万科首季销售面积、销售额双翻番，但营业收入与净利润同比却增长不多。一季报显示，该公司实现营业总收入79.7亿元，同比增长了6.2%，净利润12.05亿元，同比增长6.97%，两组数据对比，只能有一个解释：那就是首季的销售暂未结转、体现至当期的业绩之中，从而给后续业绩埋下伏笔。

同日《证券日报》的报道支持了这一判断：截至3月底，万科合并报表范围内尚有1052亿元的已售未结算资源，这一金额已接近去年全年销售额。

与万科首季报表业绩增长有所不同的是，另一只龙头股招商地产首季实现营业收入与净利润，同比分别增长16.87％、45.9％。两家龙头股首季业绩的表现至少说明了一点，那就是地产行业今年第一季度的销售依旧畅旺，行业供给与需求继续处于释放之中。     数据显示，万科在以珠三角为核心的深圳区域实现销售面积与销售额同比分别增长213.8%、136.7%；以长三角为核心的上海区域分别增长102.0%和189.3%；以环渤海为核心的北京区域分别增长120.2%和90.5%；中西部中心城市成都地区分别增长159.3%和172.3%。而相关信息显示，中小面积户型在成交中占据主流，90平方米以下的占53%，144平方米以下的中小户型的比例为87%，说明成交品种结构也在发生着改变。

房地产市场调控带动行业进行结构调整，对应于龙头公司业绩的继续突飞猛进，中小型房企将面临资金链方面的压力，房地产行业集中度向优势企业倾斜，这是一个可以预期的结局。我们此前早有指出，鉴于房地产行业的“瓶颈”问题有需求方面（“钢需”与投资、投机需求）的原因，更有供给方面的原因，宏观调控的目标与手段应该是在需求与供求两个方面着力，而加大供给的选项结果，就应该是像万科、招商地产这样的优秀企业继续超常规增长。目前来看，这一趋势正在得到体现。

房地产市场的“价格拐点”能否得以确认，是2011年一个需要持续观察的行业重大事项。鉴于行业失范的情况正在得以纠正以及政策等方面的因素，我们认为房地产市场价格拐点是可以得以确认的；但是，鉴于中国城镇化、由居住观念提升引发的安居升级等强大的需求方面的因素推升，我们同样认为在未来若年内，房地产行业仍将是大发展的时机，那些适应时代潮流、适应市场各类需求、具有竞争优势的优质企业，仍将面临广阔的市场前景。