上市公司重要信息解读(5.18)


上市公司重要信息解读(5.18)    

1. 汉王科技亏损加大 降价去库存
     面对已萎靡半年的国内电纸书,汉王科技(002362.SZ)的库存危机最终被引爆。 昨日,汉王科技发布公告称,为了应对市场竞争并启动电纸书的个人消费市场,公司从5月起下调部分电纸书产品的销售价格,下调幅度为15%~40%,部分产品将亏本销售,此举也将导致公司2011年上半年经营业绩出现较大幅度的亏损。
    点评:库存高企应该是汉王科技今年一季度和上半年亏损的根本原因。到2010年底,汉王科技的存货金额已达到4.64亿元,今年一季度攀升至4.67亿元,电纸书行业前景堪忧,暂宜保持观望。

2.涉嫌操纵利润 华北制药被基金要求“限期整改”
    在日前华北制药(600812)与以基金为代表的机构投资者及个人交流中,公司日益增长的巨额关联交易,成为股东们“炮轰”的对象。由于相关信息不透明,股东们认为是否存在损害中小投资者利益尚不得知。在与公司高管沟通不畅的情况下,恼怒的股东们向公司提出了关联交易等众多方面的问题,甚至提交了整改预案,要求华北制药在限定期限内给股东们一个明确的答复。
    点评:对于公司巨额的日常经营关联交易,基金代表甚至分析了几种可能性:即2010年度公司以较高的价格从华药集团或者实际控制人关联单位购得半成品、产品,却以较低的价格卖给华药集团或者实际控制人的关联单位销售产成品,从而造成毛利极低的假象,暂可保持观望。

3.签下9.9亿元大单安凯客车驶向沙特市场
     一直致力于中高端新能源客车制造的安凯客车今日披露,5月4日,公司与沙特哈菲尔运输公司(Hafil Hajj Transportation Establishment)签署了《安凯校车销售合同》。根据该份合同,在2011年7月至11月的5个月时间里,安凯客车将向哈菲尔公司出售共计3000台校车,合同总计金额1.52亿美元,约合9.9亿元人民币。今天的公告显示,该笔合同付款方式分两种。第一批800台车采用不可撤销即期全额信用证方式由哈菲尔公司通过汇丰银行中东分行开出,安凯客车协助哈菲尔公司对该批总金额的80%在银行办理贷款融资,融资到位后,全额支付货款,若融资无法按期到位,本批800台订单将通过该信用证全额支付;第二批2200台车由公司协助哈菲尔公司对该批总金额的80%在银行办理贷款融资,融资到位后,全额支付货款。
    点评:本次合同金额约占公司2010年度经审计的营业收入的31%,公司2010年度经审计的销售毛利率为12.20%,因此该合同将对公司2011年度销售收入和利润总额产生较大影响,可逢低关注。

4. 东方钽业拟投4.7亿元建太阳能硅片用高强切割线
    东方钽业今日公告,公司拟投资4.73亿元建设“年产12000吨太阳能硅片用高强切割线项目”,正常投产后形成年产太阳能硅片用高强切割线12000吨的生产能力,分为两期建设,每期各6000吨。公告显示,该项目总投资47287万元,项目达产后,预计可实现年新增销售收入10亿元,新增利润总额3.47亿元,投资回收期3.85年,建设期为22个月。
    点评:太阳能硅片用高强切割线产品的技术壁垒极高,又是硅片切割必不可少的易耗品,因此公司高强切割线产品的前景很好,可继续持有。

5. 本钢板材拟定向增发募资37亿收购厂矿
    停牌一个月的本钢板材今日披露非公开发行预案,公司拟以不低于每股6.95元定向增发不超过5.43亿股,募资不超过37.7亿元。其中,15.5亿元用以购买本钢集团持有的本钢浦项75%股权,13亿元购买本钢集团矿业公司拥有的徐家堡子铁矿探矿权,另将补充流动资金8.5亿元。公司第一大股东本钢集团曾于2005年承诺,旗下子公司本钢浦项建成达产后,将注入上市公司,解决其与上市公司存在的同业竞争问题。本钢浦项主要产品为冷轧板卷、镀锌板卷等高端钢材产品,年设计生产能力195万吨,产品广泛用于汽车制造,冰箱、洗衣机等家电制造,以及产业设备、各种建筑材料等领域。本钢集团持有本钢浦项75%股份,韩国POSCO株式会社持有25%股份。公开资料显示,本钢浦项2010年实现营业收入82.22亿元,净利润3.28亿元。根据本钢浦项2010年财务数据测算,经内部交易抵消后,本钢浦项将每年为公司增加约10亿元收入,约2.4亿元的净利润,对公司盈利产生积极影响。本钢板材去年净利润9.25亿元。
    点评:本次发行完成后,公司原材料自给率将进一步提高,产业链得以进一步的完善,有利于公司最大限度地发挥生产主业的优势,实现持续快速发展,公司的持续盈利能力将得到较大提升,可继续持有。

