周三大盘全天窄幅震荡，早盘在石化、金融等权重股带动下出现一波快速上涨，但未能持续，随后权重股再度下挫，大盘也震荡回落，指数午后在地产股杀跌的拖累下一度转绿。在权重股低迷的同时，中小市值个股表现较为活跃，大盘探至20日均线时，医药、基建水利、零售百货、网络科技等板块拉起带动指数上行，最终上证指数收出阳十字，收盘于3007.04点，涨幅0.27%，深圳成指收于12753.8点，下跌0.35%，两市成交较前一交易日出现缩量，近7成个股上涨。
热点方面，医药股领涨大盘，鲁抗医药，紫鑫药业等涨停，多只个股涨幅居前。我们认为医药股作为防御性板块，长期以来一直受到机构投资者的追捧，但整体过高的估值以及发改委对药品价格管制和降价等因素影响下，医药股今年以来普遍调整较多。但较深的调整幅度也使得医药股的估值开始进入相对合理的区间，一些优质品种的成长性依然较好，加上本身行业具有的防御性特点，对于一些长期资金具有吸引力，投资者可对一些基本面良好，具备独特竞争优势和调整充分的蓝筹品种予以一定的逢低关注。而受所得税起征点将上调的利好推动，零售百货板块也表现较好，友谊股份、三全食品、百联股份等涨幅均超过5%。此外，葛洲坝公告重组涨停，也带动了基建水利板块集体走强，黄金股和部分网络科技股也表现较好。
权重股走势继续低迷，银行、保险、券商等板块普遍小幅下挫，而地产股受媒体报道国务院可能针对已有省市调控政策的落实情况，出台新机制调控的利空消息影响，集体下跌，也对深圳成指形成拖累。近几日表现较好的化工股和钢铁股大幅回调，整体跌幅居前。
消息面上，十一届全国人大常委会第二十次会议20日审议个人所得税法修正案草案，财政部部长谢旭人表示个税免征额拟由现行的每月2000元提高到每月3000元；银监会将启动新一轮房贷压力测试；中国人民银行副行长胡晓炼表示，准备金率调整未来还有相当空间；隔夜黄金期货价格再创历史新高等。
大盘周二下跌后，周三窄幅震荡，在20日均线初步得到支撑，但是否能就此止跌仍需要观察。从市场走势特点看，存量资金运作的特点比较明显，体现在权重股和中小市值个股之间的反复轮动上，加上周三成交量的萎缩，我们认为大盘周三虽然勉强收复3000点，但后市仍将维持震荡，不排除再次考验30日均线支撑的可能。操作上继续建议投资者保持谨慎，控制仓位，注意回避前期涨幅较大，缺乏业绩支撑的高估值品种，逢低关注一些调整较为充分的低估值蓝筹品种、季报良好的成长品种以及通胀受益品种。（长江证券）