一、基金特点

投资目标：本基金按照恒定比例投资组合保险机制进行资产配置，在确保保本期到期时本金安全的基础上，力争基金资产的稳定增值。

投资范围：股票、权证等风险资产占基金资产的比例不高于40%;债券、货币市场工具等安全资产占基金资产的比例不低于60%;现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%。

募集时间：2011年5月17日至2011年6月17日

比较基准：3年期银行定期存款税后收益率+0.5%

对此基金的特点可以概括为：采用恒定比例投资组合保险策略来实现保本和增值的目标。恒定比例投资组合保险策略不仅能从投资组合资产配置的层面上使基金保本期到期日基金净值低于本金的概率最小化，而且还能在一定程度上使保本基金受益于股票市场在中长期内整体性上涨的特点，保本期为三年。

二、管理公司特点

该基金由南方基金公司管理，该公司成立于1998年03月06日，注册资本为人民币1.5亿元，公司的股东是华泰证券有限责任公司，深圳机场(集团)有限公司，厦门国际信托投资有限公司，兴业证券股份有限公司，出资比例为45.00%，30.00%，15.00%，10.00%。目前旗下共34只基金，其中权益类基金29只，固定收益类基金5只。公司2011年第1季度末最新资产管理规模为1300.74亿元，和上一季度相比，变化率为0.75%。

三、基金经理

蒋峰先生，经济学博士，具有基金从业资格。曾任职于鹏华基金公司和宝盈基金公司， 2003 年11 月至2006 年11 月，担任宝盈鸿阳证券投资基金经理。 2007 年加入南方基金， 2007 年6 月至2010 年12 月，任南方避险（点评）基金经理;2008 年1 月至2009 年2 月，任南方宝元（点评）基金基金经理;2008 年11 月至今，任南方恒元（点评）基金经理;2010 年10 月至今，任南方盛元（点评）基金经理。

孙鲁闽先生，南开大学理学和经济学双学士、澳大利亚新南威尔士大学商学硕士，具有基金从业资格。曾任职于厦门国际银行福州分行，2003年4月加入南方基金管理有限公司，历任行业研究员、南方高增（点评）和南方隆元（点评）的基金经理助理，2007年12月至2010年10月，担任南方基金企业年金和专户的投资经理。2010年12月至今，任南方避险基金经理。

数据来源：好买基金研究中心

该基金由两个基金经理共同负责，其中基金经理蒋峰有着丰富的从业经验，管理基金的平均业绩在中上水平，缺点是波动性较大。另一个基金经理孙鲁闽独立担任基金经理的时间较短，在三个月可比的业绩看来，排名在中等，未来业绩有待继续观察。

四、总结

该基金是一只保本基金，对于保本基金的投资要关注如下几点：其一，保本期限。该基金的保本期限是3年，认购至三年后基金保本，申购及中途退出不保本，而且从赎回费来看，持有期小于1.5年，则征收2%的赎回费，高于一般股、债基的赎回费用，具有一定的惩罚性质。其二，保护的本金是多少。不同的保本基金对于“本”具有不同的认定，该基金的保本金额为基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的投资金额，即基金份额持有人认购并持有到期的基金份额的净认购金额、认购费用及募集期间的利息收入之和。其三，保本基金的类型。一般而言保本基金有两个类型，一种是护本保本，一般没有担保机构，而是其运用的方法来保证，第二种是保证保本基金，有担保机构进行担保，该基金是保证保本基金。最后，关注保本基金的权益资产最大比重。如果是保证保本基金，权益类资产可能占的最大比重，提供了取得较大回报的可能。南方避险增值、南方恒元在历史上股票仓位均有超过40%的时候，南方恒元最高时一度达到70%。该基金的权益资产比重最高达40%，比一般保本基金要高。

从以上分析可以看到，南方保本未来业绩可以期待，值得关注。