6. 康恩贝新药获批资金闻“风”而动
    康恩贝昨日的涨停果然是事出有因。康恩贝今日公告,公司近日收到国家食品药品监督管理局通知,公司创新研制的抗前列腺增生中药六类新药黄莪胶囊顺利通过审查,获得该局下发的新药证书。据公告,新药证书编号为国药证字Z20110002、药品批准文号国药准字Z20110006,有效期至2016年4月1日。黄莪胶囊主要成分为黄芪、桃仁、莪术、大黄等,用于Ⅰ、Ⅱ期良性前列腺增生症气虚血淤、湿热阻滞证的治疗,临床疗效确切。公司表示,该药品生产批件的获得将有利于丰富公司以主导产品前列康为代表的前列腺疾病治疗药品的品类,扩大公司在前列腺疾病治疗领域的产品市场份额,对公司的经营产生积极的影响。
    点评:前列腺炎用药前列康为公司的拳头产品之一,去年实现销售收入约3亿元,同比增长15%左右。而此次获批的黄莪胶囊与前列康一样,同属于前列腺疾病治疗药品的品类,其获批意味着即将进入市场销售,有望在不久的将来成为公司收入的新来源,可继续持有。

7. 南钢股份5000万美元入股矿企 对赌协议锁定风险
    南钢股份今日披露,为锁定铁矿石资源,实现主营业务上游产业链的延伸,公司决定由孙公司香港金腾受让黄炳均所持有的AWC公司10%股权,转让价格为5000万美元。资料显示,AWC公司持有马来西亚铁矿项目公司70%股权,马来西亚铁矿项目公司包括一家采矿公司Mount Megakey Sdn.Bhd、一家选矿公司Phoenix Lake Sdn.Bhd以及一家贸易公司Grace Wise Pte.Ltd(下称“GW公司”)。 与此同时,南钢股份另一孙公司南钢国贸5月10日与GW公司签署协议,由GW公司向南钢国贸供应100万吨至200万吨马来西亚铁矿(2011年6月1日至2012年5月31日期间为100万吨,之后每年供应200万吨),铁矿供应合同期限为10年。前五年的价格为马来西亚铁矿市场价基础上每吨优惠3美元;后五年的价格届时由买卖双方再行商定。
    点评:马来西亚铁矿项目公司两个选矿厂已投产,铁矿采选成本低,资源较佳,具有一定的竞争优势。这将为公司的后续发展锁定战略资源。此外,本次股权投资已约定了退出机制并锁定收益率,投资风险较低,可继续持有。

8. 格力空调蝉联政府采购“大满贯”
    中央国家机关政府采购中心日前公布了2011年空调集中采购项目的中标名单,格力电器技压群雄,蝉联“普通民用定速空调、普通民用变频空调、特殊民用空调、商用空调及精密恒温恒湿空调”五项招标项目的“大满贯”。据悉,格力电器是唯一一家连续两年夺得政府采购空调项目“大满贯”的空调企业。中央国家机关政府采购中心相关负责人表示,与往年相比,今年政府采购招标审查更为严格,各厂商间的竞争也尤为激烈。在普通民用定速空调、普通民用变频空调、特殊民用空调、商用空调及精密恒温恒湿空调的五项竞标中,格力电器脱颖而出,并再次一举获得“五包全中”的优异成绩,再次证明了格力空调在品质、技术、服务等领域的绝对领先优势。
    点评:格力电器在专业化的发展道路还有很大空间,未来五年复合增速15-18%完全可期,可继续持有。