被下调的消息。欧元兑美元距离本周稍早触及的四个半月高点1.4249美元不远，若该位被突破，那么技术图表上下一重要高点为去年11月初高点1.4283美元。
图表走势所见，欧元兑美元近月之上升走势，似乎已渐见扭转迹象，现阶段将需关注欧元短期能否持稳于10天平均线及上升通道底部之上，目前10天线处于1.4090，上升趋向线则位于1.3940，并且交迭着25天平均线，令此位之技术重要性更形深化，若相继失守，预示着欧元很大机会延展较大幅度之调整。黄金比率计算，38.2%及50%之回档位将分别看至1.3935及1.3835，61.8%则为1.3740水平。预计中期关键支撑将指向1.35关口。上方阻力首看1.42水平，进一步为1.4250及去年11月高位1.4281；而由08年7月高位延伸之下降趋向线则构造一个重要阻力于1.43水平。
相关要闻：
‧欧盟领导人周四证实，欧元区临时救助基金--欧洲金融稳定机构(EFSF)将在6月之前提升其有效放贷能力。欧盟主席范龙佩(Herman Van Rompuy)在第一日峰会后的新闻发布会上表示，"我们已达成一致，确保临时机制的有效放贷能力在4400亿欧元.这一决议将于6月实施"。欧元区领导人在3月11日同意将目前2500亿欧元的有效放贷能力提升至4，400亿欧元，后续如何实施还有待各国财长商议。欧元区官员表示，此项决议可能使所有欧元区国家增加对EFSF放贷的担保.该决议面临芬兰和德国的部分反对，且将在未来两个月内予以解决。
‧周四公布的数据显示，法国3月制造业采购经理人指数(PMI)初值56.6，为12月来最高，2月为55.7，预估为55.9。法国3月服务业PMI初值为60.7，为7月来最高，2月为59.7，预估为59.5。法国3月综合采购经理人指数(PMI)初值59.6，2月为59.0。
‧德国企业活动在3月维持强劲，表明第一季经济增长将较2010年最后几个月加速，尽管制造业的扩张步伐较2月创纪录的增速有所放缓。德国民间部门企业活动在3月连续第20个月维持增长，就业增速创下1998年1月开始该项记录以来最快。德国3月制造业PMI初值从历史高位62.7降至60.9，市场预估为62.0。
‧欧洲央行(ECB)管理委员会委员利卡宁周四表示，市场对利率的预期处于正常水平，2011-2012年度全球能源价格压力将持续，对通胀的影响可以避免。欧洲央行的资产负债表强健，当前欧洲央行举措在资产负债表可承受范围内，在中国，通胀是一个普遍问题。
‧欧洲央行执委会成员史塔克周四被援引称，当该央行不再表示利率适宜时，分析师对央行传递出的讯息作出了正确解读。史塔克称，生产环节的物价压力一直在上升，从实际利率来看，目前的货币政策要比危机顶峰时期更为宽松。他表示，不能将过低的利率水准维持太长的时间。
‧欧元集团主席贾克称不能排除葡萄牙或申请金融援助，750亿欧元或是合适规模。
‧葡萄牙反对党领导人PASSOS COELHO周四表示，希望葡萄牙不会像爱尔兰和希腊那样，不得不请求欧盟和国际货币基金组织(IMF)的资金援助。
‧法国劳工部周四公布的数据显示，该国2月失业总人口较上月减少0.1%，连续第二个月减少。2月法国登记失业人口减少2100人至270万人，按年增加1.3%。
‧2010年第四季爱尔兰GDP较上年同期下滑0.7%，较前季下滑1.6%--官方数据
日圆: 干预威胁促成高位整理
要闻简报：
日本央行将确保市场流动性充裕，方式包括购买大量公债
预估波幅：
阻力 – 81.60‧83.00‧83.80‧84.50‧85.50
支持 – 80.50‧80.00‧79.00‧78.00‧76.25
美元兑日圆持续整周于80附近区间窄幅徘徊，市场仍对日本当局入市干预遏制日圆升势保持警觉，并预料美元日圆跌至80-80.50日圆区域之下可能促使当局再度入市抛售日圆，这亦可能构成短期的支持参考。但由于向上则见受制于25天平均线81.60，还有月初之83-83.50顶部仍是向上的重要制肘，故短期仍预计为上落动荡之走势发展。较大阻力则会参考200天平均线83.80水平以至84.50；至于250天平均线85.50则为中期依据阻力。另一方面，向下较近支持在80.50及80水平，倘若意外突破，进一步支撑则会见至79及77.80水平，关键支撑则会指向76.25。
相关要闻：
‧日本财务大臣野田佳彦周四表示，与七国集团(G7)达成共识，将监控市场并在外汇市场展开适度合作。
‧日本财务副大臣樱井充周四表示，政府理想目标是在4月制定追加预算，以为震灾支出筹措资金。
‧日本央行总裁白川方明周五表示，央行将通过包括大量购买公债等举措，维持向市场提供充足资金。 白川方明还表示，日圆汇率上周急涨是受到日本投资者将资金汇回的传言所推动，但这项传言毫无根据。
