又是一个意料之中的下跌！

在昨日的博文中，笔者论述了高开行情在跌势中的危害和高开后容易低走的奥秘，很不幸，今天的股市又是一个高开低走，魔咒为何重现？这需要从石油、银行和地产三驾马车的护盘行为说起。

虽然沪指仅仅高开了3个点，但弦外之音值得思量：中国石油的母公司进行了增持！如此利好，怎不高开？包括中石油和金融股、地产股在内的三驾马车齐齐上马，依然未能挽救大盘，股民再次被当头泼了一盆冷水，何也？

首先，中石油：增持只是浮云。 中国石油公告称，公司于5月25日接控股股东中国石油集团通知，母公司增持股份31084703股，约占公司已发行总股份的0.017%，并拟在未来12个月内继续增持，累计增持比例不超过总股份的2%，在增持期间及法定期限内不减持。

中石油为何增持不能提振市场？很简单，这只是中石油一家之言，绝大部分企业并无集体增持行动，哪个企业有实力和财大气粗的中石油相比？对于广大投资者而言，中石油是套牢的代名词，是血和泪的抛洒地，区区2%的增持如何能让深套其中的股民解套？“问君能有几多愁？恰似满仓中石油”，这样的庞然大物和超级大熊股，增持只是浮云而已。反之，如果绝大部分公司都在增持，那才是市场底部征兆。

金融股：上涨无力，补跌可期。在中石油翻红的同时，金融股也在奋力拉抬，浦发银行在整个早盘都走得比较稳健，但市场并无反应。道理很简单，在一个不断下跌，估值不断滑落的市场中，比价效应摆在那里呢，即使银行业只有8倍的市盈率，但如果中国经济走熊呢？如果银行盈利下降呢？市盈率自然会变成十几倍，这时的估值就不低了。

对于投资者而言，炒股票的炒的是预期，而不是8倍的市盈率和市盈率高低，如果预期三年后你的市盈率是5倍，现在8倍的市盈率绝对偏高。这个道理如同2007年5月，彼时很多个股是三十多倍市盈率，但依然疯涨：因为大家认为未来几个月会有50倍的市盈率行情，即5000-6000点的预期，30倍的市盈率在股民眼里也不高。所以，面对一个市盈率不断下降的市场，金融股既缺乏吸引力，也不具备拉动大盘的能力。

对于短线投资者而言，低估值绝对不是买入金融股的理由。

剩下的只有地产股，地产股利空未尽，上涨也是小心翼翼。从目前中国主要城市如上海北京房地产情况来看，“价升量跌”是今年房地产调控的主要成果，房地产调控再次成为“空调”已经是现实，当高房价引发越来越多的社会矛盾，当前期调控正成为空调时，房地产正面临着更为严厉的调控。

房地产大佬潘石屹认为，地产调控的极限是全面停止按揭，若如此，地产板块腰斩都不足以反应市场前景。如此前景，地产怎能拖动大盘？

总结：市场何时见底是一个自然反应，万物皆有运行轨道，三驾马车在周五非但未能拉动大盘下跌，反而阻碍了市场见底，若不是这三大板块护盘，沪指周五已经击穿2700点，见底过了。或许破了2700就是市场短期底部，记住，只是短期。

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