周一大盘表现放量大幅破位下挫行情，上证指数顺势跳空低开后，一路震荡走低，并破位30日均线之下收盘，显示在权重股全线调整拖累下，以及获利回吐形成的恐慌盘，导致市场持空观点明显占据上风。不过笔者认为，由于CPI值依然维持高位，股指向下调整空间有限，只是结构化的调整。后市看来，周二大盘将会出现止跌企稳反弹态势。

首先来看，当前多空因素的变化，虽然周末消息面相对平稳，不会对当前行情形成大的负面冲击，但是周一股指却出现了中阴大幅调整走势，此种格局正印证了之前分析到的，CPI值环比回落预期，调控未有放松迹象，经济下行风险临近，导致企业库存风险上升，首当其冲侵蚀了周期类企业的盈利，才使得当前周期类股票，成为了调整的重灾区，煤炭、有色、钢铁、金融等周期类股票，出现全线下跌格局，拖累了股指出现破位下挫。不过值得注意的，未来，二、三个月CPI受外来输入型通胀压力，使得维持较高水平，短期内不会直接出现明显拐点，这将意味着，当前的调整并不会一帆顺风顺，一旦释放了当前市场风险，继续大幅下行的空间十分有限，应该贴切的说，当前调整是结构化的调整，只是局部行情在调整，另一部分即非周期类个股影响有限。其他消息面上，石油巨头齐关水龙头，市场预期发改委再调油价；电解铝现有产能逾六成未获发改委批准；能源局表示国家煤炭应急储备方案获批；医药工业十二五规划将公布；总的来看，当前多空因素并没有实质性利空因素，只是市场提前释放预期了未来经济下行风险。盘面观察，两市品种走势略强的则聚集在食品饮料、餐饮旅游及商贸零售等消费股之上，而受益于人民币升值的造纸板块也继续有所走强。相反有色、煤炭以及钢铁、建材等周期性品种都大幅下跌，带动股指大幅下挫，与此同时，电子元器件、基础化工及电力设备等板块也同时走低，整体来看属于结构化调整格局。

趋势上，上证指数承接上周下跌惯性，再次出现破位下挫行情，尤其是沪指在权重股的带动了破位3000点以及30日均线，显示较为强劲的杀跌惯性，不值得注意的，基于以上基本面形势分析，股指下行并不具有持续性，也是就是说在结构化调整背景下，周期类股票仅短线反映市场未来预期，并不具有大幅下行空间，这将会抑制了股指的调整空间，并且在非周期类个股活跃背景下，市场局部做多人气还是存在，因此，投资者密切关注当前消息面，以及国际原油价格变化（陈晓阳）。