英镑: 见调整压力
要闻简报：
英国2月零售销售较前月下降0.8%，降幅超出预估
穆迪：经济增速缓慢和财政整顿不力风险或会危及AAA评等
预估波幅：
阻力 – 1.6180‧1.6300‧1.6400‧1.6457‧1.6500
支持 – 1.6190‧1.5910**‧1.5835‧1.5710
关注焦点：
英国2月零售销售
英镑兑美元周四下跌，疲弱的零售销售数据增加了对市场对脆弱的英国经济的担忧，另外，穆迪警告英国经济增速缓慢或令英国更难严加控制其赤字。市场担心英国疲软经济或将推迟英国央行升息的时间，英镑因此下跌。英镑兑美元本周稍早曾触及14个月高点1.6401美元，之前数据显示英国通胀较政府2%的目标水平增长逾一倍。货币市场目前押注英国央行将在8月升息，周二数据显示，通胀数字跳涨至两年半高位时，市场曾预期升息将发生在7月。英国2月零售销售较前月下降0.8%，路透预估为下降0.6%，较上年同期增长1.3%，1月修正值为5.1%。穆迪周四称，经济增速缓慢和财政整顿不力的风险，或会危及英国AAA的评等及其稳定展望。英国央行(BOE)首席经济学家戴尔周四表示，由于全球物价压力以及对货币政策委员会(MPC)的信任度被进一步蚕食，所以通胀率存在超过央行2月预估的风险。
英镑兑美元周二在1.6401的十四个月高位止步，至周四回落至1.61水平。图表走势而言，1.64之位置为自07年延伸至今之大型下降趋向线阻力，RSI指标亦出现见顶回落，有着继续回调之迹象，但要观乎25天平均线能否守稳，目前处于1.6190，下试支持预计可指向1.5980水平，为上周连日探试之低位水平，进一步关键支持将为100天平均线1.5910，由于此线为历时两个多月之平台，失守则示意英镑走势转疲，下探目标预料在1.5835及1.5710，为英镑此轮升势的50%及61.8%回檔位。另一方面，上方则见阻力重重，先为10天平均线1.6180及1.63，之后见于1.64关口，其后重要阻力则在去年1月高位1.6457以至1.65关口。
相关要闻：
‧英国国家统计局周四公布，英国2月零售销售较前月下降0.8%，较上年同期增长1.3%。
‧穆迪周四称，经济增速缓慢和财政整顿不力的风险，或会危及英国AAA的评等及其稳定展望。
‧英国央行(BOE)首席经济学家戴尔周四表示，2011年经济增速料处在平均水平附近，通胀率将高于4%。英国通胀率在明年左右或高于目标，货币政策"极度宽松"。由于全球物价压力以及对货币政策委员会(MPC)的信任度被进一步蚕食，所以通胀率存在超过央行2月预估的风险。MPC必须在经济缓慢复苏和通胀长期高于目标两者之间进行权衡。
‧英国财政大臣奥斯本周四称，英国经济复苏并非突飞猛进，但持续且稳定。他表示，基于国际数据预估的独立预测显示，英国经济增长优于其它部分欧洲国家。他称，这样的预测给予他信心继续执行政府的财政撙节措施。
瑞郎: 美元/瑞郎低位整理
预估波幅：
阻力 – 0.9100‧0.920/30‧0.9350
支持 – 0.8960‧0.8880‧0.8785
瑞郎追随欧元的跌势，周四兑美元下滑。欧元兑美元进一步从四个半月高位回落，因有关葡萄牙政治僵局或迫使该国成为最新一个求助于欧盟的国家的担忧加剧。美元兑瑞郎本周持续小步幅回调至接近0.91水平，欧美在利比亚持续发动军事行动，市场反应平淡，未能促成瑞郎进一步强势，美元缓缓脱离上周四之纪录低位0.8963瑞郎。不过，环绕欧元区债务问题、埃及和利比亚政局动荡及日本灾难的忧虑情绪，或仍会对瑞郎支撑，故有机会形成美元兑瑞郎保持于低位区间整理。技术上，预计美元兑瑞郎较近支持在0.8960水平，下一级支撑可看至50周保历加通道底部0.8785。若果以过去两个月构成的双顶之量度幅度看，中期目标有机会指向0.8880。另一方面，向上盘整阻力预估在0.9200/30，交迭着25天平均线位置，下一级以0.9350的关键水准，作为前期技术通道之底部，延伸至今则为阻力参考。
澳元: 突破关键诱发延续升势
预估波幅：
阻力 – 1.0250*‧1.0340‧1.0500
支持 – 1.0090‧1.0000‧0.9890‧0.9700
澳元兑美元徘徊于12月31日触及的1982年以来高点1.0257美元附近，是美元全面走软的另外一个信号。澳元兑美元周四最高触及1.0228。随着美国股市在强劲获利推动下上涨，风险偏好正在回升。而在七国集团(G7)上周五联合干预汇市稳定日圆后，市场逐趋稳定，辅助澳元走稳。澳元周四升破1.0180阻力，此为去年12月高位1.0253引伸之下降趋向线，故目前突破后将诱发持续上扬之倾向，后延目标可至1.0250及1.0340水平，中期目标在1.05关口。较近支持料为1.0090及1.00水平，下一级在0.9890，关键支撑在0.97水平。
