高雪山的声音

     在去年年底央行行长周小川曾经提到一个池子理论，当时对于这个池子引发更多人的想象，但是都没有得到结果。今天我们应当从股市角度看这个池子以为什么？我问认为最有可能就是把股市当作池子，用股市吸引大量资金进入，然后把池子的阀门关掉，然后把股指做低是投资者高位套牢，如果这样话股市可以为通胀做贡献，高位锁死大量资金使之通胀压力减少我在《如何让股市成为池子锁住过剩货币减… 》中提到。

     从周小川提出池子理论以来我们看央行的货币政策，春节期间对于货币采用净投放情况，虽然加息和提高银行储备金，但是市场的货币依然在增加，为此使得通胀压力加大。从2月公布的CPI为4.9%，从数字看是低于预期但是2月公布的CPI的权重发生变化，而对于这样变化最大降低通胀将会房屋消费，对于房租一般在1、2月最低，因为中国人有回家过年习惯，为此一些打工人对于房屋需求会降低，为此这个数据降低。同时管理层对于房屋的打压不断出台，有种一定要把房价打下来的感觉，这些使得通胀预期和房屋降价预期下，使得一些资金进入股市。对于股市我一直认为是资金推动型股市，如果有资金就会上涨，当楼市一部分资金和央行的货币净投放双重力度下大盘开始冲高，而这样股市上涨使得观望资金入场，这样使得股市继续推高，而这样推高结束点就是央行的货币从净投放转为净回收。

    从3月3日央行开始新的正向回购，我们看央行的回收数据就可以得出央行货币政策是否发生改变。3月3日回收400亿、3月8日1100亿、3月10日720亿、3月15日1100亿、3月17日600亿、3月22日850亿、3月24日400亿和3月29日1000亿。对此3月份央行用正向回购总6770亿资金，而2月份只有600亿资金，而1月份只有880亿的。3月发行央票2900亿，对此央行3月份总回收9670亿资金，虽然央行3月份面临巨额货币回流压力，但是一个月回收接近1万亿的资金，对于市场的流动性已经造成压力。

   从三月股市行情看两次上到3000点，但是两次都以失败结束，也许更多人认为是上方套牢盘压力导致，但是我们看3月9日的高点回落，是否与8日的1100亿正向回购有关，而前天的上涨回落是否与29日的1000亿有关，对此对于行情我不能不说已经结束，我在昨天的《央行不断货币紧缩将使得股市止》中提到最好行情也经受不住央行这样的货币回收力度压力，对于现在能够上涨只有银行、地产等低估值品种，但是这些都是大盘股需要资金推动，而央行的货币将是无资金可以再度推动大盘上涨。

    从沪市走势看两个3000点有头部情况出现，同时今天最低点跌破10日和20日均线为2350点，对此如果今天不能受到10日均线以上，大盘有继续调整需要，但是如果没有外力影响下大盘套牢有限。但是如果央行继续加大货币回收，市场资金将减少，如果这样大盘开始巨幅下跌阶段。同时还有一个问题就是3月出的正向回购将在4月7日以前到期，为此央行如果面对通胀是否加息将成为市场关注重点，如果加息可以解决货币压力，但是对于震荡趋势股市，如果加息将会直接往下，对于2800点将是一个考验。对此还有一点就是如果我分析的成立话，股市套牢多少资金可以对于通胀有作用。我认为至少要6万亿以上，对此如果形成趋势对于大盘在2600以上都可能成为这个池子。