纽元: 突破趋向线示意转强倾向
预估波幅：
阻力 – 0.7455‧0.7500‧0.7550‧0.7660
支持 – 0.7400‧0.7330‧0.7200‧0.7000
纽元兑美元升至0.75水平上方，明显摆脱上周0.7113附近的低点。由于图表上已见突破近月形成之下降趋向线，似乎有着进一步走升倾向，其后则会留意0.7550水平及100天平均线0.7570，下一级关键为2月21日高位0.7661。下方支撑见于0.74及250天平均线0.7330，下一级则会达至0.72水平，关键支撑指向0.70关口。
相关要闻：
‧纽西兰经济前景乐观，受商品出口价格高企和基督城震后重建提振--财长
加元: 盘整待变
预估波幅：
阻力 – 0.9800‧1.0000‧1.0175
支持 – 0.9700‧0.9664‧0.9500
加拿大央行下个月宣布加息的可能性本就不高，大选则可能进一步消除升息机率，不过货币政策仍几乎肯定会在2011年下半年收紧。加拿大保守党政府周五料将在国会上再次被击败，此前三个反对党都拒绝支持联邦预算案.这将引发竞选活动迅速铺开。尽管分析师对加拿大央行作为一个独立机构给出高度评价，但他们也指出，该央行极少在竞选过程中收紧利率。
图表走势分析，美元兑加元近日再度陷入前期波动之0.97-0.98交易区间，正在延续又一轮低位整固行情之中，预计较大阻力在0.9850，此区为延伸自去年11月末高位1.0286的下降趋向线，至于100天平均线则属下一级关键，历时五个月美元兑加元之升幅多次受100天线限制，因此能闯过此区将是转强的重要迹象，目前处于0.9965；预计可拓展升幅至1.00以至250天平均线1.0175。支持位则见于0.97水平，下一级料在本周低位0.9664及0.95水平。
财经要闻
美联储周四表示，贝南克将在4月27日例行的两日政策会议结束后举行少见的回答媒体提问的记者会，这将是美联储历史上首个例行记者会。记者会将在1815 GMT举行，而在记者会举行当日的货币政策声明将改在约1630GMT发布。在今年6月22日和11月2日美联储政策会议结束后还将举行例行记者会，会上联储官员将发布季度经济评估，提供政策决定的进一步相关信息。美联储在一份声明中称，"举行例行记者会意在令美联储货币政策交流更清楚、更及时"。
美国商务部周四公布，美国2月耐用品订单下滑0.9%，预估为增长1.1%，1月为增长3.6%，前值为增长3.2%。美国2月扣除运输的耐用品订单下滑0.6%，预估为增长2.0%，1月为减少3.0%，前值为减少3.0%。美国2月扣除飞机的非国防资本财订单下滑1.3%，预估为增长4.5%，1月为减少6.0%，前值为减少6.2%。美国2月扣除国防的耐用品订单增长0.4%，1月为增加2.8%，前值为增加2.4%。
美国劳工部周四公布的数据显示，美国3月19日当周初请失业金人数降至38.2万人，预估为38.3万人，前周修正后为38.7万人，初值为38.5万人。3月19日当周初请失业金人数四周均值降至38.525万人，前周修正后为38.675万人，初值为38.625万人。3月12日止当周续请失业金人数降至372.1万人，预估为370万人，前周修正后为372.3万人，前值为370.6。初请失业金人数四周均值创下2008年7月来最低，续请失业金人数创下2008年9月来最低。
美国商务部周四对2月建筑许可数据做出修正，2月建筑许可年率修正后为53.4万户，前值为51.7万户。
美国联邦储备理事会(FED)理事杜克周四指出，金融危机后消费者益发审慎，暗示经济活动回归至正常水平的时间得比过去衰退后要久。除此之外，杜克在就FED消费者财务情况调查的演讲中，并未对经济或货币政策前景发表评论。该调查称，危机期间家庭财富损失，致使多数家庭对支出较为审慎.即便是在衰退期仍勉力有获利的家庭似乎也小心翼翼。杜克表示该研究显示，在因应其它人财富缩水的情况下，人们似乎既想抑制风险偏好，又希望其本身财务状况改变。调查结果显示，消费支出或许已不和过去一样，在推动经济复苏上发挥那么大的作用了，因为家庭比以往担心会失去财富。
欧洲央行(ECB)管理委员会委员诺沃特尼对德国世界报称，日本地震对欧洲经济造成的影响预计相对较小，认为没有理由改变上次会议的评估。
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